Harrisin voitto voi vahvistaa jeniä, kun taas Trumpin voitto voi heikentää sitä. lue miksi

Yhdysvaltain presidentinvaalien lähestyessä Japanin markkinat seuraavat tarkasti mahdollisia vaikutuksia jeniin ja Tokion osakemarkkinoihin.

Bloombergin raportin mukaan analyytikot ehdottavat, että Kamala Harrisin voitto voisi vahvistaa jeniä, kun taas Donald Trumpin voitto voisi tukea Japanin osakkeita, mutta johtaa jenin edelleen heikkenemiseen.

Kiistanalaisen vaalituloksen riski jättää kuitenkin Japanin markkinat varautumaan myrskyisäksi ajanjaksoksi, jonka volatiliteetti on todennäköistä keskeisissä omaisuusluokissa.

Harrisin voittoa pidetään jenin tukena, mikä helpottaa tuontipaineita

Jos Kamala Harris voittaa, hänen odotetaan ylläpitävän jatkuvuutta Yhdysvaltain talouspolitiikassa, keskittyen inflaation asteittaiseen hidastumiseen ja vakaan talousympäristön edistämiseen.

Tällainen skenaario voi johtaa siihen, että Federal Reserve laskee korkoja, mikä saattaa kaventaa Japanin ja Yhdysvaltojen välistä tuottoeroa ja siten tukea jeniä.

Analyytikot odottavat, että jeni voi vahvistua Harrisin aikana, kun Nomura Securities Co.:n valuuttastrategiapäällikkö Yujiro Goto mainitsi Bloombergin raportissa, että "markkinat reagoivat alhaisemmalla tuotolla ja heikentymällä dollarilla, ja dollari-jeni todennäköisesti testaa 150 tasoa."

Tämä arvonnousu alentaisi Japanin tuontikustannuksia ja mahdollisesti vähentäisi välttämättömien tavaroiden inflaatiopaineita.

Tiistaina jeni osoitti jonkin verran joustavuutta ja käänsi osan aikaisemmista tappioistaan dollarin ja jenin vaihtokurssin noustessa 0,2 % 152,47:ään.

Muutos tapahtui, kun sijoittajat muuttivat odotuksiaan republikaanien voiton ympärille.

Japanin osakkeet puolestaan näkivät varovaisen elpymisen laajan Topix-indeksin noustessa 0,8 % edellisen laskun jälkeen, vaikka markkinat ovat edelleen valppaina vaalien tuloksen suhteen.

Trumpin voitto voi nostaa osakkeita lyhyellä aikavälillä, mutta syventää jenin laskua

Toisaalta, jos Donald Trump voittaisi, hänen veronalennuksia ja sääntelyn purkamista suosiva politiikkansa voisi stimuloida Yhdysvaltain taloutta, rohkaista dollarin kysyntää ja vaikuttaa suotuisasti japanilaisiin viejiin, jotka ovat riippuvaisia vahvoista Amerikan markkinoista.

Tässä skenaariossa dollarin ja jenin vaihtokurssi voi nousta edelleen, ja Goto ehdottaa, että "jos tapahtuu punainen pyyhkäisy, dollari-jeni voi testata nousun yli 155:n".

Tällainen liike voi tuoda jenin vaarallisen lähelle heinäkuussa merkityn 38 vuoden pohjaansa, mikä lisää huolta Japanin tuontikustannuksista.

Japanilaisille osakkeille Trumpin paluu voi johtaa alkuvoittoon erityisesti vientiin keskittyville yrityksille.

Masahiko Loo, State Street Global Advisorsin vanhempi strategi, toteaa, että "alkureaktio on vahvistunut dollari ja korkeammat osakekurssit."

Loo kuitenkin varoittaa, että kaikki hyödyt voivat olla lyhytaikaisia, varsinkin jos Trump elvyttää kantansa tullien määräämiseen ulkomaisille tuotteille, mikä todennäköisesti vahingoittaisi japanilaisia valmistajia, jotka ovat riippuvaisia amerikkalaisesta kysynnästä.

Tulliuhka uhkaa Japanin vientiä ja koko taloutta

Yksi Trumpin voiton merkittävimmistä riskeistä olisi hänen mahdollinen uusien tullien määrääminen tärkeimmille kauppakumppaneille.

Japanin talous voi saada iskun, jos Yhdysvaltain hallinto perii lisätulleja japanilaisille tavaroille.

Trump on harjoittanut politiikkaa asettaa 10-20 prosentin tullit kaikkeen tuontiin, mikä vaikuttaisi merkittävästi Japanin vientiä vaativiin sektoreihin, mukaan lukien auto-, koneet ja elektroniikka.

Tällainen liike muistuttaisi vuotta 2018, jolloin Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppajännitteet kärjistyivät Trumpin kiinalaisille tuotteille asettamien tullien vuoksi.

Chisa Kobayashi, UBS SuMi TRUST Wealth Managementin japanilainen osakestrategi, varoittaa, että "kun Trump määräsi tulleja Kiinalle vuonna 2018, kaikki japanilaiset osakkeet joutuivat paineen alla riippumatta niiden altistumisesta Kiinalle".

Jos muut maat vastaavat tulleilla, Japanin vientimarkkinat voivat kärsiä jatkuvista tappioista, mikä hidastaa talouskasvua kautta linjan.

Markkinat varautuvat mahdollisiin vaalien viivästyksiin ja hintojen heilahteluihin

Viimeinen monimutkaisuuden kerros johtuu vaarasta, että Yhdysvaltain vaalitulos viivästyy tai kiistanalainen.

Harrisin ja Trumpin tiiviissä äänestyksessä epävarmuus voi johtaa lyhyen aikavälin markkinahäiriöihin.

Analyytikot odottavat korkean volatiliteetin ajanjaksoa, kun japanilaiset sijoittajat ja kauppiaat reagoivat vaalien kehitykseen.

Japanin dollari-jeni-pari, jolla käydään vilkasta kauppaa Aasian markkina-aikoina, voi olla erityisen epävakaa.

Tuoreiden kauppatietojen mukaan viikon odotettu heilahtelu dollarin suhteen jeniä vastaan on noussut jyrkästi ja saavuttanut viimeksi elokuussa nähdyt tasot Japanin keskuspankin koronmuutoksien lisääntyneen spekulaation vuoksi.

Tällaisessa skenaariossa Japanin viranomaiset voivat harkita sanallista väliintuloa, jos dollarin ja jenin kurssi nousee nopeasti, mikä on markkinoiden rauhoittamiseen käytetty toimenpide.

Samaan aikaan Japanin osakkeissa saattoi nähdä heilahteluja, joihin vaikuttivat viimeaikaiset muutokset Japanin sisäpoliittisessa näyttämössä, jossa hallitsevan koalition enemmistön menetys alahuoneessa lisäsi epävakautta.