Onko 70–75 dollaria uusi normaali Brent-raakaöljyn hintoihin?

Brent-raakaöljyn hinnat näyttävät asettuvan 70-75 dollarin tynnyriltä, koska Lähi-idän jännitteet eivät nosta hintoja korkeammalle.

Viimeaikainen markkinadynamiikka paljastaa huolestuttavan tasapainon heikon maailmanlaajuisen kysynnän kasvun ja positiivisten tarjontanäkymien välillä, mikä saa sijoittajat arvioimaan uudelleen öljyn hintaan vaikuttavia perustekijöitä.

Geopoliittisen epävarmuuden jatkuessa analyytikot ehdottavat, että vaikka viimeaikaiset hintavaihtelut voivat tarjota tilapäistä helpotusta, ne eivät todennäköisesti tarkoita kestävää öljymarkkinoiden elpymistä.

Geopoliittiset jännitteet varjoonsa

Öljyn hinta laski aiemmin tänään johtuen ylitarjonnasta ja pettymyksestä maailmanlaajuisesta kysynnän kasvusta.

Vaikka hinnat ovat elpyneet hieman Lähi-idän jännitteiden nousun seurauksena, analyytikot varoittavat, että nousu saattaa olla lyhytaikaista.

Meneillään oleva Israelin ja Hamasin välinen konflikti ei ole vielä merkittävästi häirinnyt öljyn toimitusta alueelta, jolla on noin puolet maailman öljyvarannoista.

Matt Stanley, Kplerin EMEA- ja APAC-aluejohtaja, kommentoi,

Tämä mielikuva kuvastaa laajempaa käsitystä geopoliittisista jännitteistä, jotka varjostavat öljymarkkinoita ohjaavat perustekijät.

Öljymarkkinoilla on ylitarjontaa

Geopoliittisesta ilmastosta huolimatta analyytikot keskittyvät öljymarkkinoiden ylitarjontaan.

OPEC ja sen liittolaiset ovat ilmoittaneet suunnitelmistaan lisätä raakaöljyn tuotantoa 180 000 barrelilla päivässä joulukuusta alkaen, mikä osuu samaan aikaan heikon maailmanlaajuisen kysynnän kanssa.

Tämä kasvu johtuu siitä, että kahdeksan OPEC+-ryhmän jäsentä purkaa vapaaehtoisia tuotantoleikkauksia.

Lisäksi Saudi-Arabia on ilmaissut mieluummin markkinaosuuden takaisin saamista korkeamman öljyn hinnan säilyttämisen sijaan, mikä on korostanut sen haluttomuutta sietää tuotantoleikkauskiintiöiden noudattamatta jättämistä.

Erityisesti Irakin ja Kazakstanin on syytetty raakaöljyn ylituotannosta viimeisen kahdeksan kuukauden aikana.

Libyassa on ratkaistu poliittinen kiista, joka aiemmin rajoitti öljyn vientiä, mikä saattaa antaa maalle mahdollisuuden lisätä öljytoimituksiaan.

Tämä lisätarjonta voisi edelleen laskea öljyn hintoja jo ennestään haurailla markkinoilla.

Huono globaali kysyntä lisää laskua

Öljyn maailmanlaajuinen kysyntä on edelleen hauras, ja kulutuksen kasvu jää tarjonnan kasvusta.

Kansainvälinen energiajärjestö IEA raportoi, että kysyntä kasvoi vain 800 000 tynnyriä päivässä vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on jyrkkä lasku vuoden 2023 2,3 miljoonan tynnyriä päivässä. Vuoden osalta kysynnän odotetaan kasvavan vain 900 000 tynnyriä päivässä.

OPECin kysyntäennusteet vaikuttavat liian optimistisilta, ja ne ennustavat 2,0 miljoonan tynnyrin päivittäisen kasvun tälle vuodelle. Stanley huomautti,

Näiden haasteiden lisäksi Kiinan tuotantotoiminta horjuu edelleen, mikä herättää epäilyksiä maailman suurimman raakaöljyn tuojan mahdollisuudesta toipua.

James Hyerczyk, FXEmpire.comin analyytikko, huomautti,

OPEC-komitean kokous keskiviikkona

Heikosta kysynnästä ja tarjonnan odotetaan kasvavan, ja OPECin yhteinen ministerikomitea kokoontuu keskiviikkona.

Komitea keskustelee markkinoiden dynamiikasta ja antaa todennäköisesti suosituksia OPEC+:n ministereille.

Analyytikot spekuloivat, että komitea jatkaa nykyistä tuotantopolitiikkaa, mutta erityistä huomiota kiinnitetään siihen, aikovatko he puuttua Irakin ja Kazakstanin tuotantokiintiöiden noudattamatta jättämiseen.

Syyskuussa Brent-raakaöljyn hinta Intercontinental Exchange -pörssissä laski yli 8 % johtuen pääasiassa Kiinan talousvaikeuksista ja tarjonnan kasvusta.

Joulukuun Brent-raakaöljysopimuksen hinta on tällä hetkellä 73 dollaria tynnyriltä.

Vaikka hinnat ovat elpyneet tänään, kauppiaat keskittyvät todennäköisesti edelleen synkkään kysynnän kasvunäkymiin, varsinkin kun potentiaalinen tarjontapulma hämärtää horisontissa.