RIL päätti vuoden 2024 punaisena ensimmäistä kertaa kymmeneen: mitä sijoittajien tulee tietää

Vuosi 2024 ei ole ollut erityisen merkittävää aikaa Reliance Industries Limitedille (RIL), sillä sen osakkeet ovat päättäneet vuoden negatiivisella tuotolla ensimmäistä kertaa lähes kymmeneen vuoteen.

Tämä lasku on jyrkkä kontrasti edellisten vuosien voimakkaaseen kasvuun.

Heinäkuun 2024 ennätyskorkeudesta, 2 856,15 ₹, RIL:n osake on laskenut 22,5 %, mikä poistaa yli 4,4 000 000 ₹ sen markkina-arvosta.

Viimeisen viiden kaupankäyntipäivän aikana Reliancen osakkeet ovat laskeneet 39,60 ₹ eli 3,07 %.

Kuuden kuukauden aikana pudotus on ollut selvempää, ja osakkeet ovat menettäneet tänään 232,23 ₹ eli 15,68 %. Yrityksen markkina-arvo on nyt 16,89 miljoonaa ruplaa.

Tämä tulee vuosien tasaisen tuoton jälkeen, mukaan lukien 70,55 %:n nousu vuonna 2017, mutta viime vuodet ovat osoittaneet jatkuvaa suorituskyvyn laskua.

Mukesh Ambanin nettovarallisuus on myös heijastanut RIL:n kamppailua.

Bloombergin mukaan hänen varallisuutensa on pudonnut heinäkuun 120,8 miljardista dollarista 96,7 miljardiin dollariin joulukuun puolivälissä.

Mikä hidastaa RIL:n kasvumoottoria?

RIL:n hidastuminen johtuu useista tekijöistä.

Heikko maailmanlaajuinen kysyntä on painanut katteita sen petrokemian sekä öljy- ja kaasuliiketoiminnassa.

Televiestintäosasto, Reliance Jio, kamppailee odotettua hitaamman keskimääräisen käyttäjäkohtaisen tuoton (ARPU) kasvun kanssa, kun taas Reliance Retail kohtaa uudelleenjärjestelyjen viiveitä ja kovaa kilpailua nopean kaupankäynnin yritysten taholta.

Suruaan lisää se, että merkittävät investoinnit uusiin energiaprojekteihin eivät ole vielä tuottaneet odotettua tuottoa, mikä on pakottanut yrityksen ottamaan lisävelkaa toiminnan tukemiseksi.

Yhtiökokouksen pettymys

Ratkaiseva hetki vuonna 2024 oli RIL:n varsinainen yhtiökokous elokuussa.

Sijoittajat jäivät epäselväksi Reliance Retailin ja Jio Platformsin kaupallistamisen aikatauluista.

Huolimatta yllättävästä 1:1 bonusannista yhtiö ei onnistunut pysäyttämään osakkeen laskua.

Yhtiökokous nosti esiin myös toiminnallisia haasteita, joiden johdon johto totesi vähittäiskaupan korkeaan perusvaikutukseen, öljyn ja kaasun marginaalipaineisiin sekä uusien energiaprojektien viivästymiseen.

Lähde: The Economic Times

Reliance Retail: konsolidoinnin vuosi

Reliance Retail, aikoinaan tähtiartisti, kohtasi merkittäviä esteitä vuonna 2024.

Heikko kulutuskysyntä, erityisesti muodin alalla, ja lisääntyvä kilpailu nopean kaupankäynnin toimijoiden, kuten Zepton ja Blinkitin, kanssa vaikuttivat liikevaihdon kasvuun.

Lisäksi yhtiö sulki 1 185 huonosti tuottavaa myymälää, mikä osoitti toiminnan tehottomuutta.

Analyytikot ovat edelleen optimistisia Reliance Retailin potentiaalin suhteen.

Viime kuussa Jefferies sanoi, että vaikka Reliance Retail tuotti vahvoja tuloksia lokakuussa, se uskoi, että täydellinen elpyminen tällä segmentillä voi viedä vielä kaksi neljännestä.

Tuolloin arvioitiin vähittäiskaupalle 57 miljardia dollaria, jota yritys piti "pessimistisenä".

Reliance Jio kohtaa kilpailuuhkia

Vaikka Reliance Jio on säilyttänyt asemansa Intian johtavana teleoperaattorina, sen kasvu on paineen alla.

Keskimääräinen tulo käyttäjää kohti on noussut hitaasti, ja Elon Muskin Starlinkin mahdollinen kilpailu satelliittilaajakaistassa voi aiheuttaa lisähaasteita.

Näiden uhkien torjumiseksi RIL solmii kumppanuuksia, mukaan lukien Nvidian kanssa rakentaakseen tekoälyinfrastruktuurin Intiaan.

Yhtiö suunnittelee myös vuoden 2025 listautumisantia Jiolle, jonka arvo analyytikot arvioivat olevan yli 100 miljardia dollaria.

Sekä Reliance Jio että Reliance Retail on suunniteltu listautumiseen, mutta aikataulut ovat edelleen epävarmoja.

Vaikka Jio tähtää vuoden 2025 listalle, vähittäismyyntiyksikön listautuminen saattaa tapahtua vasta vuoden 2025 jälkeen sisäisen uudelleenjärjestelyn vuoksi.

Näiden listautumisten odotetaan tuovan merkittävää arvoa.

Analyytikot korostavat, että Reliance Retailin arvostuskerroin (n. 33x FY26 EBITDA) jäljittää DMartin kaltaisia ​​yrityksiä (~42x), mikä jättää tilaa potentiaaliselle nousulle.

Mitä analyytikot ajattelevat RIL:n haasteista ja toipumismahdollisuuksista?

Globaalit välitysyritykset ovat tarjonneet RIL:lle ristiriitaisia ​​näkymiä.

Jefferiesin "Buy"-luokitus Reliance Industriesissa marraskuussa tavoitehinnalla 1 700 ₹ merkitsi potentiaalista 32 prosentin nousua silloisesta 1 287 ₹:n markkinahinnasta. Tämän päivän osakekurssi on 1 245,50 rupiaa.

Välitys piti osakkeen riski-tuottoprofiilia erittäin houkuttelevana.

Jefferies odottaa Singaporen bruttojalostusmarginaalien (GRM) paranevan CY25:ssä johtuen suotuisista muutoksista jalostuksen kysynnän ja tarjonnan dynamiikasta.

Lisäksi Jion voimakas kasvu kotilaajakaistatilaajalisäyksissä antaa sille hyvän mahdollisuuden hyödyntää 5G:n kaupallistamismahdollisuuksia.

JPMorgan toteaa, että RIL:n suhteellinen arvostus on edelleen houkutteleva, erityisesti markkinoilla, joilla useimmat osakkeet käyvät yli historiallisen tason.

Välitys korostaa kuitenkin tarvetta parantaa jalostuksen ja petrokemian katteita sekä vahvistaa vähittäiskaupan arvostusta osakkeiden nousun edistämiseksi.

WealthMills Securitiesin strategi Kranthi Bathini korostaa RIL:n monipuolisen salkun merkitystä, joka sisältää digitaaliset, vähittäiskaupan ja energiasegmentit, mutta myöntää, että nykyiset haasteet ovat painaneet osakkeita voimakkaasti.

Haasteista huolimatta Reliance Industries on osoittanut joustavuutta aiemmin.

Historiallisesti yritys on toimittanut vahvaa tuottoa alituottoisten jaksojen jälkeen.

Viiden viime vuoden aikana RIL:n osake on noussut 60,53 %, mikä korostaa sen kykyä navigoida markkinoiden vastatuulessa.

Lisäksi analyytikot uskovat, että positiivinen vapaa kassavirta (FCF) yhdistettynä kurinalaiseen lähestymistapaan velkojen hallintaan voisi auttaa ryhmittymää toipumaan.

Keskeinen positiivinen indikaattori on yhtiön sitoutuminen pitämään nettovelka/EBITDA-suhde alle 1x.