Pystyykö Kiinan terästuotanto ylläpitämään kasvua uusilla markkinoiden elvytystoimilla?

Bloombergin raportin mukaan Kiinan terästuotanto palautui lokakuussa neljän peräkkäisen kuukauden laskun jälkeen, mikä johtui parantuneista marginaaleista ja Pekingin talouden elvytyspyrkimyksistä.

Teräksenvalmistajat tuottivat 81,88 miljoonaa tonnia, mikä on 6,2 prosenttia enemmän kuin syyskuussa ja 2,9 prosenttia enemmän kuin viime vuoden vastaavana aikana, tilastokeskuksen perjantaina julkaisemien tietojen mukaan.

Terästuotannon kumulatiivinen pudotus vuonna 2023 on nyt kaventunut 3 prosenttiin vuoteen 2023 verrattuna, mikä merkitsee alan mielialan muutosta.

Tästä elpymisestä huolimatta toimialalla on edessään merkittäviä haasteita.

Kiinteistöalan heikko kysyntä ja jatkuvat tappiot monilla tehtailla korostavat elpymisen haurautta.

Analyytikot pitävät tuotannon nousun ansioksi tuotannon ja valtion tukemien rakennusprojektien tilausten kasvun sekä viennin kasvun.

Terästuotanto kasvaa, mutta haasteita on edelleen

Lokakuun elpyminen viestii kiinalaisten teräksenvalmistajien olosuhteiden paranemisesta paremman marginaalin ansiosta.

Suuri osa toimialasta toimii kuitenkin edelleen taloudellisissa vaikeuksissa, ja kiinteistöjen vaimea kysyntä painaa edelleen suorituskykyä.

Vaikka Pekingin elvytystoimet ovat antaneet tilapäisen sysäyksen, analyytikot varoittavat kestävien kysyntätekijöiden puutteesta.

Kiinteistömarkkinat, jotka ovat perinteisesti vaikuttaneet merkittävästi teräksen kulutukseen, ovat edelleen paineen alla, ja suuret infrastruktuurihankkeet eivät ole vielä saavuttaneet tasoa, joka voisi varmistaa pitkän aikavälin kasvun.

Kiinan rauta- ja teräsliitto (CISA) varoitti tuottajia ylläpitämään kurinalaista tuotantotasoa ja huomautti, että äskettäinen hintojen nousu ei heijasta perustavaa muutosta markkinaolosuhteissa.

Viennin ja teollisuuden polttoaineen kasvu

Yksi terästeollisuuden valopilkku on ollut viennin kasvu ja tuotantotilausten piristyminen.

Myös valtion johtamilla infrastruktuurihankkeilla on ollut keskeinen rooli, mikä on auttanut kompensoimaan heikkoa kotimaista asuntokysyntää. Nämä voitot eivät kuitenkaan välttämättä riitä edistämään kestävää kasvua.

Peking on vihjannut mahdollisuudesta toteuttaa uusia elvytystoimia vuonna 2024, mutta alan asiantuntijat suhtautuvat edelleen epäilevästi siihen, että nämä politiikat elvyttäisivät markkinoiden perinteisiä kysyntälähteitä, kuten uudisasuntoja ja suuria teräsvaltaisia infrastruktuuriprojekteja.

Alumiini ja muut materiaalit saavat etuja

Kiinan alumiinin tuotanto kasvoi lokakuussa 1,6 % vuodentakaisesta kausiluonteisen kysynnän ja verkkoon tulevan lisäkapasiteetin ansiosta.

Sulatot ovat käynnistäneet uudelleen joitakin käyttämättömiä tuotantotiloja ja uudet tehtaat ovat aloittaneet toimintansa vastaamaan eri teollisuudenalojen kasvavaan kevytmetallien tarpeeseen.

Samaan aikaan voimapolttoaineiden tuotanto kasvoi selvästi.

Kivihiilen tuotanto kasvoi 4,6 % ja maakaasun tuotanto 8,4 %, kun Kiina vahvisti tarjontaa ennen talven huippukysyntää.

Raakaöljyn jalostus kuitenkin laski 4,6 % huonojen marginaalien vuoksi, mikä korosti energiaan liittyvien sektoreiden vaihtelevaa suorituskykyä.

Pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen epävarmat

Vaikka lokakuun elpyminen tarjoaa jonkin verran optimismia, Kiinan terästeollisuuden laajemmat näkymät ovat edelleen hämärät.

Kiinteistöalan jatkuvat haasteet yhdistettynä rajoitettuun kasvuun perinteisillä kysyntäalueilla heikentävät edelleen odotuksia voimakkaasta elpymisestä.

Hallituksen keskittyminen viennin ja valmistuksen lisäämiseen voi tarjota lyhyen aikavälin helpotusta, mutta alan sisäpiiriläiset ja analyytikot korostavat rakenneuudistusten tarvetta alan syvempien ongelmien ratkaisemiseksi.

Pekingin punnitseessa uusia elvytystoimia, seuraavat kuukaudet ovat ratkaisevia määritettäessä, voidaanko viimeaikainen elpyminen kestää.