Dayforce-osake: miksi yksityiseksi siirtyminen voi olla vastaus HR-ohjelmistoyritykselle

Dayforce Inc (NYSE: DAY) nousi lähes 30 % maanantaina sen jälkeen, kun raportoitiin, että pääomasijoitusyhtiö Thoma Bravo tutkii mahdollista Minneapolisissa pääkonttoriaan pitävän yrityksen hankintaa.

Inhimillisen pääoman hallinnan (HCM) ohjelmistoyritys, joka tunnettiin aiemmin nimellä Ceridian, on rakentanut liiketoimintaansa salametsästämällä asiakkaita vanhoilta palkanlaskentajättiläisiltä, kuten ADP:ltä ja Paychexiltä.

Dayforcen osakkeella on ollut vaikeuksia saada vauhtia COVIDin jälkeisillä markkinoilla. Jopa tämän päivän nousun jälkeen se laski noin 50 % verrattuna kaikkien aikojen ennätykseensä lokakuussa 2021.

Miksi Thoma Bravo -kauppa lupaa hyvää Dayforcen osakesijoittajille

Dayforcelle siirtyminen yksityisiin käsiin voisi tarjota hengähdystaukoa, jota se tarvitsee muutoksen nopeuttamiseksi.

Yritys on siirtynyt pois perinteisistä palkanlaskentapalveluista ja keskittynyt sen sijaan pilvipohjaiseen Dayforce-alustaansa, joka on suunnattu suurille yrityksille integroiduilla HCM-ratkaisuilla. Toiminnan edistymisestä ja taloudellisesta paranemisesta huolimatta Dayforcen osakkeet ovat kuitenkin kamppailleet heijastaakseen näitä voittoja.

Thoma Bravon hankinta ei ainoastaan tarjoaisi pääomaa ja strategista tukea, vaan myös suojaisi Dayforcea julkisten markkinoiden lyhyen aikavälin paineilta.

Neljännesvuosittaisesta tulostarkastuksesta vapautettu yhtiö voisi kaksinkertaistaa tuoteinnovaatiot ja maailmanlaajuisen laajentumisen – varsinkin kun se jatkaa ADP:n ja Paychexin liiketoiminnan voittamista.

Kauppa voisi myös auttaa virtaviivaistamaan toimintaa ja kasvattamaan marginaaleja, mikä on linjassa Thoma Bravon pelikirjan kanssa, joka koskee ohjelmistoyritysten optimointia pitkän aikavälin kasvua varten.

Analyytikot näkevät mahdollisen Dayforce-Thoma Bravon sopimuksen

Markkinatarkkailijat näkevät logiikkaa Dayforcen mahdollisessa kääntymisessä yksityisomistukseen.

Maanantaina TD Cowenin analyytikko Jared Levine totesi: "Uskomme, että olisi loogista, että Dayforce menisi yksityiseksi täällä, koska osakkeet eivät saa tunnustusta sen parantuvista perustekijöistä."

Jefferiesin analyytikko Samad Samana toisti tunteen ja ehdotti, että Dayforcen osakkeen arvostus ei ole pysynyt strategisen edistymisensä tahdissa: "Emme olisi yllättyneitä, jos Dayforce päättäisi myydä, koska osaketta ei arvosteta julkisilla markkinoilla."

BMO Capital Marketsin Daniel Jester lisäsi kuitenkin, että vaikka Dayforce on jäänyt jälkeen kilpailijoistaan hidastuvan kasvun keskellä, viimeaikaiset parannukset varauksissa ja marginaalipotentiaalissa antavat aihetta optimismiin.

Analyytikot näyttävät kuitenkin olevan yhtä mieltä siitä, että PE-tuki voisi olla katalysaattori, jota Dayforce tarvitsee saavuttaakseen täyden arvonsa.

Johtopäätös: PE-kauppa voi olla siunaus Dayforcen osakkeille

Dayforce Inc:n strategia hankkia asiakkaita vanhoilta palveluntarjoajilta on osoittautunut lupaavaksi, mutta vauhdin ylläpitäminen vaatii ketteryyttä ja investointeja – jotka molemmat voitaisiin saavuttaa helpommin julkisuuden valokeilan ulkopuolella.

Jos Thoma Bravo jatkaa yrityskauppaa, se voi merkitä Dayforcelle strategista uudelleenjärjestelyä, jolloin se voi keskittyä pitkän aikavälin kasvuun lyhyen aikavälin markkinaodotusten sijaan.

PE-sopimukset allekirjoitetaan usein merkittävällä palkkiolla. Siksi sijoittajille buyout-pöhinä voi olla merkki siitä, että DAY:n kohde-etuutena oleva arvo on vihdoin tunnistettu.