Intelin osake (INTC) nousi 11 prosenttia, kun Broadcom, TSMC pohtii tarjouksia: analyytikot painavat

Intelin osakkeet (INTC) nousivat yli 11 % tiistaina Wall Street Journalin raportin jälkeen, jonka mukaan Broadcom ja Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) tutkivat mahdollisia tarjouksia, jotka voisivat johtaa piirissä olevan siruvalmistajan jakamiseen.

Broadcom on kiinnostunut ostamaan Intelin sirusuunnittelu- ja markkinointiliiketoiminnan, kun taas TSMC harkitsee osuutta tai tuotantolaitostensa täyttä hallintaa, WSJ raportoi lähteisiin viitaten.

Vaikka keskustelut ovat edelleen epävirallisia eikä virallisia tarjouksia ole tehty, raportti on ruokkinut spekulaatioita Intelin suuresta rakenneuudistuksesta.

Yhtiö on kamppaillut kilpaillakseen puolijohdeteollisuudessa, erityisesti tekoälyn (AI) siruissa, missä kilpailijat, kuten Nvidia ja AMD, ovat ottaneet johtoaseman.

Intelin valimoliiketoiminta, joka käynnistettiin vuonna 2022 valmistamaan siruja ulkoisille asiakkaille, ei ole myöskään onnistunut saamaan pitoa.

INTC-osake nousi jyrkän tappion jälkeen

Tiistain ralli seuraa Intelin vuosien taistelua.

Yhtiön osake menetti 60 % arvostaan ​​vuonna 2024 ja saavutti alimmalle tasolle sitten vuoden 2013 elokuun heikon tuloksen jälkeen.

Tämä raportti laukaisi Intelin huonoimman osakemarkkinoiden tuloksen 50 vuoteen, mikä johti ilmoitukseen, että 15 prosenttia sen työvoimasta irtisanottaisiin.

Sijoittajien luottamus heikkeni edelleen seuraavina kuukausina.

Joulukuuhun mennessä hallitus syrjäytti toimitusjohtajan Pat Gelsingerin huolissaan hänen kyvystään kääntää yritys.

Viimeaikainen poliittinen kehitys on kuitenkin antanut Intelille lyhyen aikavälin vauhtia. Viime viikolla osakkeet hyppäsivät 6 % sen jälkeen, kun Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance lupasi tukea tekoälysirujen tuotantoa Amerikan maaperällä.

Tiistain noususta huolimatta Intelin osakkeet ovat edelleen lähes 50 % laskussa viime vuoden aikana ja ovat menettäneet 65 % arvostaan ​​viidessä vuodessa.

Analyytikot ja sijoittajat tarkastelevat yhä useammin mahdollista hajoamista tapana vapauttaa omistaja-arvoa.

Broadcomin ja TSMC:n välinen jako voisi lisätä Intelin kokonaisarvoa: analyytikot

Analyytikoiden näkemys jakautumisesta on herättänyt kiinnostusta.

Evercore-analyytikko Mark Lipacis arvioi, että Intelin kokonaisvarallisuus voisi vaihdella 167–237 miljardin dollarin välillä, jos sen liiketoiminnat erotettaisiin.

Tämä arvo on huomattavasti korkeampi kuin sen nykyinen 102 miljardin dollarin markkina-arvo.

Ero voi antaa Intelille mahdollisuuden keskittyä vahvuuksiinsa.

Historiallisesti yritys on toiminut sekä sirujen suunnittelijana että valmistajana, malli, joka on ollut viime vuosina vaikeuksissa.

Näiden kahden erottaminen voisi auttaa jokaista yritystä toimimaan tehokkaammin ja houkuttelemaan sijoittajia, jotka etsivät selkeämpää taloudellista suorituskykyä.

Kaikki Intelin valimoliiketoimintaa koskevat kaupat kohtaisivat kuitenkin esteitä.

Yhdysvaltain hallitus on investoinut voimakkaasti Intelin tuotantoon CHIPS-lain kautta, joka edellyttää, että yhtiö säilyttää vähintään 50 %:n omistusosuuden valimotoiminnastaan.

Tämä rajoitus vaikeuttaisi mahdollista myyntiä TSMC:lle tai muille ulkomaisille tahoille.

Sääntelyn haasteet ja hallituksen huolenaiheet

Yhdysvaltain hallituksen roolia Intelin tulevaisuudessa ei voida sivuuttaa.

Intelille myönnettiin viime vuonna 3 miljardia dollaria CHIPS Act -rahoitusta kotimaisen puolijohdetuotannon laajentamiseen, ja sen valmistusomaisuuden myynnin on oltava kansallisen turvallisuuspolitiikan mukaista.

Bank of America analyytikko Vivek Arya on varoittanut, että Trumpin hallinto voi vastustaa kaikkia sopimusta, joka antaa ulkomaiselle yritykselle määräysvallan Intelin tehtaissa, varsinkin kun otetaan huomioon yhtiön läheiset siteet Yhdysvaltain puolustussopimuksiin.

"Yhdysvaltain hallitus voi olla varovainen ulkomaisen tahon ottaessa kokonaan haltuunsa ikonisen yhdysvaltalaisen yrityksen, jolla on syvät yhteydet Yhdysvaltain puolustusministeriön asiakkaisiin", Arya kirjoitti muistiossa sijoittajille.

Sääntelyn valvonta ei rajoittuisi Yhdysvaltoihin.

Tämän mittakaavan kauppa vaatisi myös useiden maiden, myös Kiinan, viranomaisten hyväksynnän.

Kun otetaan huomioon jatkuvat jännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä puolijohteiden toimitusketjuista, viranomaishyväksyntä voi muodostua merkittäväksi esteeksi.

Wall Streetin analyytikot kannattavat jakautumista

Sääntelyn monimutkaisuudesta huolimatta analyytikot ovat pitkään väittäneet, että Intelin jakaminen eri yrityksiin hyödyttäisi osakkeenomistajia.

Raymond Jamesin analyytikko Srini Pajjuri totesi, että "Intel-tuotteen ja valimon jakaminen on avain arvon vapauttamiseen."

Intel on jo alkanut liikkua tähän suuntaan.

Viime vuonna yhtiö ilmoitti suunnitelmistaan ​​perustaa valimoliiketoimintaansa varten itsenäinen tytäryhtiö, joka erottaa sen tehokkaasti sirusuunnittelusegmentistä.

Vaikka tämä muutos ei olekaan täydellinen ero, sitä on pidetty askeleena kohti lopullista eroa.

Bernsteinin analyytikko Stacy Rasgon uskoo, että Broadcomin toimitusjohtaja Hock Tan voisi olla oikea johtaja ottamaan haltuunsa Intelin tuoteliiketoiminnan.

"Hock [Tan] on osoittanut kykynsä ottaa kirveet kustannuksiin häikäilemättömästi säilyttäen silti innovaatiot", Rasgon kirjoitti Broadcomin toimitusjohtajasta tiistaiaamuna.

Intelin johtajuus siirtymävaiheessa

Mahdollisen uudelleenjärjestelyn lisäksi Intelin johtajuus muuttuu edelleen.

Gelsingerin lähdön jälkeen talousjohtaja David Zinsner ja entinen asiakaslaskentapäällikkö Michelle Johnston Holthaus nimitettiin väliaikaisiksi toimitusjohtajaksi.

Wall Streetin sisäpiiriläiset uskovat kuitenkin, että yritys etsii ulkopuolelta pysyvää korvaajaa.

Se, joka ottaa haltuunsa, kohtaa valtavan haasteen.

Mahdollisen hajoamisen hallinnan lisäksi uuden toimitusjohtajan on vakautettava Intelin talous, palautettava sijoittajien luottamus ja ohjattava suhdetta Yhdysvaltain hallitukseen.