Kiinan inflaatio laskee jälleen, kun tullit nousevat 125 prosenttiin kauppasodan jännitteiden keskellä

Kiinan kuluttaja- ja tuottajahinnat ovat menossa vastakkaisiin suuntiin, kun maa kamppailee maailmanlaajuisen kysynnän laskun, pahenevan kauppasodan Yhdysvaltojen kanssa ja kotimaisten kulutuksen lisäämispyrkimysten kanssa.

Kuluttajahinnat laskivat maaliskuussa 0,1 % vuodentakaisesta, mikä merkitsi toista peräkkäistä deflaatiokuukautta.

Samaan aikaan tuottajahinnat laskivat 2,5 %, mikä on jyrkin lasku sitten marraskuun 2024, mikä herättää uusia huolia kiinalaisten valmistajien kannattavuudesta ja maan talousstrategian laajemmasta vaikutuksesta kasvavien ulkoisten paineiden keskellä.

Kuluttajahinnat laskevat huolimatta 300 miljardin juanin piristysruiskeesta

Kuluttajahintaindeksin 0,1 %:n pudotus maaliskuussa seurasi 0,7 %:n laskua helmikuussa, mikä asettaa Kiinan vakaasti deflaatioalueelle.

Kansallinen tilastovirasto raportoi torstaina tiedot, jotka paljastavat hintatason jatkuvan laskun, vaikka Peking lisää elvytystoimia.

Kiinan päättäjät ovat pyrkineet kompensoimaan ulkoisen kysynnän heikkenemistä lisäämällä kotimaista kulutusta.

Maaliskuussa hallitus kaksinkertaisti kuluttajien vaihto-ohjelman budjetin 300 miljardiin yuaniin (41,47 miljardia dollaria), mikä kattaa noin 15–20 prosenttia tuotekustannuksista, kuten keskitason älypuhelimista ja kodinkoneista.

Tämä oli enemmän kuin viime vuonna kapeammalle tuotevalikoimalle osoitettu 150 miljardia yuania.

Tästä painostuksesta huolimatta perusinflaatio – ilman ruokaa ja polttoainetta – pysyy vaimeana ja nousi maaliskuussa vain 0,5 % helmikuun 0,1 prosentin laskun jälkeen.

Elpyminen jää alle tammikuun 0,6 %:n kasvun, mikä heijastaa tuista huolimatta vaimentunutta kulutuskysyntää.

Tuottajahinnat laskivat maaliskuussa 2,5 %

Vaikka kuluttajahinnat osoittavat varhaisia ​​merkkejä vakautumisesta, tuottajahintaindeksi jatkaa syvenevää deflaatiota.

Tuottajahinnat laskivat maaliskuussa 2,5 % viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mikä pitki laskuputken 29 kuukauteen.

Tehdashintojen pitkittynyt romahdus viittaa kannattavuuden heikkenemiseen kaikilla Kiinan teollisuuden aloilla.

Tilannetta pahentaa ulkomaisen kysynnän supistuminen, kun kiinalaiset viejät kohtaavat nyt kovenevaa kilpailua ja tulleja.

Tämä tuottajapuolen deflaatio voi edelleen vaikuttaa työllisyyteen, tuotantoon ja tulojen kasvuun vientivetoisilla alueilla.

Myös juan vastasi tähän paineeseen: juanin kauppa oli 7,3469 dollaria kohti, mikä on lähellä alinta tasoaan sitten vuoden 2007.

Offshore-yuan heikkeni 0,23 % 7,3611:een, mikä kuvastaa sijoittajien huolta laajemmasta taloudellisesta vaikutuksesta.

Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota kiihtyy uusilla vientitulleilla

Ulkoista shokkia vahvistivat uudet tariffit. Kiina asetti keskiviikkona 84 %:n tullin yhdysvaltalaisille tavaroille.

Vastauksena Yhdysvaltain presidentti Donald Trump korotti kiinalaisen tuonnin tulleja 104 prosentista 125 prosenttiin yhdessä yössä.

Eskaloituminen on merkki kasvavista haasteista kiinalaisille viejille, jotka joutuvat kohtaamaan heikkoa kysyntää ja laskevia hintoja.

Kun tuottajat kilpailevat nyt supistuvasta osuudesta maailmanmarkkinoilla, tehdastuotannon deflaatiokehityksen odotetaan jatkuvan.

Nämä tullit heikentävät myös kiinalaisten tuotteiden kilpailukykyä ulkomailla, mikä lisää paineita yrityksille, joihin jo nyt vaikuttavat nousevat panoskustannukset ja alemmat marginaalit.

Kotimaiseen kulutukseen sidottu kasvutavoite

Pääministeri Li Qiang oli aiemmin hahmotellut tavoitteekseen "noin 5 prosentin" BKT:n kasvun vuodelle 2025, ja hallitus nimesi kulutuksen vuoden tärkeimmäksi tavoitteeksi.

Hänen vuotuisessa työraportissaan mainittiin "kulutus" 27 kertaa, korkein vuosikymmeneen, mikä osoittaa selkeän käänteen kohti sisäisiä kasvun ajureita.

Hallitus on ilmoittanut, että lisää elvytystoimia voidaan ilmoittaa muutaman päivän sisällä.

Li Daokui, tunnettu akateeminen ja entinen keskuspankin neuvonantaja, totesi, että lisätoimenpiteitä kotimaisen kulutuksen lisäämiseksi ollaan valmiina ottamaan käyttöön.

Taloustieteilijät ovat kuitenkin varoittaneet, että näiden politiikkojen tehokkuus saattaa olla rajoitettua.

Capital Economicsin Julian Evans-Pritchardin mukaan suuri osa Kiinan nykyisistä finanssimenoista on edelleen suunnattu kysynnän sijaan tarjonnan laajentamiseen.

Viennin heikkeneessä ja hintapaineiden aleneessa edelleen ylikapasiteetti voi pahentua, mikä lisää hintojen laskupaineita ja viivästyttää kuluttajien mielialan elpymistä.

Kiinan osakemarkkinat reagoivat torstaina myönteisesti uusien piristeiden toiveisiin.

CSI 300 nousi 1,6 %, kun taas Hongkongin Hang Seng -indeksi nousi 3,9 %, mikä johtaa Aasian osakkeiden nousuun.

Pitkän aikavälin näkymät riippuvat kuitenkin siitä, pystyykö kuluttajalähtöinen politiikka kompensoimaan Kiinan teollisuuden kohtaamat ulkoiset vastatuulet ja rakenteelliset haasteet.