Intia: RBI pitää korkotasoina vakaana inflaatiopaineiden ja kasvuhuolien keskellä

Intian keskuspankki on päättänyt pitää ohjauskorkonsa 6,50 prosentissa ja asettaa etusijalle inflaation hillitsemisen ja kamppailee hidastuvan talouden kanssa.

Intian keskuspankin (RBI) perjantaina julkistettu päätös on linjassa markkinoiden odotusten kanssa, mutta korostaa herkkää tasapainotusta, jota tarvitaan Aasian kolmanneksi suurimman talouden kasvun ylläpitämiseksi.

Tämä johtuu inflaation kiihtymisestä ja BKT:n kasvun merkkejä hidastumisesta, mikä herättää huolta vuoden talousnäkymistä.

Korkojen pitäminen vakaana odotettiin laajalti sen jälkeen, kun Intian vähittäiskaupan inflaatio nousi lokakuussa 14 kuukauden korkeimmalle tasolle 6,21 %, mikä ylitti RBI:n 6 %:n toleranssirajan ja ylitti merkittävästi sen 4 %:n tavoitteen.

Kuluttajahintojen piikki lisää poliittisten päättäjien painetta kulkea polkua, joka hallitsee inflaatiota tukahduttamatta taloudellista toimintaa.

Myös talouskasvu on hidastunut selvästi.

Heinä-syyskuun vuosineljänneksen aikana Intian talous kasvoi 5,4 % edellisvuodesta, mikä on selvästi alle 6,5 %:n kasvun, jonka ekonomistit ennustivat Reutersin kyselyssä.

Tämä oli hitain kasvuvauhti lähes kahteen vuoteen ja herätti epäilyksiä hallituksen 7,2 prosentin kasvuennusteesta maaliskuussa 2025 päättyvälle tilikaudelle.

Näiden haasteiden keskellä vaatimukset lainakustannusten alentamisesta ovat saaneet vetovoimaa.

Valtiovarainministeri Nirmala Sitharaman ja kauppaministeri Piyush Goyal ovat korostaneet edullisempien korkojen tarvetta teollisuuden investointien ja kulutuskysynnän lisäämiseksi.

Sitharaman puhui hiljattain Mumbaissa järjestetyssä tapahtumassa: "Kun haluamme teollisuuden nousevan ja rakentavan kapasiteettia, pankkien korkojen on oltava paljon edullisempia."

RBI:n kuvernööri Shaktikanta Das on varoittanut ennenaikaisia ​​koronlaskuja näistä vetoomuksista huolimatta.

Lokakuussa pidetyssä politiikkakokouksessa keskuspankki muutti kantansa "asuntojen peruuttamisesta" "neutraaliin", mikä merkitsi taukoa pikemminkin kuin käännettä kohti rahapolitiikan keventämistä.

Das toisti riskit korkojen leikkaamisesta liian aikaisin ja korosti, että tällainen toimenpide voisi horjuttaa taloutta.

RBI:n asemaa vaikeuttaa entisestään Intian rupian kehitys, joka äskettäin osui kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle 84,659 suhteessa Yhdysvaltain dollariin.

Mikä tahansa välitön rahapolitiikan keventäminen voi pahentaa valuuttapaineita ja laukaista pääoman ulosvirtausta.

LSEG-tiedot korostavat rupian haavoittuvuutta maailmanlaajuisen talouden epävarmuuden keskellä, etenkin kun suuret keskuspankit sopeuttavat rahapolitiikkaansa.

Markkinoilla Intian Nifty 50 -indeksi on osoittanut joustavuutta, noussut hieman BKT-lukujen julkistamisen jälkeen ja osoittaen 13,7 prosentin nousua tähän päivään mennessä.

Sitä vastoin MSCI Asia ex-Japan -indeksi, jolla on merkittäviä sijoituksia Intiaan, on laskenut noin 12 % samana ajanjaksona.

Intian joukkovelkakirjalainat ovat myös nähneet heilahteluja, ja 10 vuoden vertailutuotto osui alimmalle tasolleen sitten helmikuun 2022 aiemmin tällä viikolla ennen kuin nousi hieman RBI-päätöksen jälkeen.

Shaktikanta Dasin valmistautuessa päättämään toimikautensa keskuspankin pääjohtajana myöhemmin tässä kuussa, RBI:n varovainen lähestymistapa korostaa inflaatioriskien hallinnan monimutkaisuutta ilman, että kasvu suistuu.

Inflaatiopaineiden jatkuessa ja kasvuvauhdin hidastuessa Intian päättäjillä on edessään vaikeita päätöksiä tulevina kuukausina.