Viimeaikaisesta laskusta huolimatta kullan turvasatama-arvo nostaa hintoja keskipitkällä aikavälillä

Kullan hinnan odotetaan pysyvän korkealla keskipitkällä aikavälillä, kun kauppajännitteet ja geopoliittiset ongelmat pitävät sijoittajien kiinnostuksen turvasatamaan yllä.

Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin haukkamainen sävy sen viimeisessä politiikkakokouksessa painoi keltaista metallia, asiantuntijat uskovat, että kullan hinta voisi saada vauhtia kauppaan liittyvästä kehityksestä.

"Kullan hinta houkuttelee ostajia toisena peräkkäisenä päivänä, vaikka siitä puuttuu nouseva vakaumus ja se pysyy rajoittuneena edellisen päivän laajemmalle alueelle perjantain Aasian istunnon ajan", FXstreetin toimittaja Haresh Menghani sanoi muistiossaan.

Kirjoitushetkellä COMEXin joulukuun aktiivisin kultasopimus oli 3 345,62 dollaria unssilta, mikä on 0,1 % vähemmän kuin edellisessä sulkemisessa.

Fedin haukkamainen sävy painaa hintoja

Yhdysvaltain keskuspankin keskiviikon kokouksen jälkeen kullan hinta jatkoi laskuaan ja putosi hetkeksi selvästi alle 3 300 dollarin troy-unssilta.

Lehdistötilaisuudessa Fedin puheenjohtajan Jerome Powellin haukkamainen asenne oli paljon odotettua selvempi ja osoittautui ratkaisevaksi tekijäksi.

Tämä poikkesi alkuperäisestä lausunnosta, jossa ei ollut mainittu vahvaa aiempaa talouskasvua, vaan korostettiin kasvun hidastumista vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Powell ei kuitenkaan käyttänyt tätä tilaisuutta hyväkseen ilmoittaakseen markkinoille välittömästä koronlaskusta.

Hän ei vastannut kysymyksiin siitä, täyttyvätkö tällaisen siirron ehdot tulevassa syyskuun kokouksessa.

"Powell antoi siten vaikutelman, että kaikki oli edelleen auki", Commerzbank AG:n valuutta- ja hyödyketutkimuksen johtaja Thu Lan Nguyen sanoi muistiossaan.

Poliittinen painostus

Vaikka Fedin viimeisin kokous ei tuottanut mitään narratiivia koronlaskuista, poliittinen painostus Yhdysvalloissa voi Commerzbankin mukaan johtaa pian laskuihin.

Yhdysvaltain presidentti Trump oli ollut hyvin äänekäs koronlaskuista maassa ja oli myös aiemmin ottanut kohteekseen Fedin puheenjohtajan Powellin.

Huolimatta Fedin syyskuun koronlaskun mahdollisesta viivästymisestä, pitkän aikavälin näkymät viittaavat aggressiivisiin koronlaskuihin, mikä lupaa hyvää tuottamattomille metalleille, kuten kullalle ja hopealle.

Tämä johtuu ensisijaisesti siitä, että on suuri todennäköisyys, että Trumpia tukeva seuraaja ottaa vallan Powellin kauden päätyttyä.

Tällaisen johdon vaihdoksen odotetaan johtavan ennakoivamman rahapolitiikan keventämisen kauteen, mikä vaikuttaa merkittävästi talouspolitiikkaan ja markkinaolosuhteisiin, Commerzbank Nguyen sanoi.

Nguyen lisäsi:

Kullan kysyntä

Kullan kysyntä kasvoi noin 3 % toisella neljänneksellä ja oli hieman alle 1 250 tonnia World Gold Councilin julkaisemien tietojen mukaan.

Tämä on merkittävää, varsinkin kun kullan hinta nousi yli 40 % viime vuoden vastaavaan neljännekseen verrattuna. Kun "OTC ja muut" -jäännösluokkaa ei oteta huomioon, kasvu oli vielä merkittävämpi 10,4 %.

Tämä johtui pääasiassa sijoituskysynnän voimakkaasta 78 prosentin kasvusta, mikä johtui pääasiassa pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) jatkuvasta vahvasta sisäänvirtauksesta.

Investointien kysyntä ylitti korujen tyypillisesti suuremman kysynnän.

Kullan lisääntynyt kysyntä turvasatamana johti korujen kysynnän 14 prosentin laskuun edelliseen vuoteen verrattuna, mikä johtui pääasiassa korkeista hinnoista.

Keskuspankkien kullan ostot ovat vähentyneet 21 % vuodentakaisesta ja saavuttaneet alimman pisteensä kolmeen vuoteen, mikä viittaa tämän trendin hidastumiseen.

Vuoden ensimmäinen puolisko heijasteli tätä suuntausta, ja investointien kysyntä nousi lähes 1 030 tonniin, mikä on yli kaksinkertainen edelliseen vuoteen verrattuna. Tätä kasvua vauhdittivat merkittävät ETF-virrat sekä vahvat jalometalliharkkojen ja kolikoiden ostot.

WGC odottaa investointikysynnän kasvavan merkittävästi koko vuodelle viime vuoteen verrattuna.

He ennakoivat kuitenkin korujen ja teknologian valmistuskysynnän laskua sekä keskuspankkien kullan ostojen vähenemistä.