Yhdysvaltain inflaatio hidastuu tammikuussa, mikä ruokkii toiveita kesäkuun koronlaskuista

Inflaatio hidastui maltillisesti tammikuussa, vaikka huoli presidentti Donald Trumpin ehdottamista tulleista kasvoi.

Yhdysvaltain keskuspankin suosimana inflaatiomittarina toimiva henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) hintaindeksi nousi 0,3 % kuukaudessa ja kirjasi 2,5 % vuosittaisen nousun kauppaministeriön perjantaina julkaisemien tietojen mukaan.

Ilman ruokaa ja energiaa, ydin-PCE-indeksi, joka on keskeinen mittari Fedin virkamiehille, nousi myös 0,3 prosenttia kuukausittain, jolloin sen vuotuinen korko on 2,6 prosenttia, mikä on hieman laskua joulukuun 2,9 prosentista.

Tulot kasvavat, mutta menot laskevat

Raportti paljasti myös odottamattomia muutoksia tuloissa ja menoissa.

Henkilökohtaiset tulot nousivat 0,9 % kuukaudessa, ylittäen merkittävästi ennustetun 0,4 %:n kasvun.

Tämä tulojen nousu ei kuitenkaan johtanut korkeampiin kulutusmenoihin, vaan ne vähenivät 0,2 %, eivätkä odotukset 0,1 prosentin noususta.

Henkilökohtainen säästämisaste nousi 4,6 prosenttiin, mikä viittaa siihen, että kuluttajat saattavat suhtautua talouteensa varovaisemmin tulojen noususta huolimatta.

Kuluttajien heikko kulutus johtui todennäköisesti etupainotteisten ostojen hiipumisesta sekä epäsuotuisista sääolosuhteista, mukaan lukien vuodenajan poikkeuksellisen kylmät lämpötilat ja laajat lumimyrskyt.

Lisäksi Los Angelesin metsäpalot ovat saattaneet edelleen vaimentaa menoja.

Kovat talvimyrskyt häiritsivät myös kodin rakentamista ja hidastivat työpaikkojen kasvua viime kuussa.

Tiedot vastaavat ensimmäisen vuosineljänneksen talouskasvun hidastumisesta odotuksia, ja useimmat tammi-maaliskuun BKT-arviot putoavat alle 2,0 prosentin vuositasolla. Tämä seuraa 2,3 prosentin kasvua viimeisellä neljänneksellä.

Fedin koronlaskuodotukset nousevat

Tiedot tulevat, kun Federal Reserve -päättäjät punnitsevat seuraavaa korkomuuttoaan.

Vaikka Fedin viranomaisten viimeaikaiset lausunnot ovat ilmaisseet luottamusta siihen, että inflaatio hidastuu vähitellen, he ovat korostaneet tarvetta saada johdonmukaisempia todisteita ennen kuin rahapolitiikkaan tehdään muutoksia.

Osakemarkkinoiden futuurit reagoivat positiivisesti raportin jälkeen, kun taas Treasuryn tuotot laskivat.

Tammikuussa tavaroiden hinnat nousivat 0,5 %, mikä johtui suurelta osin moottoriajoneuvojen 0,9 % ja bensiinin 2 %:n noususta.

Samaan aikaan palveluiden hinnat nousivat 0,2 % ja asumiskustannukset 0,3 %.

Näistä voitoista huolimatta yleinen inflaatiotrendi tukee edelleen Fedin politiikan mahdollista muutosta myöhemmin tänä vuonna.

Raportin jälkeen kauppiaat lisäsivät hieman koronlaskujen todennäköisyyttä kesäkuussa, ja markkina-implisiittinen todennäköisyys nousi hieman yli 70 prosenttiin CME Groupin FedWatch-mittarin mukaan.

Vaikka markkinat hinnoittelevat edelleen kahta koronlaskua ennen vuoden loppua, odotukset kolmannesta koronlaskusta ovat vahvistuneet viime päivinä.

Vaikka työtilastoviraston aiemmin kuussa julkaisema kuluttajahintaindeksi (CPI) pyrkii kiinnittämään enemmän julkista huomiota, Fed pitää parempana PCE-indeksiä sen laajemman kattavuuden, kyvyn mukautua muuttuviin kulutustottumuksiin ja alhaisemman asumiskustannusten painotuksen vuoksi.

Vertailun vuoksi tammikuun CPI-raportti osoitti 3 prosentin vuotuisen inflaatiovauhdin ja ydinkuluttajan 3,3 prosentin.

Federal Reserven viime viikolla 28.–29. tammikuuta pidetyn politiikkakokouksen pöytäkirja osoitti päättäjien huolen Trumpin alkuperäisiin politiikkaehdotuksiin liittyvistä inflaatioriskeistä.