Analyysi: säilyttääkö kulta kiiltonsa Trumpin kauppasodan synkkyyden keskellä?

Kullan hinta nousi keskiviikkona korkeimmalle tasolle yli 12 viikkoon jalometallin turvasatamakysynnän huomattavan kasvun vauhdittamana.

Tämänhetkisen markkinatunnelman ja epävarmuuden Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kauppatariffikertomuksesta odotetaan pitävän härät kiinnostuneena keltaisesta metallista toistaiseksi kullan etsiessä lisää nousua.

Tämä nousu johtuu markkinoiden epävarmuuteen ja sijoittajien ahdistuneisuuteen vaikuttavien tekijöiden yhteisvaikutuksesta, mikä työntää heidät kohti kullan koettua turvallisuutta.

"Uusi riskin karttaminen aalto näyttää tekevän uuden tarjouksen kullan hinnan alapuolelle, kun markkinat sulattavat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uusimmat tulliuhkat", FXstreetin vanhempi analyytikko Dhwani Mehta sanoi muistiossa.

Kirjoitushetkellä COMEXin helmikuun kultasopimus oli 2 765,69 dollaria unssilta, mikä on 0,3 % enemmän kuin edellisestä sulkemisesta.

Sopimus oli saavuttanut 2 772,30 dollaria unssilta aiemmin istunnon aikana, mikä on korkein taso sitten 1. marraskuuta 2025.

Kullan hinta hyötyy kauppasodan peloista

Reuters raportoi aiemmin, että presidentti Trump sanoi: "Puhumme 10 prosentin tullesta Kiinalle, koska se myy fentanyyliä".

Fentanyylillä, vahvalla synteettisellä opioidilla voimakkaan kivun hoitoon, on suuri riippuvuuden, yliannostuksen ja hengityslaman riski.

Tullit tulevat voimaan 1. helmikuuta. Trump totesi myös, että "Euroopan unioni on tullien edessä".

Kauppasodan pelot lisääntyivät, kun Kiinan varapääministeri Ding Xuexiang varoitti konfliktista ja totesi, että kauppasodassa "ei ole voittajia" Maailman talousfoorumin aikana Davosissa. Tämän seurauksena riskintunto heikkeni näiden kohonneiden jännitteiden vuoksi.

"Kiinan osakkeiden myynti uhkaavista Yhdysvaltain tulleista herätti turvateeman ja nosti turvasatamia - Yhdysvaltain dollaria ja kullan hintaa", Mehta sanoi.

Hän lisäsi:

Trumpin tulliuhkaukset Kanadalle ja Meksikolle

Jos Trump ottaa käyttöön 25 prosentin tuontitullin Kanadasta ja Meksikosta tulevalle tuonnille 1. helmikuuta, kuten ilmoitettiin, se voi vaikuttaa myös kultaan ja hopeaan.

Ilmoituksella Kanadan ja Meksikon tavaroiden mahdollisesta 25 prosentin tuontitullista, jonka Trump on sanonut ottavan käyttöön helmikuun 1. päivästä alkaen, on kauaskantoisia seurauksia.

Sen lisäksi, että ne vaikuttavat välittömiin kauppasuhteisiin näiden naapurimaiden kanssa, vaikutukset voivat ulottua jalometallimarkkinoille ja vaikuttaa kullan ja hopean hintoihin.

Sijoittajat voivat etsiä turvasatamaa, kuten kultaa ja hopeaa, mikä nostaa kysyntää ja myöhemmin hintoja.

Lisäksi tuontitulli voisi häiritä kultaa ja hopeaa käyttävien teollisuudenalojen toimitusketjuja, mikä saattaa johtaa pulaan ja lisähintojen nousuun.

Vaikutus Kanadan ja Meksikon talouksiin voi myös epäsuorasti vaikuttaa kullan ja hopean hintoihin.

Heikentynyt talous näissä maissa voi johtaa näiden jalometallien kysynnän laskuun, mikä saattaa aiheuttaa hintojen laskun.

Maailman kultaneuvoston mukaan Kanada on maailman neljänneksi suurin kultakaivoksen tuottaja. Samaan aikaan Silver Institute raportoi, että Meksiko on merkittävällä marginaalilla maailman suurin hopeakaivoksen tuottaja.

Jos tariffi kuitenkin johtaa inflaatiopaineisiin Yhdysvalloissa, se voi edelleen lisätä kullan ja hopean kysyntää suojana inflaatiota vastaan.

Mahdolliseen tuontitulliin liittyvä epävarmuus ja sen mahdolliset vaikutukset maailmantalouteen ja rahoitusmarkkinoihin pitävät kullan ja hopean hinnat epävakaana tulevina viikkoina.

"Lisäksi kullan hintapreemio Comexissa on kasvanut merkittävästi Lontoon spot-hintaan verrattuna", Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi.

COMEXin kultavarastojen voimakas nousu

"Epävarmuus Trumpin ensimmäisistä toimenpiteistä Yhdysvaltain presidenttinä lisäsi kullan kysyntää turvasatamana", Fritsch lisäsi.

"Tämä näkyy muun muassa vahvana, yli 10 tonnin virtana maailman suurimpaan ja likvideimpään kulta-ETF:ään perjantaina."

COMEXin kultavarastot ovat nousseet jyrkästi yli 40 % Trumpin vaalivoiton jälkeen marraskuun alussa ja ovat nousseet lähes 24,6 miljoonaan unssiin.

Tämä on korkein mitattu taso sitten marraskuun 2022, ja nousu on jatkunut useiden viikkojen ajan.

Lisäys vastaa 230 tonnia kultaa, ja se on kasvanut merkittävästi viimeisen kuuden viikon aikana, kasvaen 6,75 miljoonalla unssilla Commerzbankin mukaan.

Fritsch sanoi:

"Jotkut markkinaosapuolet ovat saattaneet suojata kultatarpeensa ostamalla kultafutuureja, mikä on johtanut kultatoimituksiin Comexille fyysisen toimituksen varmistamiseksi", hän lisäsi.

Tekninen ennuste

FXstreetin Mehtan mukaan kullan hinnat ovat parhaillaan testaamassa uudelleen lokakuussa saavutettuja ennätyskorkeuksiaan.

"Kullan hinta muodosti symmetrisen kolmion murtumisen aiemmin tässä kuussa, vaikka se pysyy mukavasti kaikkien tärkeimpien päivittäisten yksinkertaisten liukuvien keskiarvojen (SMA) yläpuolella, mikä tukee nousevaa tapausta", hän sanoi.

Hinnat ovat jo reilusti yli psykologisen esteen, 2 750 dollaria unssilta, ja seuraava vastus on 2 790 dollaria unssilta.

"Kun otetaan huomioon kaikki presidentti Trumpin tariffilausuntojen vuoksi valuuttakaupassa tapahtuvat seikkailut, se on jälleen yksi osoitus kullan nykyisestä kestävyydestä", Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison sanoi.