Kvanttilaskenta on seuraava iso asia, ja Yhdysvaltain hallitus haluaa mukaan

Wall Street Journal varoitti äskettäin kauppiaita kohtelemasta osakemarkkinoita "peliautomaattina", he käyttivät esimerkkeinä kvanttilaskentaosakkeita.

Kvanttilaskentayrityksiin, kuten Rigettiin ja D-Waveen, sidotut vipuvaikutteiset rahastot ovat nousseet yli 700 % tänä vuonna, ja niiden nimet vilkkuvat vähittäiskaupan foorumeilla ja taloudellisilla kojelaudoilla.

Kvanttilaskenta on erittäin tehokas tekniikka, jota monet eivät vieläkään ymmärrä, ja koska kvanttiosakkeet ovat palanneet valokeilaan, syy tällä kertaa on toinen.

Tällä kertaa kyse on siitä, että Yhdysvaltain hallitus haluaa osan näistä yrityksistä.

Uudenlaista valtiollista kapitalismia

Wall Street Journal raportoi juuri , että Trumpin hallinto neuvottelee osakkeiden hankkimisesta useista kvanttilaskentayrityksistä, mukaan lukien IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum ja Quantum Computing Inc.

Kauppaministeriö tarjoaa ministeri Howard Lutnickin johdolla vähintään 10 miljoonan dollarin rahoitusta kullekin yritykselle uudelleenjärjestetyn CHIPS-tutkimus- ja kehitystoimiston kautta.

Vastineeksi Washington saisi osittaisen omistusoikeuden, warrantit tai rojaltit, nykyaikaisen version teollisuuspolitiikasta, jossa valtiosta tulee rahoittamiensa teknologioiden osakkeenomistaja.

Tämä seuraa samanlaista ennakkotapausta, jossa elokuussa hallitus muutti 9 miljardin dollarin puolijohdeavustukset noin 10 prosentin osuudeksi Intelistä, mikä teki siitä siruvalmistajan suurimman osakkeenomistajan.

Energiaministeriö on myös ottanut warrantteja litiumin startup-yrityksestä ja harvinaisten maametallien tuottajasta. Valkoisen talon logiikka on, että jos veronmaksajat rahoittavat kriittisiä teollisuudenaloja, veronmaksajien tulisi jakaa niiden nousu.

Mutta tämä uusi ilmoitus on myös tunnustus siitä, että kvanttilaskenta ei ole niche-kokeilu vaan kansallisen kilpailukyvyn kulmakivi.

Samalla tavalla kuin CHIPS Act kehysti puolijohteet strategisiksi, nykyinen hallinto näyttää laajentavan tätä määritelmää kattamaan kvanttiteknologian.

Lupaus kvanttivoimasta

Ymmärtääkseen, miksi Washington on yhtäkkiä kiinnostunut omistajuudesta, on hyödyllistä ymmärtää, mikä tekee kvanttilaskennasta erilaisen.

Binääribittien, kuten 1:n ja 0:n, sijaan kvanttitietokoneet luottavat kubitteihin, jotka voivat olla useissa tiloissa samanaikaisesti. Tämän ansiosta he voivat käsitellä laajoja tietojoukkoja ja suorittaa monimutkaisia laskelmia eksponentiaalisesti nopeammin kuin klassiset koneet.

McKinseyn teknologiaraportin mukaan yhdistetyt globaalit kvanttiteknologiamarkkinat, jotka kattavat tietojenkäsittelyn, viestinnän ja anturit, voivat nousta 97 miljardin dollarin vuotuiseen liikevaihtoon vuoteen 2035 mennessä, kun se on nykyään noin 4 miljardia dollaria.

Pelkästään kvanttilaskennan osuus voi olla jopa 72 miljardia dollaria, ja sen sovelluksia voidaan soveltaa lääketeollisuudessa, materiaalitieteessä, logistiikassa ja rahoituksessa.

Boston Consulting Group ennustaa taloudellisen kokonaisarvonluonnin olevan 450–850 miljardia dollaria vuoteen 2040 mennessä.

Vetovoima on selvä. Se, joka johtaa kvanttilaskentaa, voi johtaa tekoälyä, energian löytämistä ja kansallista turvallisuutta. Yhdysvallat kilpailee Kiinaa ja Euroopan unionia vastaan kehittääkseen skaalautuvia, vikasietoisia järjestelmiä, jotka voivat käyttää todellisia sovelluksia.

Äskettäin Google ilmoitti, että yksi sen kvanttiprototyypeistä suoritti laskennan 13 000 kertaa nopeammin kuin klassinen huipputietokone. Tämä on sekä tieteellinen läpimurto että geopoliittinen signaali.

Tutkimuksesta tuloihin

Vielä vuosi sitten useimpia kvanttiyrityksiä rahoitettiin kuten tutkimuslaboratorioita. Mutta se muuttuu nopeasti.

Kalifornialainen edelläkävijä Rigetti Computing ilmoitti 5,7 miljoonan dollarin laitteistotilauksista yhdeksän kubitin Novera-järjestelmilleen ja 5,8 miljoonan dollarin kolmivuotisesta sopimuksesta Yhdysvaltain ilmavoimien tutkimuslaboratorion kanssa kvanttiverkkojen edistämiseksi.

D-Wave Quantum on allekirjoittanut puolustus- ja logistiikkakumppanuuksia. Suomalainen IQM keräsi viime kuussa 320 miljoonaa dollaria suprajohtavien sirujen tuotannon laajentamiseen, kun taas Marylandissa toimiva IonQ osti brittiläisen startup-yrityksen Oxford Ionicsin noin 1,1 miljardilla dollarilla aiemmin tänä vuonna.

Kvanttiosakkeet ovat seuranneet vauhtia. Rigettin osakkeet ovat nousseet yli 135 % kuukaudessa. Myös D-Wave ja IonQ ovat yli kaksinkertaistuneet vuonna 2025. Arqit Quantum nousi lokakuussa 32 % yhdessä viikossa.

Näitä liikkeitä ei voi ohjata pelkästään hype. Teoreettisesta RandD:stä kaupalliseen käyttöönottoon on meneillään mitattavissa oleva siirtymä. Yritykset myyvät vihdoin järjestelmiä, eivät vain julkaise lehtiä.

Rigettin modulaarinen "chiplet"-arkkitehtuuri, joka yhdistää pienemmät kubittimoduulit sen sijaan, että luottaisi yhteen massiiviseen siruun, on osoittanut 99,5 %:n tarkkuutta testauksessa, mikä on tekninen virstanpylväs vakauden ylläpitämisessä järjestelmien skaalautuessa.

Nämä tekniset edistysaskeleet yhdistettynä uskottaviin tulovirtoihin ja valtion sopimuksiin antavat sijoittajille syitä kiinnittää huomiota.

Markkinoiden vaarallinen innostus

Todellisuudessa markkinoilla harvoin tehdään eroa edistyksen ja täydellisyyden välillä. Kuten WSJ raportoi aiemmin tässä kuussa, näitä kvanttiyrityksiä seuraavat vipuvaikutteiset yhden osakkeen ETF:t ovat tuottaneet jopa 1 000 % maaliskuusta lähtien.

Juju on, että nämä instrumentit on tarkoitettu ammattimaisille kauppiaille, jotka pitävät positioita tunteja, ei kuukausia. Kimaltelevien lukujen takana ovat rahoituskustannukset, jotka voivat nousta 15–20 prosenttiin vuodessa ja jotka on piilotettu swap-spreadeihin ja volatiliteettipreemioihin.

Spekulatiivisten kvanttiosakkeiden nousu toistaa aiempia teknologiabuumeja dot-comeista aurinkoenergiaan. Vaarana piilee se, että hallituksen hyväksyntä luullaan taatuksi menestykseksi.

Vaikka joistakin yrityksistä voi todellakin tulla kvanttilaskennan seuraava Nvidia, monet eivät selviä siirtymisestä kokeellisesta fysiikasta kaupalliseen mittakaavaan. McKinsey arvioi, että merkityksellisimmät hakemukset ovat vielä kolmesta viiteen vuoden päässä.

Sijoittajille näitä markkinoita määrittelee sekä poikkeuksellinen potentiaali että äärimmäinen epävarmuus. Tiede on todellista, mutta aikajana on pitkä. Kvanttilaitteisto on edelleen hauras, ja virheiden korjaaminen on edelleen ratkaiseva haaste.

Vedonlyönti näistä yrityksistä tarkoittaa nykyään vedonlyöntiä siitä, kuka ylittää tämän teknisen kynnyksen ensin.

Kvanttitalouden synty

Yhdysvaltain hallituksen päätös ottaa pääomaosuuksia merkitsee uuden valtion tukeman innovaation aikakauden alkua. Toisin kuin aiemmat tukiohjelmat, Washington asemoi itsensä nyt sijoittajaksi, ei vain rahoittajaksi.

Tämä osoittaa vahvaa halukkuutta ottaa riskejä ja jakaa palkkioita, käsitellä teknologiaa ei pelkästään julkisena hyödykkeenä vaan strategisena voimavarana.

Mutta se herättää myös monimutkaisia kysymyksiä. Pitäisikö valtion vaikuttaa osittain omistamiensa yhtiöiden hallitusten päätöksiin? Mitä tapahtuu, kun kansalliset painopisteet ovat ristiriidassa osakkeenomistajien etujen kanssa?

Nämä keskustelut kiihtyvät, kun osavaltio laajentaa ulottuvuuttaan sellaisille aloille kuin tekoäly, kehittyneet materiaalit ja energian varastointi.

Yhdysvallat ei kuitenkaan ole vetäytymässä markkinoilta. Se yrittää "uudelleensuunnitella" niitä. Hallituksen tulo kvanttilaskentaan edustaa pyrkimystä ankkuroida kriittiset innovaatiot kansallisten rajojen sisäpuolelle sen varmistamiseksi, että seuraava tietojenkäsittelyn vallankumous on amerikkalaisjohtoinen.

Sijoittajien ei pitäisi nähdä tätä kuplana vaan uuden teollisen kehyksen varhaisena arkkitehtuurina. Julkisia varoja virtaa yrityksille, jotka yhdistävät tieteellisen uskottavuuden kaupalliseen valmiuteen.

Ne, jotka voivat muuntaa sopimukset skaalautuviksi järjestelmiksi, määrittävät seuraavan sukupolven laskentatehon ja sitä kautta globaalin kasvun seuraavan vaiheen.

Fysiikassa kvanttijärjestelmä on olemassa useissa tiloissa, kunnes se havaitaan. Sama pätee näihin markkinoihin. Kvanttilaskenta on lupauksen ja vaaran superpositio. Havainto näyttää tulevan riittävän pian.