RBI etenee ulkomaisten rupia-kauppojen raportoinnissa huolimatta alan vastustuksesta

Intia aikoo edetä ehdotuksen kanssa, joka velvoittaisi pankit raportoimaan offshore-rupia-derivaatteja, huolimatta lainanantajien vastustuksesta, kertovat kaksi asiaan perehtynyttä lähdettä.

Tavoitteena on lisätä läpinäkyvyyttä markkinassa, joka on osaltaan lisännyt kotivaluutan volatiliteettia.

Helmikuussa RBI ehdotti, että pankit ilmoittaisivat rupiaan liittyvät valuuttaderivaatit, joita niiden konserniyksiköt ovat toteuttaneet maailmanlaajuisesti.

Keskuspankin mukaan tällainen raportointi tukisi tehokkaampaa hintojen muodostumista valuuttamarkkinoilla.

Ehdotuksen mukaan lainanantajia velvoitettaisiin jakamaan tietoja vähintään 70 %:sta näistä derivaattiliiketoimista helmikuusta 2027 alkaen.

Tällä hetkellä kotimaiset pankit joutuvat raportoimaan kaikki derivaatikaupat, myös ulkomaisista toimipisteistä toteutetut.

Kuitenkin ulkomaiset pankit raportoivat vain Intiassa toimivien yksiköidensä tekemät kaupat, ja offshore-kaupat jäävät raportoinnin ulkopuolelle.

Kilpailuedellytysten tasaaminen

RBI:n ehdotuksella pyritään myös luomaan tasavertaiset edellytykset intialaisille ja ulkomaisille lainanantajille.

Erään keskuspankin ajatteluun perehtyneen lähteen mukaan offshore NDF -kauppojen läpinäkyvyyden puute on hankaloittanut RBI:n pyrkimyksiä hallita rupiaa.

"Ei ollut selvyyttä siitä, mitä nämä NDF-kaupat olivat, mikä teki RBI:n tehtävästä (rupian hallinnasta) monimutkaisen", lähde sanoi, kuten Reutersin raportissa mainittiin.

Molemmat lähteet puhuivat nimettöminä, koska heillä ei ole valtuuksia olla yhteydessä mediaan.

RBI ei vastannut heti kommenttipyyntöön.

Offshore-markkinoiden merkittävä vaikutus

Offshore-forward-markkinat ovat kasvattaneet vaikutustaan rupian valuuttakurssiin, erityisesti sen jälkeen kun RBI salli intialaisten pankkien ja yritysten osallistua aktiivisemmin.

Bank for International Settlementsin mukaan rajat ylittävä rupiakauppa saavutti noin $60 billion huhtikuussa 2025, kattaen lähes kaksi kolmasosaa kokonaisvaihdosta outright-forward-markkinassa.

Keskuspankki on äskettäin ryhtynyt toimiin rajoittaakseen kauppoja, jotka hyödyntävät hinnoittelueroja offshore-NDF-markkinoiden ja kotimaisten forward-markkinoiden välillä.

Näiden positioiden arvoksi arvioitiin noin $40 billion.

Keskiviikkona RBI:n johtaja Sanjay Malhotra sanoi, että tällaiset kaupat olivat edesauttaneet valuuttakurssivolatiliteettia.

Hän totesi, että positioiden purkautuminen on auttanut rupian palautumista noin 95:n ennätysheikosta lähelle 92,50 dollaria kohti.

Pankit nostavat esiin oikeudellisia ja operatiivisia huolia

Ulkomaiset pankit ovat ilmaisseet voimakkaita varauksia ehdotusta kohtaan, vedoten mahdollisiin ristiriitoihin niiden sääntelyjen kanssa, jotka koskevat maita, joissa offshore-kaupat toteutetaan.

Kaksi korkean tason treasury-virkamiestä, jotka olivat suoraan perillä keskusteluista, sanoivat, että tällaisten tietojen jakaminen voisi rikkoa paikallisia sääntelyvaatimuksia.

Kuitenkin eräs lähde hylkäsi väitteen, että raportointivaatimukset olisivat "ekstraterritoriaalisia", ja totesi, ettei Intiassa toimiva pankki voi pitää rupiaan liittyviä raportointivelvoitteita RBI:n toimivallan ulkopuolella.

Toteutukseen liittyvät haasteet jatkuvat

Vaikka RBI etenisi suunnitelman kanssa, toteutus voi olla monimutkainen.

Treasury-virkamiehet totesivat, että muiden maissa toteutettujen transaktioiden raportointi vaatisi koordinointia useiden keskuspankkien kanssa, mikä voi osoittautua vaikeaksi.

Virkamiehet kieltäytyivät antamasta nimeään, koska heillä ei ole valtuutusta puhua julkisesti.

Ehdotus korostaa RBI:n laajempia pyrkimyksiä tiukentaa valuuttamarkkinoiden valvontaa, vaikka sen eteen saattaa nousta esteitä sääntelytavoitteiden ja globaalien vaatimustenmukaisuuden rajoitteiden yhteensovittamisessa.