Saksan hauras elpyminen koeteltu, kun yritysten odotukset heikkenivät

Saksan liike-elämän tunnelma on päättämässä vuoden pehmeämmällä, mikä korostaa, kuinka vaikeaa Euroopan suurimman talouden on vielä päästä irti pitkästä heikkoudesta.

Tuoreet kyselytiedot viittaavat siihen, että yritykset ovat yhä varovaisempia tulevaisuuden suhteen, vaikka nykytilanteesta näkemykset eivät juuri muutu.

Viimeisimmät luvut luovat ristiriitaisen kuvan Saksan taloudesta, joka on kamppaillut hitaan kasvun, ulkoisten paineiden ja syvälle juurtuneiden rakenteellisten ongelmien kanssa.

Koska tuotanto on tänä vuonna juuri ja juuri välttänyt taantuman, huomio siirtyy yhä enemmän siihen, voivatko uudistukset ja julkiset menosuunnitelmat palauttaa yritysten luottamuksen.

Ifo-instituutin julkaisema odotusindeksi laski joulukuussa, mikä viittaa synkempään mielialaan yritysten keskuudessa, jotka katsovat tuleviin kuukausiin.

Keskiviikkona julkaistu kysely osoitti indeksin laskevan 89,7:ään marraskuun tarkistetusta 90,5:stä.

Lähde: Ifo Institute

Sen sijaan erillinen mittari, joka seuraa yritysten arvioita nykytilanteesta, pysyi ennallaan, mikä viittaa siihen, että välitön tilanne on vakiintunut, vaikka tulevaisuuden näkymät heikkenevätkin.

Odotukset heikkenevät

Odotusten lasku viittaa siihen, että yritykset suhtautuvat yhä varovaisemmin vuoden 2026 ensimmäiseen puoliskoon.

Vaikka päivittäiset liiketoiminnan olosuhteet eivät ole heikentyneet enempää, tulevaisuuteen suuntautuvan tunnelman parantumattomuus osoittaa jatkuvaa epävarmuutta.

Ifo-tiedot korostavat, kuinka luottamus ei ole vielä toipunut vuosien jälkeen, joita ovat leimanneet toimitusshokit, inflaatiopaineet ja heikko kysyntä kotimaassa ja ulkomailla.

Tämä pessimismi tulee vuoden lopussa, joka tarjosi vähän lohtua yrityksille, jotka toivoivat ratkaisevaa käännettä.

Vaikka viime kuukausina on tapahtunut jonkin verran vakautta, yleinen ilmapiiri on edelleen hauras, mikä heijastaa huolta kasvun vauhdista ja politiikan suunnasta.

Sekalaiset mittaussignaalit

Muut viimeaikaiset kyselyt ovat lähettäneet ristiriitaisia viestejä Saksan talouden tilasta.

Tiistaina SandP Globalin yrityskyselyt osoittivat, että yksityisen sektorin toiminta laajeni joulukuussa, mutta hitaammin kuin ekonomistit olivat odottaneet.

Sen sijaan ZEW-instituutin tiedot osoittivat taloudellisten odotusten jyrkkää parannusta, saavuttaen korkeimman tason sitten heinäkuun.

Yhdessä nämä indikaattorit viittaavat siihen, että vaikka jotkin talouden osa-alueet osoittavat kestävyyttä, luottamus on epätasaista eikä lainkaan turvattua.

Kyselyjen ero korostaa myös epävarmuutta siitä, voidaanko alustavia parannuksia jatkua uuteen vuoteen asti.

Kasvu pysyy hauraana

Saksan talous kamppailee yhä päästäkseen pois laskusuhdanteesta, jossa bruttokansantuote supistui sekä vuosina 2023 että 2024.

Maa vältti täpärästi taantumaan tänä vuonna, kun tuotanto pysähtyi kolmannella neljänneksellä sen jälkeen, kun se oli supistunut 0,2 % edellisten kolmen kuukauden aikana.

Heikot vientituotteet ja hillitty kotitalouksien kulutus olivat keskeisiä tekijöitä heikon suorituksen taustalla heinäkuun ja syyskuun välillä.

Samaan aikaan Saksa on edelleen altis korkeammille Yhdysvaltain kauppamaksuille ja pehmeämmälle globaalille kysynnälle, mikä lisää painetta sen vientilähtöiseen malliin.