LNG-kriisi Lähi-idässä voi kasvattaa Shellin ja Exxonin energiatuloja

Lähi-idän konfliktien kiihtyessä, mukaan lukien QatarEnergyn pysäytetty LNG-tuotanto ja Hormuzinsalmen liikenteen keskeytyminen, merkittävä osa maailman maakaasun tarjonnasta on poistunut, mikä on nostanut hinnat yli 40 %.

Kuitenkin jopa geopoliittisen jännityksen ja rajujen hintojen keskellä länsimaiset yhtiöt näyttäytyvät todennäköisesti lopullisina voittajina.

Suurten yhdysvaltalaisten ja eurooppalaisten energiayhtiöiden, kuten Shellin, TotalEnergiesin, ExxonMobilin ja Chenieren, odotetaan varmistavan merkittäviä voittoja, vaikka Qatar palauttaisi kaasutoimituksensa nopeasti sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Israelin hyökkäykset Iraniin alkoivat lauantaina, New York Timesin raportin mukaan.

Länsimaisten energiayhtiöiden voitot odotettavissa

Nämä yhdysvaltalaiset ja eurooppalaiset yhtiöt ovat toimivimmat vaihtoehtotoimittajat maailmanlaajuisille asiakkaille — sekä maille että yrityksille — jotka luottavat qatarilaiseen kaasuun sähköntuotannossa tai teollisten tuotteiden, kuten kemikaalien ja teräksen, valmistuksessa.

Etua on rakennettu vuosikymmenen kuluessa tehdyillä investoinneilla.

Chenieren kaltaiset yritykset ovat kehittäneet kahdeksan Yhdysvaltain terminaalia jäähdyttääkseen maakaasun nesteeksi merikuljetusta varten.

Suuryritykset öljy- ja kaasualalla, kuten Shell, Total ja Exxon, ostavat valtaosan tästä nesteytetystä maakaasusta (LNG) sopimuspohjaisesti ja myyvät sitä edelleen asiakkaille ympäri maailmaa.

Aasian keskeinen LNG-viitehinta on noussut jyrkästi, noin 91 % viime viikon päätöksen jälkeen, kun taas Euroopan viitehinta on kohonnut noin 58 %.

Lyhyen aikavälin äkkivoitot ja markkinavolatiliteetti

Jason Feer, globaalin konsultti- ja laivausvälitystoimiston Poten & Partnersin liiketoimintatiedon johtaja, kuvaili tätä "todelliseksi äkkivoitoksi", todeten, että osapuolet "saavat hyödyn tästä suuresta noususta."

Feerin mukaan länsimaiset energiayhtiöt myyvät tällä hetkellä LNG:tä Eurooppaan hinnalla, joka on noin kaksinkertainen niiden hankinta- ja toimituskustannuksiin nähden, NYT-raportissa kerrottiin.

Tämä on merkittävä nousu verrattuna vain viikkoa aiemmin, jolloin niiden tulot olivat vain noin 27–28 % korkeammat kuin kustannukset.

Siitä huolimatta, vaikka Euroopan viitehinta Title Transfer Facilityn (TTF) nousi 2. maaliskuuta yli 52 %:n nousun, Rystad Energy odottaa nykyisen tarjontashokin vaikuttavan vain rajoitetusti pitkällä aikavälillä maailmanlaajuisiin kaasu- ja nesteytetyn maakaasun markkinoihin.

Tuotannon laskuskenaariot

"Tilanteessa, jossa vahingot ovat vähäiset tai niitä ei ole ja vihollisuudet laantuvat nopeasti, johtuen 15 päivän tuotantoseisauksesta, arvioimme tuotannon laskevan vuonna 2026 noin 4,3 %, mikä vastaa noin 3,3 miljoonaa tonnia," Jan-Eric Fahnrich, vanhempi analyytikko, kaasu- ja LNG-tutkimus, Rystad Energy, sanoi sähköpostitse toimittamassaan kommentissa.

"Pitkittyneempi häiriö voisi johtaa 5,6 Mt:n toimitushäviöihin, kun taas neljästä viiteen viikkoon kestävä täydellinen keskeytys ennen kuin salmi avautuu uudelleen kaupalliselle liikenteelle tarkoittaisi noin 11,2 Mt:n menetystä koko vuodelle 2026."

Qatarin LNG-viennit ovat keskeisiä sekä sen taloudelle että maailman kaupalle. Siksi Rystad ennustaa, että tuotannon palautuminen vie viikkoja, ei kuukausia.

QatarEnergy keskeytti toistaiseksi kaiken LNG-tuotannon, mikä vaikuttaa sen nykyiseen nesteytyskapasiteettiin, 77 miljoonaa tonnia vuodessa (Mtpa).

Tämä keskeytys seurasi Ras Laffanin kaasulaitoksiin kohdistunutta drooni-iskua 2. maaliskuuta, tapausta, joka tapahtui samalla kun laivaliikenne Hormuzinsalmen kautta oli jo pysähtynyt.

Vuonna 2022 syttyneen sodan jälkeen Venäjä on katkaissut suuren osan Eurooppaan putkittamastaan kaasusta.

Lisäksi kaiken Venäjän Ukrainan kautta EU:hun kulkevan kaasun toimitukset päättyivät viime vuoden 1. tammikuuta.

Tarjonnan dynamiikka ja vaikutukset maihin

Nämä kehitykset ovat tehneet LNG:stä kriittisen resurssin Euroopalle.

Korkeat LNG-hinnat muodostavat riskin Aasian ja Euroopan tuojamaille, erityisesti jos hinnat pysyvät korkeina tai nousevat entisestään.

Euroopan nykyiset alhaiset kaasun varastotasot, jotka johtuvat viime talven korkeasta lämmityskysynnästä, pahentavat tätä haavoittuvuutta.

Käynnissä oleva Yhdysvaltojen ja Israelin kampanja Lähi-idässä kiristää maailman kaasutarjontaa vuonna 2026.

Vaikutus kohdistuu todennäköisimmin eniten hintaherkkiin Etelä-Aasian ostajiin, kuten Bangladeshiin ja Pakistaniin, eikä niinkään premium-markkinoille, jotka ovat valmiita tekemään aggressiivisia tarjouksia lastista, Rystad Energy totesi.

Samaan aikaan Yhdysvalloista on noussut maailman suurin LNG-vientimaa kaasuntuotannon nousun myötä, hyvin samankaltaisesti kuin liuskeöljyn tuotannon nopea kiihtyminen 2010-luvulla.

Qatar ja Australia ovat listalla toisella ja kolmannella sijalla suurimpien LNG-vientimaiden joukossa.

Myyntien keskeytys, jossa tavallisesti 82 % QatarEnergyn tuotannosta menee aasialaisille maille, lisää myös painetta maailman energiamarkkinoilla, erityisesti Euroopassa.

Energy Information Administrationin (EIA) mukaan yhdysvaltalaiset toimittajat allekirjoittivat viime vuonna sopimuksia myydä enemmän LNG:tä kuin missään vuodesta 2022 lähtien, jolloin kysyntäkasvu seurasi hyökkäystä Ukrainaan.

EIA ennustaa, että Yhdysvaltojen vientikapasiteetti lähes kaksinkertaistuu vuoteen 2031 mennessä verrattuna vuoden 2025 loppuun.

New York Timesin raportin mukaan Shell, maailman suurimpana LNG-kauppiaana, olisi yksi merkittävimmistä hyötyjistä, jos korkeat hinnat jatkuvat pitkään.

Viime vuonna TotalEnergies oli suurin amerikkalaisen LNG:n myyjä. Cheniere puolestaan oli Yhdysvaltojen suurin LNG-tuottaja vuonna 2025.