Miksi Yhdistyneen kuningaskunnan talous tuntuu jumissa ja miten se voisi elpyä

Ison-Britannian talous ei ole vapaassa pudotuksessa, mutta se tuskin etenee. Kasvuennusteet kutistuvat, inflaatio kieltäytyy laskemasta ja yritykset tuntevat paineen.

British Chambers of Commerce (BCC) on leikannut vuoden 2024 BKT:n kasvuennusteensa 0,8 prosenttiin eli 1,1 prosentista, kun taas inflaation odotetaan leijuvan Englannin keskuspankin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella vuoteen 2026 asti.

Korkeiden verojen, heikon kaupan ja horjuneen yritysten luottamuksen vuoksi maa kamppailee löytääkseen jalansijaa.

Mikä hidastaa kasvua?

Työmarkkinat ovat yksi selkeimmistä hidastumisen indikaattoreista. Avoimet työpaikat vähenivät marraskuussa jyrkimmin neljään vuoteen, KPMG:n ja Rekrytointi- ja työvoimaliiton (REC) tekemän tutkimuksen mukaan.

Työnantajat arvioivat henkilöstötarpeita uudelleen, kun nousevat kustannukset purevat, mikä johtaa irtisanomisiin ja henkilöstön saatavuuden jyrkimpään kasvuun kuukausiin.

Työttömyyden ennustetaan nousevan 4,5 prosenttiin vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä on hieman korkeampi kuin aikaisemmat ennusteet.

Nuorisotyöttömyys on edelleen itsepintainen ongelma, sillä 14,9 prosentin nuorista odotetaan olevan työttömänä vuonna 2025.

Nämä suuntaukset korostavat yrityksiin kohdistuvaa taloudellista rasitusta, ja monet niistä vähentävät palkkaamista kompensoidakseen äskettäisessä talousarviossa käyttöön otettujen työnantajien kansallisten vakuutusmaksujen kasvua.

Tukahduttavatko verot investointeja?

Kansleri Rachel Reevesin syksyn budjetissa otettiin käyttöön 40 miljardin punnan veronkorotuksia, mukaan lukien korkeammat kansalliset vakuutusmaksut ja palkankorotukset.

Liiketoimintaryhmät, kuten Britannian teollisuusliitto (CBI), varoittavat, että nämä toimenpiteet leikkaavat voittoja, heikentävät kilpailukykyä ja estävät investointeja.

Uudistukset poistavat eläkesäästöjen perintöverovapautukset, mikä tarkoittaa, että niitä verotetaan 40 prosentilla perinnön yhteydessä. Perilliset joutuvat tällöin maksamaan tuloveroa nostoista.

Tämä tekee eläkkeistä vaikean myynnin verrattuna vaihtoehtoihin, kuten omaisuuteen.

Miljoonan punnan sijoituskiinteistö joutuisi maksamaan saman perintöveron, mutta välttyisi lisäveroilta, kun se myydään. Sukupolvien varallisuutta suunnitteleville perheille eläkkeet näyttävät nyt vähiten houkuttelevalta vaihtoehdolta.

Brittiläinen kauppakamari ennustaa yritysten investointien kasvavan vain 1,5 prosenttia vuonna 2024, laskevan 0,9 prosenttiin vuonna 2025 ja elpyvän 2,1 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä.

Nousevat kustannukset ja sääntelyn esteet ovat keskeisiä pelotteita, ja yritysten voi olla vaikeampaa rahoittaa innovaatioita tai laajentumista tässä ympäristössä.

Se on valtava sopimus taloudelle, joka luottaa eläkerahastoihin pitkän aikavälin infrastruktuuri-investointeihin.

Entä kauppa ja valmistus?

Ison-Britannian kauppanäkymät ovat edelleen synkät, mikä johtuu jatkuvista haasteista, jotka ovat jatkuneet Brexitin jälkeen.

Esteet EU:hun, joka on nyt Yhdistyneen kuningaskunnan suurin kauppakumppani, tekevät rajat ylittävistä liiketoimista edelleen kalliimpia ja aikaa vieviä.

Maailmanlaajuiset konfliktit, toimitusketjun häiriöt ja uusien tullien uhka lisäävät epävarmuutta ja rajoittavat sekä viennin että tuonnin kasvua.

British Chambers of Commerce (BCC) odottaa nettokaupan pysyvän negatiivisena vuoteen 2026 asti, ja ennusteet ovat -1,5 % sekä vuosille 2024 että 2026.

Viennin ennustetaan kasvavan vain 0,2 % vuonna 2025 ja 1,1 % vuoteen 2026 mennessä, kun taas tuonti tuskin ylittää sitä, mikä luo pysähtyneen kauppamaiseman.

Valmistus ei myöskään tarjoa paljon toivoa. Alan kasvun odotetaan pysyvän vaatimattomana, vuodelle 2025 ennustetaan vain 0,6 prosentin kasvua ja 1,2 prosentin kasvua vuodelle 2026.

Nämä luvut kuvastavat korkeampien tuotantokustannusten, heikon kysynnän ja rajoitetun valtion tuen kanssa kamppailevien teollisuudenalojen laajempaa kamppailua.

Yhdessä nämä luvut osoittavat vaikeudet navigoida Brexitin jälkeisessä taloudessa samalla kun kamppailee kansainvälisten häiriöiden kanssa, jotka eivät ole maan hallinnassa.

Voiko inflaatio jäähtyä?

Inflaatio on toinen suuri ongelma Ison-Britannian taloudelle.

BCC ennustaa kuluttajahintaindeksin (CPI) pysyvän tavoitteen yläpuolella ja saavuttavan 2,2 % vuoden 2025 lopulla ja 2 % vuonna 2026.

Yritykset kamppailevat jo nyt kasvavien panoskustannusten ja pienenevien marginaalien kanssa.

Tämä merkitsee myös korkeampia hintoja ja vähemmän käytettävissä olevia tuloja kuluttajille, mikä luo heikon kysynnän ja heikon luottamuksen kierteen.

Vaikka julkisten menojen odotetaan auttavan BKT:tä elpymään hieman vuosiin 2025 ja 2026 mennessä, jatkuva inflaatio muodostaa suuren riskin mahdollisille voitoille.

Jos inflaatio ei jäähtyisi, yritykset voivat kohdata entistä vaikeamman ympäristön, kun kustannukset kasvavat ja markkinat supistuvat, mikä tekee kasvusta lähes mahdotonta. Ilman kohdennettuja toimenpiteitä tämän ratkaisemiseksi talous voi jäädä matalalle vaihteelle tulevina vuosina.

Mikä on ulospääsy?

Näihin ongelmiin ei ole nopeaa ratkaisua, mutta vaihtoehtoja on.

Hallitus voisi harkita uudelleen raskasta lähestymistapaansa välttääkseen investointien tukahduttamisen. EU:n kanssa käytävän kaupan esteiden alentaminen auttaisi viejiä, kun taas tuotannon ja innovaatioiden kohdennettuja kannustimia voitaisiin antaa yrityksille syytä kuluttaa.

Myös eläkkeisiin on kiinnitettävä huomiota.

Luottamuksen palauttaminen pitkäaikaissäästämiseen vakauttaisi rahoitusjärjestelmää ja tarjoaisi kipeästi kaivattua rahoitusta julkisiin hankkeisiin.

Ilman näitä muutoksia Yhdistyneestä kuningaskunnasta on vaarassa tulla kansakunta, jossa kasvu on hidasta, investointeja on vähän ja tulevaisuus tuntuu epävarmalta.

Totuus on, että Yhdistyneen kuningaskunnan talous ei ole romahtamassa, mutta se menettää tehoaan vaaralliseen tahtiin.

Yritykset ovat venyneet ohuiksi, työntekijöillä on vähemmän mahdollisuuksia ja säästäjät miettivät strategioitaan uudelleen.

Mitä seuraavaksi tapahtuu, riippuu siitä, pystyvätkö päättäjät rakentamaan uudelleen luottamuksen ja kohdistamaan prioriteetit uudelleen.

Toipuminen on toistaiseksi jumissa neutraalissa tilassa.