Analyytikot: Öljyn ylijäämä voi pysäyttää hinnan nousun

Analyytikkojen mukaan öljyn hinnan ei ole odotettavissa merkittävää nousua, sillä markkinoilla on odotettavissa merkittävä ylijäämä.

Brent-raakaöljyn hinta laski viime viikon alussa alle 60 dollariin sen jälkeen, kun OPEC+ ilmoitti merkittävästä tuotannonlisäyksestä kesäkuulle.

Tämä kehitys sisällytetään OPECin ja Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) tuleviin ennusteisiin ensi viikolla.

Yhdysvaltain energiainformaatioviraston toukokuun ennusteet eivät vielä heijastaneet näitä muutoksia niiden äskettäisen ilmoituksen vuoksi.

Kysyntäongelmat

”Vaikka OPEC+:n ja Yhdysvaltain hallituksen poliittiset ilmoitukset ovat olleet katalysaattoreita huhtikuun ja toukokuun alun hinnanlaskuille, öljyn perusmarkkinoiden datassa on selvästi huolestuttavia merkkejä”, sanoi Vortexan pääekonomisti David Wech.

Wechin mukaan perinteisen nestemäisen öljyn kysyntäindikaattorit ovat olleet tänä vuonna tähän mennessä huolestuttavia.

Vortexan tietojen mukaan meritse kuljetettujen raakaöljyn ja moottoripolttoaineiden tuonnit ovat vähentyneet joka kuukausi vuodentakaiseen verrattuna.

Nestemäisten aineiden saapumiset, lukuun ottamatta nestekaasua ja kaasua, ovat viime kuukausina olleet keskimäärin 1,8 miljoonaa barrelia päivässä vähemmän kuin tammi-huhtikuussa 2024, tiedot osoittavat.

Huhtikuun luvut sekä kolmen ja neljän kuukauden liukuvat keskiarvot edustavat alhaisimpia havaittuja tasoja sitten helmikuun 2021.

Wech lisäsi:

Tämän seurauksena aasialaiset ja eurooppalaiset jalostamot tuovat maahan enemmän valmiita moottoripolttoaineita ja vähemmän raakaöljyä.

Tämä trendi vaikeuttaa entisestään bensiinin, lentopetrolin ja dieselin kaupan maailmanlaajuisen vähenemisen ymmärtämistä.

Wechin mukaan lisääntynyt saatavuus ja vahva kysyntä sähköntuotannossa nostavat samanaikaisesti sekä nesteytetyn että nesteytetyn maakaasun (LNG) hintoja.

Näin ollen nämä kaasut kilpailevat suoraan ja vielä merkittävämmin epäsuorasti nestemäisten polttoaineiden, kuten öljyn, kanssa.

Kuinka paljon OPEC+ lisää markkinoita?

IEA totesi aiemmin, että raportoitu OPEC+ -öljyntuotannon kasvu näyttää todellisuutta suuremmalta, koska jotkut maat ylittävät jo suunnitellun tuotantonsa.

”Siitä huolimatta nyt on todennäköistä ennustaa suurempaa ylitarjontaa, koska maailmanlaajuisen öljyn kysynnän näkymät eivät todennäköisesti ole parantuneet”, sanoi Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Barbara Lambrecht.

Kahdeksan OPEC+-maan vapaaehtoiset viennin rajoitukset joulukuusta 2022 lähtien ovat olleet vähemmän merkittäviä kuin niiden ilmoittamat tuotantoleikkaukset antoivat ymmärtää.

Kahdeksan jäsentä, joihin kuuluvat Saudi-Arabia ja Venäjä, ovat pitäneet kiinni vapaaehtoisista 2,2 miljoonan barrelin päivittäisistä tuotantoleikkauksista vuoden 2024 alusta lähtien.

Jäsenet ovat alkaneet purkaa näitä leikkauksia huhtikuusta lähtien, ja touko- ja kesäkuulle on suunniteltu suuria 411 000 barrelin päivittäisiä tuotantolisäyksiä.

Päätös tynnyrien paluun nopeuttamisesta saattaa johtua tästä havainnosta.

Merkillepantavaa on, että kesäkuuhun mennessä kahdeksan maan yhteenlasketut tuotantotavoitteet nousevat 959 000 barrelia päivässä maaliskuuhun verrattuna Vortexan mukaan.

Ilmoituksen jälkeen öljyn hinta laski jyrkästi viime viikolla, erityisesti laajalti tunnustettujen haastavien markkinoiden perustekijöiden vuoksi.

Vortexan tietojen mukaan toimitusketjussa olevan raakaöljyn, jota säilytetään säiliöissä ja tankkereissa, määrä on kertynyt merkittävästi, kasvaen yli 150 miljoonaa barrelia helmikuun puolivälistä lähtien.

”Merkittävät lisätarjonnat todennäköisesti nostaisivat osakkeita tuon ratkaisevan vertailuarvon yläpuolelle seuraavien parin kuukauden aikana”, Wech sanoi.

Kazakstan jatkaa ylituotantoa

Kazakstanin öljyntuotanto on edelleen huomattavasti sovittua tasoa korkeampi, ja maa näyttää aikovan pitää tuotannon ennallaan toukokuussa.

Kazakstanin energiaministeriö ennustaa, että sen päivittäinen öljyn ja lauhteen tuotanto pysyy toukokuussa vakaana 277 000 tonnissa ja vastaa huhtikuun tuotantoa.

Maaliskuussa tuotanto oli 260 000 tonnia päivässä.

Commerzbankin mukaan huhti- ja toukokuun tuotanto vastaa noin kahta miljoonaa barrelia päivässä.

Saksalaispankin mukaan lauhteen tuotanto on noin 260 000 barrelia päivässä, mikä viittaa Kazakstanin noin 1,75 miljoonan barrelin raakaöljyn tuotantoon päivässä.

”Toukokuulle sovittu katto ylittyisi siis noin 300 tuhannella barrelilla päivässä, jos korvaavia leikkauksia ei oteta huomioon”, Commerzbankin hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi raportissa.