Intian kultahankinnat muuttuvat: ennätyshintojen vaikutus festivaalikysyntään

Ennätyskorkeat hinnat hillitsivät kullan kysyntää Intiassa suuressa ostofestivaalissa sunnuntaina, kun vaimeat koruostot varjostivat lievää sijoituskiinnostuksen kasvua.

Kultasepät raportoivat, että kullan kysyntä volyymilla mitattuna laski noin 30 % tänä Akshaya Tritiya -juhlana, The Economic Timesin mukaan.

Tätä laskua selitettiin korkeilla kultahinnoilla, jotka olivat lähes 60 % korkeammat kuin edellisenä vuonna ja estivät asiakkaita tekemästä suuria ostoksia.

Kirjoitushetkellä kotimaiset kultahinnat olivat osittain toipuneet ja vakiintuneet, mutta pysyivät yli 10 % alle tammikuun huipun. 

Kotimainen hintadynamiikka

Palautumista on tukenut pysyvä geopoliittinen riskipreemio, heikompi Yhdysvaltain dollari ja huhtikuun alusta lähtien lisääntyneet virrat globaaleihin ETF:iin.

Vuositasolla kullan hinnat pysyivät korkealla tasolla, INR 153,100 per 10 grammaa. 

Kotimaiset hinnat olivat lähes 63 % korkeammalla Akshata Tritiya -juhlapäivänä verrattuna samaan aikaan viime vuonna.  

Akshaya Tritiya, suurempi kultaostajien juhla toiseksi Dhanterasin jälkeen, juhlittiin intialaisten keskuudessa sunnuntaina.

Se katsotaan suotuisaksi ajankohdaksi jalometallien ostolle.

Kuluttajat pitivät kiinni budjeteistaan, mikä johti kevyempien korujen, pienempien kolikoiden ja vaihto‑/panttikauppojen suosimiseen.

Erityisesti milleniaalit suosivat solitaire‑koruja, ja useimmat ostokset sijoittuivat INR 75,000–INR 250,000 välille.

"Hintojen jyrkkä nousu hillitsi korukysyntää. Volyymitermillä ostot olivat pienempiä, kun kuluttajat pidättäytyivät, vaikka arvotermi tarkoitti korkeampaa kulutusta kohonneiden hintojen vuoksi," sanoi Amit Modak, PN Gadgil and Sonsin toimitusjohtaja, Pune‑pohjaiselta kultasepältä, Reuters‑jutussa siteerattuna (Reuters report).

Globaali kullan hinta COMEXilla nousi ennätykseen $5,594.82 per unssi 29. tammikuuta, mutta kaupankäynti on tällä hetkellä noin $4,805 per unssi.

Alennukset kaventuvat ja tarjonta

Kotimaisten kultahintojen alennus suhteessa kansainvälisiin hintoihin on viime aikoina heilahdellut, kertoi Kavita Chacko, World Gold Councilin Intian tutkimuspäällikkö. 

Puolesta helmikuusta lähtien kestäneestä alennuksesta tämä ero laajeni maaliskuussa, siirtyen keskimäärin $15 per unssi:sta $46 per unssi:iin, Chacko sanoi.

Kuitenkin huhtikuun ensimmäisten kahden viikon aikana alennus kaventui merkittävästi, keskimäärin noin $8 per unssi.

"Kaventumista selitetään tiukemmilla tarjontaehdoilla tuontirajoitusten jälkeen platinaseosten (joissa on yli 1 % kultaa painosta) osalta sekä laajemmilla rajoituksilla kullasta, hopeasta ja platina‑korujen tuonnille," Chacko lisäsi. 

Lisäksi tarjontaa rajoitti raportoidut toiminnalliset esteet, erityisesti nimettyjen pankkien satunnaiset viivästykset niiden jalometallilähetysten tulliselvityksessä.

India Bullion and Jewellers Associationin kansallisella sihteerillä Surendra Mehtalla oli raportin mukaan havainto, että kysyntä suurimmassa osassa maata oli alle tyypillisen tason, muutamaa Etelä‑Intian osavaltiota lukuun ottamatta.

World Gold Councilin koontitietojen mukaan Intiassa korukysyntä laski 24 % vuonna 2025 verrattuna edelliseen vuoteen.

Sitä vastoin sijoituskysyntä kullalle kasvoi 17 %, saavuttaen korkeimman tasonsa sitten vuoden 2013.

Vaikka perinteisten, raskaiden korujen myynti väheni, kuluttajien mielenkiinto siirtyi kolikoihin ja kevyempiin tuotteisiin, jotka ovat yleensä likvidimpiä ja edullisempia.

Kultasepät yrittivät lisätä kysyntää tarjoamalla kampanjoita ja alentamalla valmistuskuluja.

Rakenteellisesti ostomallit ovat yhä kehittymässä. World Gold Councilin tiedot osoittivat merkittävän siirtymän Intiassa. 

Kulta rahoitusomaisuutena

Viime vuonna korukysyntä laski jyrkästi samalla kun sijoituskysyntä nousi monivuotisiin huippuihin.

Tämä viittaa siihen, että kultaa pidetään yhä enemmän rahoitusomaisuutena eikä pelkästään kulutustuotteena.

Kuluttajien ostotottumukset ovat muuttuneet, ja markkinaosapuolet ovat havainneet tasaisemman ostojen jakautumisen läpi vuoden. 

Kysyntä ajoittuu nyt kuluttajien toimesta hinta‑korjausten yhteyteen sen sijaan, että se keskittyisi pääosin perinteisiin juhliin.

Intialaiset digitaaliset kultahankinnat Unified Payments Interface ‑järjestelmän kautta olivat vahvassa kasvussa helmikuussa. 

Vaikka taso oli alle tammikuun ennätyksen, kokonaishankinnat saavuttivat INR 30.3 billion, mikä vastaa arviolta 1.9 tonnia, World Gold Councilin tietojen mukaan.

Tämä volyymi on 53 % korkeampi kuin edellisen 13 kuukauden keskimääräinen kuukausivolyymi 1.2 tonnia.

"Vaikka digitaaliset kultaostot ovat tällä hetkellä sääntelyn ulkopuolella, tämä kanava jatkaa vähittäissijoittajien vetämistä, todennäköisesti transaktioiden helppouden ja alhaisten minimisijoitusvaatimusten vuoksi," Chacko lisäsi. 

Sillä välin hopean kysyntä jatkoi nousujohteistaan, ja kolikoiden, esineiden ja korujen kasvu teki siitä kullan täydentävän ostoksen.