Miksi perjantain myynti S&P 500:ssa ei ollut yllättävää ja mitä tapahtuu seuraavaksi

Yhdysvaltain osakkeet aloittivat elokuun jyrkällä vetäytymisellä, kun Trumpin hallinto ilmoitti vastavuoroisista tulleista useille maille – maksut vaihtelivat 10–41 prosentin välillä.

Pettymys kuukausittaiset työllisyystiedot (heinäkuu), jotka paljastivat jatkuvan työmarkkinoiden heikkouden, lisäsivät sijoittajien ongelmia entisestään ja aiheuttivat S&P 500 -vertailuindeksin huomattavan, jopa 2,0 prosentin laskun.

Vaikka nämä otsikot ravistelivat rahoitusmarkkinoita perjantaina, laajempi kuva on edelleen riittävän positiivinen, jotta sijoittajat eivät olisi liian huolissaan.

Itse asiassa on pakottavia syitä pitää tätä vetäytymistä terveenä taukona, ehkä jopa ostomahdollisuutena vuoden 2025 toiselle puoliskolle.

S&P 500 oli määrä konsolidoida

Ennen perjantain myyntiä vertailuindeksi S&P 500 oli noussut lähes 27 % huhtikuun alimpaan tasoonsa verrattuna, mikä oli yksi sen lähihistorian aggressiivisimmista ralleista.

Tällaisten nopeiden voittojen jälkeen lyhytaikainen jäähtyminen ei ole vain odotettavissa – se on itse asiassa rakentavaa.

Tekniset analyytikot huomauttavat, että indeksi oli ratsastanut nousuvauhdilla keväästä lähtien ja tarvitsi aikaa vakiintuakseen ennen kuin se palasi nousuunsa.

Esimerkiksi CappThesisin Frank Cappelleri kuvaili viimeaikaista nousua "ruoansulatusta edistäväksi" ja ehdotti, että vertailuindeksi kalibroi perjantaina uudelleen avatakseen "seuraavan jalan korkeammalle".

Yksinkertaisesti sanottuna edellä mainittu Yhdysvaltain osakkeiden vetäytyminen saattoi johtua vähemmän heikkoudesta ja enemmän kestävyydestä.

Elokuu on yleensä heikko S&P 500 -indeksille

Historiallisesti sekä elo- että syyskuu ovat yleensä olleet hitaita Yhdysvaltain osakkeille. Kausiluonteinen heikkous on hyvin dokumentoitu ja heijastaa sijoittajien varovaisuutta ennen laskutulosta ja makrokehitystä.

Thrasher Analyticsin perustajan Andrew Thrasherin mukaan markkinoilla on nähty viime viikkoina hyvin vähän suuria päivittäisiä heilahteluja, mikä voi luoda pohjan volatiliteetille, kun 1,0 prosentin liike vihdoin iskee.

Oppenheimerin Ari Wald lisäsi äskettäisessä asiakkaille lähettämässään muistiossa, että sisämarkkinoiden leveys oli kaventunut viimeaikaisella huipulla, ja vähemmän osakkeita osallistui ralliin. Asetelma yhdistettynä kausiluonteiseen vastatuuleen ei ole yllättävää, että vertailuindeksi S&P 500 koki vaatimattoman vetäytymisen perjantaina.

Sijoittajat, jotka tuntevat nämä mallit, tietävät, että loppukesän pehmeys ei välttämättä suista raiteiltaan laajempaa härkätapausta.

Oppenheimer näkee S&P 500:n nousevan 7 100:n tasolle

Viimeaikaisesta turbulenssista huolimatta Oppenheimer on edelleen nousujohteinen S&P 500:n pitkän aikavälin kehityspolulla.

Sijoitusyhtiöllä on tällä hetkellä vuoden lopun tavoite 7 100 vertailuindeksissä, mikä tarkoittaa vielä 14 prosentin mahdollista nousua nykyisestä tasosta.

Teknisen analyysin johtaja Ari Wald tunnusti pienten yhtiöiden ja arvoosakkeiden lyhyen aikavälin haavoittuvuudet viimeisimmässä tutkimusmuistiossaan, mutta korosti suurten yhtiöiden kasvunimien vahvuutta.

Hän odottaa kausittaisen konsolidoinnin jatkuvan kolmannella vuosineljänneksellä, mutta näkee sen asetelmana uusille voitoille.

Sijoittajille, joilla on pitkän aikavälin horisontti, tämä vahvistaa ajatusta siitä, että perjantain myynti on enemmän varikkopysähdys kuin kiertotie.