Capri Holdingsin osakekurssi on menossa kohti 75 prosentin romahdusta

Capri Holdingsin (CPRI) osakekurssi on kokenut jyrkän käänteen, ja se on laskussa kolmatta peräkkäistä viikkoa sen jälkeen, kun sen ostotarjous epäonnistui. Se putosi alimmalle tasolle 19,45 dollariin, alimmalle tasolleen sitten lokakuun 2020, ja 73 % alle vuoden 2023 korkeimman tason.

Tapestry- ja Capri Holdings -kauppa

Pääsyy Capri Holdingsin osakekurssin romahtamiseen on se, että FTC voitti oikeudellisen haasteen ehdottamastaan sulautumisestaan Tapestryn kanssa, joka on Coach, Kate Spaden ja Stuart Weitzmanin emoyhtiö.

Hakemuksessaan Capri ilmoitti jättävänsä tuomioistuimen päätöksen hovioikeuteen sen jälkeen, kun tuomioistuin on antanut alustavan kiellon estää sulautuminen. Esteessään sulautumisen tuomari Rochon sanoi:

Uskon, että FTC on puolustellut voimakkaasti sulautumisen estämistä, koska se osoitti, että nämä kaksi yritystä tarjoavat "edullisia luksustuotteita" asiakkailleen. Sulautuminen voisi sellaisenaan luoda amerikkalaisen monopolin tälle alueelle.

Yritykset pystyivät kuitenkin osoittamaan, että ala on paljon suurempi ja että sitä hallitsevat eurooppalaiset tuotemerkit, kuten LVMH ja Burberry.

Näkemykseni on, että Tapestry luopuu viime kädessä tarjouksesta ja keskittyy liiketoimintansa rakentamiseen. Lisäksi kertoimet ovat huomattavasti sopimusta vastaan, koska ne vaikuttavat korkeampiin käsilaukkujen hintoihin.

Lue lisää: Caprin osake nousi 55 % Tapestryn kanssa solmitun sulautumissopimuksen myötä

Mitä seuraavaksi Capri Holdingsille?

Jos siis oletetaan, että Capri Holdings and Tapestry epäonnistuu, mitä tapahtuu entiselle?

Katsaus Caprin talouteen osoittaa, miksi se on erittäin sitoutunut sopimukseen. Sen vuotuinen liikevaihto on ollut suhteellisen epävakaa muutaman viime vuoden aikana. Se toi 5,5 miljardia dollaria vuonna 2019, mikä laski 4,06 miljardiin dollariin vuonna 2021.

Caprin liikevaihto nousi sitten 5,61 miljardiin dollariin vuonna 2022 ja laski 5,16 miljardiin dollariin viimeisen tilikauden aikana, kun kulutus väheni.

Mikä pahempaa, sen voitot ovat myös liikkuneet väärään suuntaan. Sen nettotulos oli 822 miljoonaa dollaria vuonna 2021, jota seurasi 616 miljoonaa dollaria vuonna 2022 ja 229 miljoonan dollarin nettotappio viimeisellä tilikaudella.

Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat, että sen liikevaihdon kehitys jatkui väärään suuntaan. Se laski 13 prosenttia 1,07 miljardiin dollariin, minkä johto syytti pehmeistä kulutusmenoista.

Rehellisesti sanottuna muut suuret luksusalan toimijat, kuten Burberry, Kering ja LVMH, ovat raportoineet viime aikoina heikoista taloudellisista tuloksista vedoten Kiinan kysynnän heikkenemiseen. Caprin liiketoiminnalla näyttää kuitenkin menevän paljon huonommin kuin muilla luksusbrändeillä.

Tämän seurauksena Caprin bruttovoitto laski 689 miljoonaan dollariin, kun taas sen toiminnan tappio oli 14 miljoonaa dollaria, mikä on huonompi kuin edellinen 48 miljoonan dollarin voitto.

Kaikilla kolmella merkillä ei mene hyvin. Versacen liikevaihto laski 15,4 % 219 miljoonaan dollariin, kun taas Jimmy Choon ja Michael Korsin liikevaihto laski 5,5 % ja 14,2 %.

Toinen Caprin kohtaama suuri ongelma on, että sen tase ei ole niin hyvä. Viimeisen vuosineljänneksen lopussa se ylitti 461 miljoonan dollarin lyhytaikaisen velan, 374 miljoonan dollarin vuokravelan, 1,2 miljardin dollarin pitkäaikaisen velan ja 1,3 miljardin dollarin pitkäaikaisen vuokravelan.

Nämä huomattavan suuret velat katetaan 213 miljoonan dollarin käteisellä ja vastaavilla ja 902 miljoonan dollarin varastoilla.

Caprin osakekurssianalyysi

TradingView'n Capri-kaavio

Mitä seuraavaksi Capri Holdingsin osakekurssille? Viikkokaavio osoittaa, että CPRI:n osakkeen hinta on ollut vahvassa laskutrendissä viime kuukausina. Se ylitti äskettäin avaintuen alle 29,30 dollarissa, alin pisteensä 12. elokuuta.

Osake on muodostanut kuolemanristikuvion, kun 50 viikon ja 200 viikon liukuvat keskiarvot ovat ylittäneet toisensa.

Capri on myös mitätöinyt käänteisen pään ja hartioiden kuvion, joka on suosittu nouseva merkki. Se on myös siirtynyt avaintuen alapuolelle 37 dollariin, alimmalle pisteensä toukokuussa 2022. Useimmiten kaksinkertainen yläkuvio on yksi laskevimmista merkeistä.

Siksi osake todennäköisesti jatkaa laskuaan, kun myyjät kohdistavat avaintuen 5,50 dollariin, alimmalle pisteelleen maaliskuun 16. päivänä. Tämä pudotus tarkoittaa 73 prosentin pudotusta nykyisestä tasosta.