Japanin kuluttajien mieliala heikkenee, mikä kyseenalaistaa keskuspankin koronnoston

Japanin kuluttajien luottamus on heikentynyt joulukuussa, paljastaa äskettäinen hallituksen kysely, mikä herättää huolta keskuspankin oletuksesta, jonka mukaan kotitalouksien vahva kulutus tukee taloutta ja oikeuttaa korkojen nousun.

Tämä kuluttajien mielialan heikkeneminen yhdistettynä muihin taloudellisiin indikaattoreihin on lisännyt Japanin keskuspankin (BOJ) päätöksentekoprosessia monimutkaisemmaksi, varsinkin kun se valmistautuu 23.–24. tammikuuta pidettävään politiikkakokoukseensa.

Kuluttajien luottamus heikkenee talouden epävarmuuden keskellä

Hallitusviraston kyselyn mukaan kuluttajien mielialaa mittaava indeksi putosi joulukuussa 36,2:een, mikä on 0,2 pistettä edellisestä kuukaudesta.

Tämä luottamuksen heikkeneminen viittaa siihen, että japanilaiset kotitaloudet ovat tulossa varovaisemmiksi, mikä saattaa vaikuttaa kulutukseen, joka on kriittinen osa talouskasvua.

Tuotantokuilu pysyy negatiivisena, mikä on merkki heikosta kysynnästä

Huolia lisäsi erilliset tiedot, että Japanin tuotantokuilu, joka mittaa talouden todellisen ja potentiaalisen tuotannon eroa, pysyi negatiivisena jo 18. peräkkäisen neljänneksen heinä-syyskuussa.

Negatiivinen tuotantokuilu on merkki pehmeästä kysynnästä, kun todellinen tuotanto jää alle talouden täyden kapasiteetin.

Tämä korostaa entisestään Japanin talouden herkkää tilaa, joka kohtaa haasteita elinkustannusten noususta ja Yhdysvaltain presidentiksi valitun Donald Trumpin politiikkaan liittyvästä epävarmuudesta, jotka molemmat vaikuttavat kulutukseen ja vientiin.

Palkankorotukset ja inflaatiotavoitteet

Näistä haasteista huolimatta jotkut suuret yritykset ovat ilmoittaneet aikovansa jatkaa merkittäviä palkankorotuksia.

Uniqlon vaatebrändin omistaja Fast Retailing ilmoitti nostavansa kokopäiväisten pääkonttorin ja myyntihenkilöstön palkkoja jopa 11 % maaliskuusta alkaen. Lähikauppa Lawsonin toimitusjohtaja Sadanobu Takemasu sanoi toimittajille tiistaina: "Haluamme nostaa (palkkoja) vakaasti ja kestävästi", mikä kuvastaa sitoutumista työntekijöiden palkkojen parantamiseen.

BOJ vetäytyi massiivisesta elvytysohjelmasta maaliskuussa ja nosti lyhytaikaiset korot 0,25 prosenttiin heinäkuussa, mikä kuvastaa sen uskoa, että Japani oli saavuttamassa 2 prosentin inflaatiotavoitteensa.

BOJ:n herkkä tasapainoilu

BOJ:n kuvernööri Kazuo Ueda on todennut, että keskuspankki on valmis nostamaan edelleen korkoja, jos Japani jatkaa lähempänä tavoitettaan saavuttaa kestävästi 2 prosentin inflaatio.

Hän on myös korostanut, että on tärkeää tarkastella tiiviisti palkkojen kasvua koskevia tietoja, jotta voidaan arvioida, milloin korkoja on nostettava.

BOJ kuvailee kulutuksen tällä hetkellä "nouseva maltillisesti trendinä" ja uskoo, että Japanin talous on maltillisen elpymisen tiellä.

Tämä ristiriitainen taloustieto on kuitenkin haaste keskuspankin päättäjille.