Fed pitää korot ennallaan, Lähi‑idän sota varjostaa näkymiä

Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) viranomaiset jättivät keskiviikkona korot ennalleen, säilyttäen varovaisen kannan samalla kun Lähi‑idän geopoliittiset jännitteet ja sekavat taloussignaalit hankaloittavat rahapolitiikan näkymiä.

Federal Open Market Committee (FOMC) äänesti 11-1 pitää viite‑federal funds -koron 3,5–3,75 %:n haarukassa, markkinoiden odotusten mukaisesti.

Gubernööri Stephen Miran äänesti eriävää mieltä vaatien neljännesprosentin koronlaskua.

Päätös merkitsee keskuspankin toista peräkkäistä taukoa, vaikka talousympäristö on muuttunut merkittävästi edellisestä kokouksesta.

Fed korostaa epävarmuutta Lähi‑idän konfliktin keskellä

Kokouksen jälkeisessä tiedotteessaan Fed nosti esiin geopoliittisten tapahtumien lisäämää epävarmuutta.

"Lähi‑idän kehityksen vaikutukset Yhdysvaltain talouteen ovat epävarmat," viranomaiset sanoivat. "Komitea kiinnittää huomiota riskeihin, jotka voivat kohdistua sen kaksiosaiseen mandaattiin."

Konfliktin kärjistyminen Yhdysvaltojen ja Israelin iskujen Iraniin jälkeen on nostanut öljyn hintoja, lisäten huolta inflaatiosta samalla kun se uhkaa talouskasvua ja työllisyyttä.

Näistä paineista huolimatta päättäjät eivät toistaiseksi ole valmiita muuttamaan korkoja, vaan valitsevat seurata, miten kehittyvät olosuhteet vaikuttavat laajempaan talouteen.

Keskuspankki säilytti myös eteenpäin suuntaavan ohjauksensa, ja ennusteet osoittavat edelleen yhden koronlaskun vuonna 2026 ja toisen vuonna 2027.

Huomionarvoista on, että kukaan virkamies ei ilmaissut halukkuutta korottaa korkoja tänä vuonna.

Työmarkkinakielen sävy muuttuu riskien noustessa

Fed teki hienovaraisia mutta merkityksellisiä muutoksia arvioonsa työmarkkinoista.

Viranomaiset poistsivat aiemman kielen, joka viittasi työllisyystilanteen vakiintumiseen, ja totesivat sen sijaan, että työttömyysaste on ollut "vain vähän muuttunut viime kuukausina."

Tämä muutos seuraa helmikuun heikompia kuin odotettuja työllisyystietoja, jotka herättivät kysymyksiä työmarkkinoiden kestävyydestä.

Samalla Fed toisti, että "työpaikkojen lisäys on pysynyt alhaisena", säilyttäen näkemyksensä siitä, että taloudellinen aktiivisuus "on laajentunut vakaalla vauhdilla" ja että inflaatio "on edelleen jonkin verran koholla."

Nämä ristiriitaiset signaalit korostavat päättäjien tasapainottelua, kun he punnitsevat riskejä sekä inflaatiolle että työllisyydelle.

Päivitetyt ennusteet osoittavat korkeampaa inflaationäkymää

Koropäätöksen ohella Fed julkaisi päivitetyt talousennusteet, jotka heijastivat maltillisia muutoksia sen näkymiin.

Päättäjät nostivat hieman vuoden 2026 talouskasvuennustettaan 2,4 %:iin aiemmasta 2,3 %:sta, samalla kun työttömyysennuste pidettiin ennallaan 4,4 %:ssa.

Kuitenkin inflaatio‑odotuksia tarkistettiin ylöspäin.

Viranomaisten mukaan inflaatio on nyt 2,7 % vuoden 2026 loppuun mennessä, aiemman 2,4 %:n arvion sijaan.

Ydininflaation, joka ei sisällä ruokaa ja energiaa, ennustetaan myös olevan 2,7 %.

Ylöspäin suuntautuva tarkistus heijastaa huolta siitä, että nousevat energian hinnat voivat siirtyä laajempaan inflaatioon, vaikka keskuspankkiirit perinteisesti pitävät tällaisia shokkeja väliaikaisina.

Sijoittajat ovat mukauttaneet odotuksiaan sen mukaisesti.

Vaikka markkinat odottavat yhä yhtä koronlaskua vuoden loppuun mennessä, odotuksia aikaisemmasta kevennyksestä on vähennetty.

Fedin varovainen linja tulee samalla, kun se navigoi monimutkaisessa ympäristössä, jota muovaavat geopoliittiset riskit, inflaatiopaineet ja merkit työmarkkinoiden pehmenemisestä.