Citi nostaa kultaennusteen 3 500 dollariin unssilta Yhdysvaltain taloushuolien keskellä

Citi nosti kolmen kuukauden kullan hintaennustettaan 3 500 dollariin unssilta maanantain 3 300 dollarista vedoten Yhdysvaltain kasvu- ja inflaationäkymien heikkenemiseen lyhyen aikavälin näkymistä.

Reutersin raportin mukaan odotettu kaupankäyntialue on myös muutettu 3 300–3 600 dollariin unssilta 3 100–3 500 dollarista unssilta.

Kauppasodan huolenaiheet

Pankki odottaa, että lisääntyneet huolet Yhdysvaltain kasvusta ja tariffeihin liittyvästä inflaatiosta jatkuvat vuoden 2025 toisella puoliskolla. Tämän yhdessä heikomman dollarin kanssa odotetaan nostavan kullan hinnan maltillisesti uusiin ennätyskorkeuksiin.

Viime viikolla Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin hallinto aloitti merkittävän muutoksen globaalissa kauppapolitiikassa asettamalla huomattavia tulleja monille tuontitavaroille.

Nämä tullit, joiden tarkoituksena oli suojella kotimaista teollisuutta ja tasapainottaa kauppasuhteita, vaikuttivat useiden keskeisten kauppakumppaneiden vientiin.

Kärsineiden maiden joukossa olivat Kanada, tärkeä naapuri ja pitkäaikainen liittolainen; Brasilia, merkittävä Etelä-Amerikan talous; Intia, nopeasti kasvavat Aasian markkinat; ja Taiwan, joka on merkittävä toimija maailmanlaajuisessa teknologian toimitusketjussa.

Näiden tullien käyttöönotto on herättänyt paljon keskustelua ja huolta kansainvälisillä markkinoilla.

Kauppakumppanit ovat esittäneet voimakkaita vastalauseita, ja monet ovat uhkailleet vastatoimilla, mikä herättää pelkoa mahdollisista kauppasodista.

Kauppaedustaja Jamieson Greer totesi CBS:n "Face the Nation" -ohjelmassa sunnuntaina, että viime viikolla useille maille säädettyjen tullien odotetaan pysyvän ennallaan sen sijaan, että niitä alennettaisiin meneillään olevien neuvottelujen aikana.

Koronlaskuodotukset

Samaan aikaan viime viikolla merkittävässä käänteessä Yhdysvaltain dollari heikkeni huomattavasti, mikä johtui pääasiassa viimeisimmästä maatalouden ulkopuolisista palkkalaskelmista koskevasta raportista.

Raportti osoitti vaatimattoman 73 000 työpaikan kasvun viime kuussa, mikä seurasi kesäkuussa alaspäin tarkistettua vain 14 000 työpaikan kasvua.

Tämä odottamaton työpaikkojen kasvun hidastuminen on tuonut rahoitusmarkkinoille uutta optimismia Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikan suunnasta.

Erityisesti odotettua pehmeämmät työllisyystiedot ovat voimistaneet spekulaatioita Yhdysvaltain keskuspankin mahdollisesta koronlaskusta jo syyskuussa.

Markkinatoimijat kalibroivat nyt aktiivisesti odotuksiaan uudelleen CME FedWatch -työkalulla, joka on laajalti käytetty indikaattori Fedin politiikan markkinatunnelmasta ja heijastaa 81 prosentin todennäköisyyttä koronlaskulle.

Tämä kasvava todennäköisyys viittaa siihen, että sijoittajat ovat yhä vakuuttuneempia siitä, että Fed valitsee kevyemmän asenteen talouskasvun tukemiseksi jäähtyvien työmarkkinoiden valossa.

Alhaisemmat korot lisäävät kullan kysyntää, koska se vähentää jalometallin hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Citi toteaa lisäksi, että Yhdysvaltain työvoimatiedot heikkenivät vuoden 2025 toisella neljänneksellä, sekä kasvava huoli sekä Fedin että Yhdysvaltain tilastojen institutionaalisesta uskottavuudesta ja Venäjän ja Ukrainan välisestä konfliktista johtuvat geopoliittiset riskit ovat edelleen kohonneita.

Vuoden 2022 puolivälistä lähtien kullan bruttokysyntä on kasvanut yli kolmanneksella, minkä vuoksi Citi ennustaa hintojen lähes kaksinkertaistuvan vuoden 2025 toiseen neljännekseen mennessä.

Kullan kysyntä oli vahvaa, ja sitä ruokkivat vahva investointiaktiivisuus, maltilliset keskuspankkiostot ja korujen tasainen kysyntä jopa kohonneiden hintojen edessä, pankki totesi.

Kirjoitushetkellä joulukuun kultasopimus COMEXissa oli 3 410,65 dollaria unssilta, mikä on 0,3 % enemmän kuin edellisessä sulkemisessa.