Miksi Saksan talous romahtaa odotettua nopeammin?

Saksa on hitaasti purkautuvan talouskriisin keskellä — suurin piirtein täysin itseaiheutettu.

Kerran Euroopan vaurauden kiistaton veturi, maa tuottaa nyt joitakin heikoimmista kasvuluvuista kehittyneissä talouksissa, on nähnyt teollisen pohjansa kuihtuvan ja kohtaa poliittisen kriisin — hallitseva luokka on liian arka kohtaamaan itse aiheuttamiaan ongelmia.

Mitä luvut kertovat

Saksan bruttokansantuote (BKT) supistui 0,5 % vuonna 2024 — toinen peräkkäinen vuosi negatiivista kasvua.

Teknisesti maa nousi taantumasta vuonna 2025 vaatimattomalla 0,2 %:n kasvulla — taloudellisena ekvivalenttina heikko pulssi, ei paljon enempää.

Teollisuustuotanto laski 1,9 % kuukausitasolla jo pelkästään joulukuussa 2025, kun taas työttömyys oli 6,3 % helmikuussa 2026.

Euroopan komissio ennustaa vuoden 2026 kasvuksi vain 1,2 % — alle EU:n keskiarvon 1,4 % — jota ajaa pitkälti julkinen kulutus, ei aito yksityisen sektorin elpyminen.

Liittokansleri Friedrich Merz kuvaili itse Saksan talouden osia 1. tammikuuta tänä vuonna "kriittisessä tilassa".

Hän ei ollut väärässä.

Energiapäätös, joka muutti kaiken

Vuonna 2002 Saksa hyväksyi lainsäädännön, jonka mukaan kaikki ydinvoimalat suljetaan vuoteen 2022 mennessä.

Oletuksena oli, että uusiutuva energia olisi valmis paikkaamaan aukon. Niin ei käynyt.

Kun Angela Merkel hetkellisesti muunsi linjaansa vuonna 2010 ja pidenti voimaloiden käyttöikää kahdellatoista vuodella, Fukushiman onnettomuus Japanissa lopetti tuon lykkäyksen muutamassa viikossa.

Kahdeksan reaktoria suljettiin välittömästi; loput suljettiin vuoteen 2023 mennessä.

Tieteellinen perustelu niiden toimintakunnossa pitämiselle oli yksinkertainen: Saksalla ei ole tsunamiin altista rannikkoa, se sijaitsee vakaalla mannerkuorella eikä kohtaa merkittävää maanjäristysriskiä.

Ehdot, jotka johtivat Fukushimaan, eivät yksinkertaisesti esiinny Keski-Euroopassa. Ranska ymmärsi tämän; Saksa päätti olla toimimatta.

Ydinvoiman poistuttua ja uusiutuvien ollessa yhä kykenemättömiä tuottamaan vakaata peruskuormaa, Saksa turvautui venäläiseen maakaasuputkikaasuun kattamaan puutteen.

Vuoteen 2021 mennessä Venäjä toimitti 55 % Saksan maakaasusta.

Kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan helmikuussa 2022, ja kaasun virtauksia rajoitettiin ennen Nord Streamin sabotointia syyskuussa, Saksan sähkönhinnat nousivat jyrkästi — saavuttaen 820 € megawattitunnilta myöhään vuonna 2024.

Ranskassa, jonka ydinvoimakapasiteetti oli edelleen käytössä, tukkumyyntihinnat olivat huipputarpeen aikana noin 100–150 € megawattitunnilta.

Tällä hetkellä Saksan teollinen sähkönhinta on 0,199 € kilowattitunnilta, verrattuna noin 0,075 $ Yhdysvalloissa ja 0,082 $ Kiinassa

Kuka todellisuudessa lähtee – ja miksi sillä on merkitystä?

BASF, maailman myynnillä mitattuna suurin kemikaaliyhtiö, ilmoitti 10 miljardin dollarin investoinnista Kiinaan.

Ei kumppanuus, ei pilottihanke — täysimittainen 10 miljardin dollarin pääomasiirto pois Saksasta.

Yhtiön toimitusjohtaja on pitkään ollut avoimesti kriittinen Saksan energiapolitiikalle, ja tämä liike on selkein osoitus siitä, että teollisuuden pako ei enää ole teoreettinen.

Saksa kirjasi äskettäin Kiinan kanssa €66,3 miljardin kauppataseen alijäämän, vaikka se oli aiemmin pitkään ollut ylijäämäinen.

Vuosikausia Saksan kaava oli yksinkertainen: myydä tarkkuuskoneita ja premium-autoja kehittyvälle Kiinalle, joka rakensi omaa valmistuspohjaansa. Nyt Kiina on rakentanut sen.

Kiinalaiset yritykset valmistavat omia teollisuusrobottejaan, sähköajoneuvojaan ja aurinkopaneelejaan.

Saksan suurimmasta asiakkaasta on tullut sen kyvykkäin kilpailija — ja Saksan korkeat energiakustannukset ovat vain vauhdittaneet tuota muutosta.

Teollisuuden tuottama lisäarvo saavutti huippunsa 2017 ja on siitä lähtien laskenut 7 %, kun taas teollisuustuotanto ja myynti ovat molemmat lähes 15 % alhaisempia huippuvuosistaan.

Saksan poliittinen tyhjiö

Friedrich Merz astui liittokanslerin virkaan vuonna 2025 aidon kansansuosion ja selkeän uudistusmandaatin turvin.

Kesäkuuhun mennessä samana vuonna useimmat saksalaiset suhtautuivat myönteisesti hänen alkuvaiheen suoritukseensa.

Siitä lähtien hänen kannatuksensa on romahtanut: vain 23 % myönteistä ja 71 % kielteistä, YouGovin helmikuun 2026 Euroopan seurantatutkimuksen mukaan.

Hänen puolueensa on noudattanut sisäpiiriläisten kuvaamaa "Ming-maljakko"-strategiaa — älä sano mitään rohkeaa, älä riko mitään ja toivo liukuvasi läpi tiiviin alueellisten vaalien kalenterin.

8. maaliskuuta CDU hävisi Baden-Württembergin, vaikka puolueella oli äänestyksissä kahdeksan prosentin johto.

Osavaltio — Mercedes‑Benzin, Porschen ja Boschin kotipaikka — on teollisuuden sydänalue, jossa deindustrialisaatio hallitsee äänestäjien huolia ja jossa luottamus CDU:n talousosaamiseen on edelleen vahva.

Silti Vihreät julistivat voiton ehdokkaalla, joka kätki puolueensa logon vaalijulisteissa ja vaati tiukempaa maahanmuuton valvontaa.

AfD kaksinkertaisti äänimääränsä 19 prosenttiin, paras koskaan saavutettu tulos entisessä Länsi‑Saksan osavaltiossa, vetäen voimakkaasti puoleensa tyytymättömiä CDU‑äänestäjiä.

Yli 80 % saksalaisista katsoo eläkejärjestelmän olevan toimimaton. Lähes 80 % sanoo talouden olevan huonossa kunnossa. Yli 60 % kannattaa tiukempia maahanmuuttovaltoja. Näiden pitäisi olla CDU:n keskeisiä teemoja.

Kun Merzin nuoremmat kansanedustajat painostivat eläkeuudistuksen puolesta, hän torjui heidät sanoen: "Ette voi tarkoittaa vakavasti. Tällaiset asiat eivät voita vaaleja."

500 miljardin euron kysymys

Maaliskuussa 2025 parlamentti hyväksyi 500 miljardin euron erityisinfrastruktuurirahaston sekä perustuslaillisen poikkeuksen, joka sallii puolustusmenojen ohittaa maan velkakaton.

Goldman Sachs, Euroopan komissio ja Ifo Institute ennustavat vuoden 2026 BKT‑kasvuksi 1,1–1,3 %, ja rahoitus on todellakin olemassa.

Kuitenkin Goldman Sachs on selvä: sen odottama kasvu on "pääosin syklistä", ei rakenteellista.

Saksan ydinvoimakapasiteetti on lopullisesti poissa.

Südlinkin pohjois–etelä -siirtoyhteys — ratkaiseva yhdistettäessä pohjoista tuulienergiaa etelän teollisuuteen — ei valmistu ennen vuotta 2028, sillä Baijeri vaati sen upottamista maanalaiseksi neljästä kymmeneen kertaan kalliimmalla hinnalla.

Eläkejärjestelmää ei ole uudistettu, ja demografinen käyrä — ennustettu työvoiman väheneminen seitsemällä miljoonalla vuoteen 2035 mennessä — ei käänny pelkällä kulutuksella.

Saksa säilyttää valtavan institutionaalisen syvyyden, maailmantason insinöörikulttuurin ja nyt taloudelliset voimavarat toipumiseen.

Mitä siltä puuttuu, on hallitus, joka olisi valmis käyttämään niitä mihinkään seuraavia vaaleja pidemmälle.