Hongkongin stablecoin-säännöt asettavat globaalin vertailukohdan tarjonnan ylittäessä 250 miljardia dollaria

Globaalien stablecoin-markkinoiden kokonaismarkkina on ylittänyt 250 miljardia dollaria, mikä korostaa näiden fiat-sidottujen tokeneiden ansaitseman kasvavan luottamuksen sekä institutionaalisilta toimijoilta että piensijoittajilta.

Tämän virstanpylvään viestiessä laajemmasta muutoksesta digitaalisten omaisuuserien uskottavuudessa, Hongkong on asemoinut itsensä sääntelyn eturintamaan.

Kaupunki hyväksyi 21. toukokuuta laajan stablecoin-lain, joka ottaa käyttöön yhden maailman kattavimmista puitteista fiat-tuettujen digitaalisten valuuttojen liikkeeseenlaskulle ja hallinnoinnille.

Tämä lainsäädäntö heijastaa Hongkongin tavoitetta tulla säännellyn digitaalisen rahoituksen globaaliksi keskukseksi.

Toisin kuin laajemmat kryptovaluuttoja koskevat säännökset, jotka usein jäävät epämääräisiksi, Hongkongin lähestymistapa kohdistuu stablecoineihin tarkasti edellyttäen täyden omaisuusvakuuden, läpinäkyvyyttä ja tiukkoja toimintastandardeja liikkeeseenlaskijoille.

Hongkongin hiekkalaatikko valitsee raskaansarjan toimijat ensimmäiseen lisenssierään

Hongkongin sääntelyarkkitehtuuri ei ainoastaan ​​määrittele stablecoin-operaatioiden sääntöjä, vaan myös sitä, kuka voi osallistua.

Useat yritykset ovat jo siirtyneet Hongkongin rahaviranomaisen (HKMA) testiympäristöön testatakseen stablecoin-tarjouksiaan ennen täysien lisenssien myöntämistä.

Näihin kuuluvat Jingdong Coinlink Technology, JD.comin tytäryhtiö, jonka tavoitteena on kehittää kansainvälistä maksujärjestelmää, sekä yhteisyritys, johon kuuluvat Standard Charteredin Hongkongin yksikkö, Animoca Brands ja Hong Kong Telecommunications.

Myös valittu on paikallinen yritys RD InnoTech, jonka perusti entinen HKMA:n johtaja Norman Chan Tak-lam. Helmikuussa tämä konsortio ilmoitti suunnitelmistaan ​​hakea stablecoin-lisenssejä.

Hashkey Capitalin osakkaan Vivien Wongin mukaan yli tusina muuta yritystä käy parhaillaan keskusteluja viranomaisten kanssa mahdollisista lanseerauksista, vaikka ensimmäisen erän odotetaan rajoittuvan taloudellisesti vakaimpiin hakijoihin.

Wong lisäsi, että alun perin valitut yritykset ovat todennäköisesti suuria monialayrityksiä, joilla on vahvat paikalliset ekosysteemit, mikä on linjassa hallituksen strategian kanssa laajalle levinneestä ja saumattomasta käyttöönotosta.

Uudet säännöt keskittyvät omaisuusvaroihin, läpinäkyvyyteen ja käyttäjien suojaan

Hongkongin stablecoin-laki edellyttää, että liikkeeseenlaskijat ylläpitävät täysiä valuuttavarantoja käyttämällä ainoastaan ​​korkealaatuisia ja erittäin likvidejä omaisuuseriä, kuten lyhytaikaisia ​​pankkitalletuksia tai valtion joukkovelkakirjoja.

Vakuutena olevat varat on pidettävä samassa valuutassa kuin stablecoin, erillään liikkeeseenlaskijan varoista ja suojattuina velkojien vaatimuksilta.

Liikkeeseenlaskijoiden on kiellettyä tarjota korkoa stablecoineille, vaikka muita kannustimia voidaan sallia. Säännölliset tarkastukset, epäjohdonmukaisuuksien nopea raportointi ja laajennetut tiedonannot ovat kaikki pakollisia, mikä varmistaa johdonmukaisen sääntelyvalvonnan.

HKMA on ilmoittanut, että näiden standardien tarkoituksena on rajoittaa systeemiriskiä ja samalla tukea stablecoin-markkinoiden pitkän aikavälin kasvua.

Paikalliset valuutat voisivat monipuolistaa Yhdysvaltain dollarin hallitsemaa markkinaa

CoinGeckon tiedot paljastavat, että maailmanlaajuisesta 250 miljardin dollarin stablecoin-tarjonnasta 245,5 miljardia dollaria on Yhdysvaltain dollarin takaamaa.

Tetherin USDT johtaa markkina-arvollaan yli 153 miljardia dollaria, ja sitä seuraa Circlen USDC noin 60,9 miljardilla dollarilla.

Yhdysvaltain dollarilla tuettujen stablecoinien hallitseva asema korostaa kriittistä hajautusmahdollisuutta.

Hongkongin keskittyminen paikallisen valuutan, Hongkongin dollarin, tukeman stablecoinin lanseeraukseen voisi muuttaa tätä dynamiikkaa.

Tällainen toimenpide ei ainoastaan ​​tukisi kotimaista taloutta, vaan tarjoaisi myös yrityksille, erityisesti pk-yrityksille, säännellyn työkalun tehokkaisiin rajat ylittäviin selvityksiin.

Wongin mukaan tämä voisi yksinkertaistaa kauppaa ja rahalähetyksiä Suur-Kiinan lahden alueella ja mahdollisesti tukea tulevaa RMB:hen sidottua stablecoinia syvempää integraatiota Manner-Kiinan kanssa.

Ensimmäisten Hongkongin uusien sääntöjen mukaisten stablecoinien odotetaan tulevan käyttöön myöhemmin tänä vuonna.

Vaikka alkuvaiheen tarjoukset ovat todennäköisesti HKD-sidottuja, jatkossa saatavat tarjota myös USD- ja RMB-tuettuja tokeneita, mikä laajentaa kaupungin vaikutusvaltaa kansainvälisessä digitaalisessa rahoituksessa.

Globaalit vaikutukset, kun sääntelyviranomaiset katsovat Hongkongiin

Samalla kun Yhdysvaltain kongressi keskustelee GENIUS-laista, jolla luodaan liittovaltion stablecoin-kehys, Hongkongin lainsäädäntö on jo voimassa.

Standard Chartered ennustaa, että maailmanlaajuinen stablecoin-tarjonta voi nousta kahteen biljoonaan dollariin vuoteen 2028 mennessä Yhdysvaltojen ja Aasian sääntelyn selkeyden vauhdittamana.

Tällä ennustetulla kasvulla on seurauksia kryptovaluuttojen lisäksi – se voi lisätä Yhdysvaltain valtion obligaatioiden maailmanlaajuista kysyntää ja vahvistaa dollarin hallitsevaa asemaa digitaalitaloudessa.

Hongkongin varhainen siirto tarjoaa käytännön testitapauksen kansainvälisille sääntelyviranomaisille. Euroopan ja muiden finanssikeskusten viranomaiset seuraavat tarkasti, miten kaupunki valvoo sääntöjään ja integroi stablecoineja valtavirran rahoitusmarkkinoihin.

Vivien Wong vahvisti, että suuret stablecoin-liikkeeseenlaskijat arvioivat Hongkongin kehystä mahdollisena mallina ja korostivat sen roolia digitaalisten omaisuuserien sääntelyn seuraavan vaiheen muokkaamisessa maailmanlaajuisesti.