Intian PMI-tilastot viittaavat hitaampaan kasvuvauhtiin, kun Yhdysvaltojen tullit jatkuvat

Intian yksityisen sektorin toiminta pysyi kasvussa joulukuussa, mutta tuoreet kyselytiedot viittaavat siihen, että vauhti laantui vuoden loppua kohden, kun ulkomaankauppapaineet jatkuivat.

HSBC:n pikakysely osoitti pehmeämpiä lukemia teollisuudessa ja palveluissa, vaikka kysyntäolosuhteet pysyivät laajasti kestävinä.

Tiedot tulevat aikana, jolloin pitkät kauppaneuvottelut Yhdysvaltojen kanssa eivät ole vielä tuoneet helpotusta presidentti Donald Trumpin asettamista jyrkistä tulleista, jotka erityisesti vaikuttavat työvoimavaltaisiin sektoreihin.

Vaikka kotimaan toiminta jatkoi kasvuaan, pääindikaattoreiden maltillinen kasvu korostaa, kuinka globaali kaupan epävarmuus alkaa muovata liike-elämän tunnelmaa.

PMI-lukemat helpottavat joulukuussa

HSBC:n nopeat ostopäälliköiden indeksitiedot osoittivat laskua kaikilla tärkeimmillä mittareilla joulukuussa verrattuna marraskuuhun.

Valmistavan teollisuuden PMI laski 55,7:ään kuukautta aiemmin 56,6:sta, mikä viittaa hitaampaan mutta silti vahvaan kasvuun tehdastoiminnassa.

Palvelusektorin kasvu myös laantui, kun PMI laski 59,1:een 59,8:sta.

Tämän seurauksena yhdisteindeksi, joka seuraa yksityisen sektorin kokonaiskehitystä, laski 58,9:ään marraskuun 59,7:stä.

PMI-lukemia seurataan tarkasti talouden momentumin varhaisina indikaattoreina. Yli 50 luku merkitsee laajentumista, kun taas sen alapuolella lukema viittaa supistumiseen.

Helpottamisesta huolimatta kaikki kolme indeksiä pysyivät selvästi yli 50 pisteen rajan, mikä viittaa kasvun jatkumiseen koko taloudessa.

Mitä PMI-data mittaa

PMI-luvut perustuvat alustaviin kyselyihin, joissa arvioidaan liiketoiminnan olosuhteita, kuten tuotantoa, uusia tilauksia, työllisyys- ja tuotantokustannuksia.

Joulukuun lukemia saatetaan tarkistaa, kun lopulliset PMI-tiedot julkaistaan ensi kuussa.

Nämä kyselyt on suunniteltu tallentamaan yritysten luottamusta ja lähitulevaisuuden trendejä sen sijaan, että ne antaisivat kokonaiskuvan taloudellisesta suorituskyvystä.

HSBC totesi, että Intian yksityisen sektorin toiminta jatkoi jyrkkää kasvuaan vuoden 2025 loppua kohden, vaikka kasvuvauhti hidastui sekä teollisuudessa että palveluissa.

Tämä maltillisuus heijastaa pehmeämpää kysynnän kasvua eikä taustalla olevan kasvun käänteestä.

Kauppapaineet ovat edelleen keskiössä

Toiminnan lieventyminen tapahtuu samaan aikaan, kun Intian ja Yhdysvaltojen väliset kauppaneuvottelut jatkuvat ilman selkeää määräaikaa sopimukselle, joka voisi helpottaa Washingtonin 50 %:n tulleja.

Nämä tullit ovat olleet erityinen rasitus työvoimavaltaisille teollisuudenaloille, jotka ovat alttiimpia ulkoisen kysynnän ja hintakilpailukyvyn muutoksille.

Jatkuvasta epävarmuudesta huolimatta jotkut kauppaindikaattorit ovat osoittaneet parannusta. Intian kauppaalijäämä kaventui marraskuussa, kun vienti toipui lokakuun laskusuhdanteesta.

Myös Yhdysvaltoihin suunnatut toimitukset kasvoivat odottamattomasti kuukauden aikana, mikä viittaa siihen, että tietyt viejät ovat onnistuneet navigoimaan tulliympäristössä odotettua tehokkaammin.

Vientitilaukset antavat ristiriitaisen viestin

PMI-tiedoissa uusien tilausten kasvu hidastui kokonaisuudessaan joulukuussa, mikä viittaa kotimaisen kysynnän vauhdin heikentymiseen.

Vientiin suuntautuneet yritykset kuitenkin näkivät erilaisen trendin.

Uusien vientitilausten kasvu kiihtyi kuukauden aikana ja saavutti kolmen kuukauden huipun, mikä osoittaa vahvempaa ulkomaista kysyntää tullitaustasta huolimatta.

Tämä ero viittaa siihen, että vaikka laajempi taloudellinen toiminta saattaa menettää vauhtia, ulkoiset kysyntätaskut pysyvät tukevina, mikä saattaa pehmentää pitkittyneiden kauppaneuvottelujen vaikutuksia Intian yksityiselle sektorille.