Taloudellinen vallankumous: kuinka stablecoinit uudistavat maailmanlaajuista maksualaa

Kahden viimeisen suuren kryptomarkkinabuumin aikana vuosina 2017 ja 2021 stablecoinit ovat olleet vain alaviite.

Mutta nyt ne ovat asialistalla Amazonin ja Walmartin hallituksen kokouksissa. Ne ovat keskeisiä uusissa rahoitussäännöksissä ja -lainsäädännöissä.

Jotkut maailman suurimmista vähittäiskauppiaista, teknologiajättiläisistä ja maksuyrityksistä lyövät vetoa siitä, että stablecoinit eivät vain täydennä rahaa, vaan korvaavat sen liikkumisen.

Tämä kehitys etenee paljon nopeammin kuin alun perin ajateltiin, ja lopullisena tavoitteena on kirjoittaa globaalin kaupankäynnin säännöt uudelleen.

Onko maksujärjestelmä rikki?

Kyllä. Eikä abstraktein termein vaan kovilla numeroilla.

Kansainvälisten B2B-maksujen selvittäminen kestää edelleen 3–7 päivää. Tämä on ennen kuin otetaan huomioon vaatimustenmukaisuustarkastuksista, pyhäpäivistä tai pankkiaikojen yhteensopimattomista aukioloajoista johtuvat viivästykset eri aikavyöhykkeillä.

Kustannukset ovat toinen. 1 000 dollarin siirtämisestä rajojen yli voi aiheutua 14–150 dollarin maksut käytävästä riippuen. Vuoden 2024 tietojen mukaan maailmanlaajuisista rahalähetyksistä peritään keskimäärin 6,62 prosentin maksu.

Sitten on arkkitehtuuri. Yhteen rajat ylittävään maksuun voi osallistua viisi tai useampia välittäjiä.

Lähettäjän pankki, vastaanottava pankki, kirjeenvaihtajapankit, valuuttapalveluntarjoajat ja selvitysjärjestelmät, kuten SWIFT. Jokainen niistä ottaa leikkauksen ja tuo mukanaan uusia epäonnistumiskohtia.

Osallisuus on toinen sokea piste. Noin 1,4 miljardia ihmistä on edelleen ilman pankkia, ja miljardeilla muilla on rajoitettu tai ei ollenkaan pääsyä tehokkaaseen digitaaliseen rahoitukseen.

Kehittyvillä markkinoilla jopa Yhdysvaltain dollareiden saanti on vaikeaa tai rajoitettua.

Tätä järjestelmää ei ole rakennettu verkottunutta maailmaa varten. Se suunniteltiin 1900-luvulla siirtämään paperia, ei ohjelmistoja. Ja se näkyy. Maailmassa, jossa tiedostot liikkuvat välittömästi, raha ei.

Tämä kuilu ei ole vain tehoton, vaan siitä on tullut taloudellisen potentiaalin hidaste.

Ovatko stablecoinit todella vain "kryptoa maksuja varten"?

Stablecoinit ovat digitaalisia tokeneita, jotka on sidottu fiat-valuuttoihin, yleensä Yhdysvaltain dollariin.

Pitch on, että ne tarjoavat käteisen vakauden ohjelmistojen nopeudella ja ohjelmoitavuudella.

Mutta niiden todellinen lupaus ei ole teoriassa, vaan numeroissa.

Viime vuonna stablecoinit käsittelivät 15,6 biljoonan dollarin transaktioita, mikä on lähes sama kuin Visan maailmanlaajuinen volyymi.

Suurin osa tästä virrasta ei kuitenkaan koskettanut valtavirran kauppaa. Se liikkui kryptolompakot, kaupankäyntipöytien ja kassatyökalujen välillä. Mutta se on muuttumassa.

Yritykset, kuten Stripe, Shopify ja PayPal , rakentavat jo kuluttajarajapintoja stablecoin-maksuille.

Stripe veloittaa vain 1,5 % stablecoin-kassalla. Se on puolet luottokorttien hinnasta. Se voi kaksinkertaistaa matalakatteisen vähittäiskauppiaan nettotuloksen.

Samaan aikaan SpaceX:n ja ScaleAI:n kaltaiset yritykset käyttävät stablecoineja varojen kotiuttamiseen tai kansainvälisten työntekijöiden maksamiseen nopeammin ja pienemmällä kitkalla.

Miksi Amazon ja Walmart ovat yhtäkkiä kiinnostuneita?

Wall Street Journalin raportti viime viikolla vahvisti sen: Amazon ja Walmart tutkivat aktiivisesti omien stablecoinien lanseerausta.

Eivätkä he ole yksin. Meta valmistelee toista stablecoin-aloitetta kolme vuotta sen jälkeen, kun sääntelyviranomaiset keskeyttivät sen ensimmäisen yrityksen.

Ant Group on jättänyt hakemuksia Singaporessa ja Hongkongissa oman tokenin liikkeeseenlaskusta.

Miksi äkillinen kilpailu? Koska talous on selkeä.

Luottokorttien käsittelijät veloittavat kauppiailta 2–3,5 % tapahtumaa kohden. Vähittäiskauppiaalle, jonka liikevaihto on 100 miljardia dollaria, se on jopa 3,5 miljardia dollaria vuodessa, joka menetetään maksuinfrastruktuurille.

Stablecoinit muuttavat tämän. Niiden avulla kauppiaat voivat laskea liikkeeseen omia digitaalisia dollareitaan, pitää tapahtumat sisäisinä, selvittää välittömästi ja poistaa maksut kokonaan.

Nämä eivät ole epämääräisiä tavoitteita. PayPalin stablecoin (PYUSD) on jo saavuttanut 1 miljardin dollarin markkina-arvon.

Shopify-kauppiaat hyväksyvät nyt USDC:n. Ja USDC:n liikkeeseenlaskija Circle listautui pörssiin tässä kuussa ja saavutti 30 miljardin dollarin arvon päivissä. Markkinat äänestävät jaloillaan.

Sillä välin Visa ja Mastercard menettivät yli 60 miljardia dollaria markkina-arvostaan yhdessä päivässä Walmartin ja Amazonin tarinan paljastumisen jälkeen.

Miksi B2B-maksut ovat todellinen palkinto

Stablecoinien tehokkain käyttötapaus ei ole kuluttajamaksut. Todellinen käyttötapaus on rahoituspinossa, jossa globaalit yritykset siirtävät biljoonia pääomaa päivittäin.

B2B-maksut ovat volyymiltaan suuria, luonteeltaan yleisiä ja tunnetusti tehottomia. Maailmanlaajuiset B2B-maksut ylittävät 125 biljoonaa dollaria vuodessa.

Jopa 1 prosentin tehokkuushyöty on arvokkaampi kuin joidenkin suurten pankkien koko vuotuinen voitto.

Juniper Researchin raportin mukaan stablecoinit voivat säästää yrityksille jopa 26 miljardia dollaria vuodessa transaktiokustannuksissa vuoteen 2028 mennessä.

Nämä säästöt eivät edes ota huomioon kerrannaisvaikutuksia: parempi kassavirran näkyvyys, vähemmän täsmäytyspäänsärkyä ja pienemmät käyttöpääomatarpeet. Mittakaavassa nopeudesta tulee strategia.

Stablecoinit eivät ole vain halvempia. Ne sopivat rakenteellisesti paremmin yritysten nykyiseen toimintaan. Ne ovat reaaliaikaisia, rajattomia ja ohjelmistopohjaisia.

Siksi suurin muutos alkaa B2B:ssä. Siellä kipu on suurinta ja voitto on välitön.

Suotuisa sääntely-ympäristö

Vuosien ajan suurin este stablecoinin käyttöönotolle oli sääntelyn epävarmuus. Mutta positiivisia merkkejä on ilmaantumassa kahden suuren lakiesityksen ansiosta: GENIUS ja STABLE.

Nämä vekselit edellyttäisivät, että stablecoinien liikkeeseenlaskijoilla on 1:1-varantoja korkealaatuisissa likvideissä varoissa, kuten 90 päivän valtion velkasitoumuksissa.

Liikkeeseenlaskijoiden, joilla on yli 50 miljardin dollarin arvosta tokeneita, olisi toimitettava säännöllisiä tarkastuksia ja varantoilmoituksia.

Korolliset stablecoinit todennäköisesti kiellettäisiin, jotta estetään kilpailu rahamarkkinarahastojen tai pankkitalletusten kanssa.

Circle noudattaa jo nyt useimpia näistä standardeista. PayPal myös. Jopa Tether, jota on historiallisesti kritisoitu läpinäkymättömyydestä, julkaisee nyt reaaliaikaisia reserviraportteja.

Kun sääntely kiristyy, se todennäköisesti lisää vakiinnuttamista ja uskottavuutta.

Pankit sen sijaan pitävät vain murto-osan talletuksista käteisenä ja lainaavat loput. Stablecoineja, joilla on täysi varanto, voidaan pian pitää turvallisempina kuin perinteisiä pankkitalletuksia, erityisesti maissa, joissa instituutiot ovat heikompia.

Stablecoineihin liittyy kuitenkin järjestelmäriskejä. BIS:n paperissa todettiin , että 3,5 miljardin dollarin lunastukset voisivat nostaa lyhyen aikavälin valtionlainojen tuottoja 8 peruspisteellä. Se vastaa suunnilleen pienen mittakaavan keskuspankin toimintaa.

Massasiirtyminen pankkitalletuksista stablecoineihin rasittaisi perinteisiä pankkimalleja ja siirtäisi likviditeettiä muille kuin pankkiyhteisöille.

Miten stablecoinit voivat kirjoittaa rahoitusta uudelleen

Tässä ei ole enää kysymys "jos" tai edes "milloin". Muuttoliike on alkanut. Kysymys on nyt mittakaavasta ja siitä, kuka hallitsee kiskoja.

Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä stablecoinien levikki oli 208 miljardia dollaria, josta Tetherin (USDT) ja Circlen (USDC) osuus oli 90 prosenttia.

Bernstein Research ennustaa kuitenkin, että tämä luku voi 13-kertainen jopa 2,8 biljoonaan dollariin vain 3 vuodessa todellisen käyttötapauksen vuoksi.

Vähittäiskauppiaat haluavat suojella katteitaan. Valtiovarainministeriöt haluavat likviditeettiä. Startupit haluavat nopeutta. Kuluttajat haluavat yksinkertaisuutta.

Stablecoinit toimittavat kaiken, ja sitä tukeva infrastruktuuri kypsyy nopeasti.

Tässä ei ole enää kyse Bitcoinista tai spekulaatiosta. Kyse on ohjelmoitavista dollareista, jotka liikkuvat reaaliajassa, avoimissa verkoissa, lähes nollakustannuksilla.

Rahan tulevaisuus ei ole uusi valuutta. Se on parempi voimansiirtojärjestelmä.

Ja sitä tulevaisuutta rakennetaan. Ei hallitusten tai edes riskialttiiden kryptoprojektien toimesta.

Sitä rakentavat suurimmat maailmanlaajuiset vähittäiskauppiaat ja maksunkäsittelijät.