Philip Morris vs Altria: Kumpi on parempi tupakkavarasto?

Philip Morrisin (PM) ja Altrian (MO) osakkeet ovat menestyneet hyvin tänä vuonna, kun sijoittajat ovat siirtyneet takaisin tupakkayhtiöiden puolelle. Altria hyppäsi ennätykselliseen 53,9 dollariin syyskuussa, mikä on 50 % nousua vuoden 2023 alimmasta pisteestä. Tänä vuonna se on noussut yli 23 %.

Philip Morris puolestaan nousi syyskuussa 126,57 dollariin, mikä on 52 % korkeampi kuin viime vuoden alin taso. Se on myös noussut yli 26 prosenttia tänä vuonna.

Tupakkavarastot ovat huimassa nousussa

Muilla tupakkaosakkeilla menee tänä vuonna hyvin. Isossa-Britanniassa British American Tobacco on yksi FTSE 100 -indeksin parhaiten menestyneistä yrityksistä, sillä se nousi yli 25 %. Sama on tapahtunut Japanissa, jossa Japan Tobacco on noussut yli 15 prosenttia tänä vuonna.

Philip Morris ja Altria ovat kaksi suurinta tupakkateollisuuden yritystä, joiden markkina-arvo on yli 184 miljardia dollaria ja Altria 85 miljardia dollaria.

Molemmilla yhtiöillä on samanlaiset juuret, koska Altria oli Philip Morris USA:n ja Philip Morris Internationalin emoyhtiö. Sitten se päätti jakaa kaksi yritystä kahdeksi yhtiöksi.

Altria keskittyy Yhdysvaltojen markkinoille Philip Morris USA -brändinsä kautta, jossa se myy suosittuja brändejä, kuten Malboro, Parliament, Basic ja Virginia Slims. Sen investoinnit e-höyryteollisuuteen eivät ole olleet kovin onnistuneita.

Esimerkiksi Altria sijoitti miljardeja dollareita Juuliin, yritykseen, joka levisi pandemian aikana. Sen jälkeen se joutui kirjoittamaan tämän liiketoiminnan voimakkaasti suurien juridisten haasteiden vuoksi.

Samaan aikaan Philip Morris on menestynyt keskittymällä kansainvälisille markkinoille, joilla se myy tupakkamerkkejä, kuten Marlboro, L&M, Bond Street, Muratti ja Philip Morris. Se on myös siirtynyt muille toimialoille, kuten Reduced-Risk Products -segmenttiin, jossa se myy IQOS-, VEEV- ja TEEP-tuotteita.

PMI:llä menee paremmin kuin Altrialla

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittavat, että Philip Morris menestyi paljon paremmin kuin Altria, koska se keskittyi tärkeimpiin kansainvälisiin markkinoille. Altria keskittyy Yhdysvaltoihin, jossa tupakoitsijoiden määrä ei kasva entiseen tapaan.

CDC:n mukaan Yhdysvalloissa oli yli 28,3 miljoonaa tupakoitsijaa vuonna 2021 ja he tappoivat yli 480 000 joka vuosi. Vaikka nämä ovat valtavia lukuja, maassa oli yli 46,5 miljoonaa tupakoitsijaa vuonna 2000, mikä tarkoittaa, että suuntaus on menossa oikeaan suuntaan.

Altria on saanut myös lukuisia sakkoja liiketoiminnastaan. Aiemmin tänä vuonna se maksoi 235 miljoonaa dollaria JUULiin liittyvästä ratkaisusta. Analyytikot odottavat sen maksavan enemmän sakkoja, kuten olemme nähneet opioidiyhtiöiden kohdalla.

Siksi Altrian liikevaihdon kasvu on ollut suhteellisen pysähtynyt noin 20 miljardiin dollariin viime vuosina. Sen voitot ovat menestyneet hyvin, sillä sen nettotulot nousivat yli 10,1 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana (TTM).

Philip Morris puolestaan on hyötynyt kansainvälisen segmentin tupakoitsijoiden määrän kasvusta. Sen vuotuinen liikevaihto on kasvanut yli 29,8 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 36 miljardiin dollariin TTM:ssä, mikä tarkoittaa, että se on kasvanut 26 prosenttia tänä aikana.

Kasvu jatkui viimeisellä neljänneksellä. Philip Morrisin liikevaihto nousi neljänneksellä 18,26 miljardiin dollariin viime vuoden vastaavan ajanjakson 16,9 miljardista dollarista.

Analyytikot odottavat PM:n liikevaihdon jatkuvan tulevina vuosina. Sen vuotuisen liikevaihdon odotetaan olevan 37 miljardia dollaria tänä vuonna ja 40 miljardia dollaria ensi vuonna.

Altria puolestaan on jatkanut laskuaan viimeisellä neljänneksellä. R -liikevaihto laski neljänneksellä 4,6:lla 6,2 miljardiin dollariin. Sen vuotuisen liikevaihdon odotetaan olevan 20,38 miljardia dollaria, mikä on 0,60 % vähemmän kuin viime vuonna. Sen jälkeen se laskee 20,2 miljardiin dollariin seuraavana vuonna.

Altria vs Philip Morris

Nämä kasvuluvut selittävät, miksi Philip Morrisin osakkeilla menee paremmin kuin Altrialla. PM:n kokonaistuotto viimeisen vuosikymmenen aikana on ollut 136 % verrattuna Altrian 103 %:iin. Se on myös noussut yli 102,5 % viimeisen viiden vuoden aikana verrattuna Altrian 77 %:iin.

Tämä kehitys selittää, miksi PM:llä on korkeampi osinkotuotto kuin Altrialla. Sen osinkotermiinituotto on 4,54 %, paljon pienempi kuin Altrian 8,17 %. Sen viiden vuoden lisätty vuosikasvu (CAGR) on 2,7 % verrattuna Altrian 4,10 %:iin.

PM on myös Altriaa kalliimpi, koska sen termiini P/E-suhde on 19,1, korkeampi kuin Altrian 8,02. Sen kolmen vuoden termiinitulokerroin 15 on korkeampi kuin Altrian 9. Altrialla on myös korkeammat marginaalit. Sen nettotulosprosentti on 50 % verrattuna PMI:n 23 %:iin.

Altria vaikuttaa arvosijoittajan näkökulmasta paremmalta sijoitukselta, koska se on halvempi kuin PM ja sen osinkotuotto on korkeampi. Uskon kuitenkin, että Philip Morris menestyy edelleen pitkällä aikavälillä vahvemman liikevaihdon kasvunsa ansiosta. Se myös sijoittaa Yhdysvaltoihin Zyn-brändinsä kautta.

Lue lisää: Tupakkavarastot tappavat sen vuonna 2024: Altria on edullinen