Kulta nousi kolmen kuukauden huippuun – heikko dollari ja Fed-vedot tuovat $4,700 peliin

Kulta nousi maanantaina yli kolmen kuukauden korkeimpaan tasoon, kun heikompi Yhdysvaltain dollari jatkoi kullan voimakasta elpymistä elokuussa, ja sijoittajat suuntasivat katseensa tämän viikon inflaatiotietoihin sekä Federal Reserve -puheenjohtaja Kevin Warshin Jackson Hole -puheeseen etsiessään seuraavaa rahapolitiikan signaalia.

Spot-kultahinta nousi noin 0.8%  $4,641.27 unssilta Aasian kaupankäynnissä sen jälkeen kun se oli koskettanut vahvinta tasoa sitten May 15. US futuurit etenivät noin $4,697.70:een.

Kulta nousi yli 5% viime viikolla, kun dollari heikentyi ja huoli Treasuryn interventiosta sekä US fiscal policy fuelled demand for hard assets lisäsi kysyntää reaalivaroille.

Dollarin heikkous pitää nousun käynnissä

Dollari pysytteli maanantaina monen kuukauden pohjien tuntumassa sen jälkeen kun se oli laskenut jyrkästi viime viikolla.

Sen viimeisin heikkeneminen seurasi Treasuryn päätöstä laajentaa pidempiaikaisten arvopapereiden takaisinostoja, joiden tarkoituksena oli alun perin parantaa markkinan likviditeettiä pitkäaikaisten lainakustannusten nousun jälkeen.

Kullan osalta signaali on ulottunut pidemmälle kuin vain korkojen välitön vaikutus.

Treasuryn toimenpide on herättänyt uudelleen huolia velkakestävyydestä ja dollarin ostovoimasta, mikä kannustaa sijoittajia suosimaan niukkoja varoja kuten kultaa ja Bitcoinia.

Bannockburn Global Forexin johtaja Marc Chandler kertoi Kitco Newsille, että kullan liike yli $4,600:n on vahvistanut sen teknistä asemaa.

Hänen mukaansa vakuuttava jatko tuon tason yli voi avata tien noin $4,680:een, mutta hän varoitti, että momentum on venynyt nopean nousun jälkeen.

PCE ja Warsh muodostavat seuraavan testin

Nousu kohtaa nyt perinteisemmän makrotason testin.

The Bureau of Economic Analysis will release July personal income and spending figures, including the PCE price index, on Wednesday, August 26. Viimeisin lukema osoitti kokonais-PCE-inflaation olevan 3.7% kesäkuussa, edelleen selvästi yli Fedin 2% tavoitteen.

Warsh is scheduled to deliver keynote remarks at the Jackson Hole Economic Policy Symposium on Friday, August 28.

Hänen kommenttejaan seurataan tarkasti, koska heinäkuun Fed-kokous osoitti lisääntyvää huolta inflaatiosta ja kasvavaa tukea tiukemmalle politiikalle.

Markkinat suosivat yhä sitä, että Fed pitää korot ennallaan syyskuussa, vaikka futuurit edelleen antavat merkittävän todennäköisyyden neljännesprosentin korotukselle.

Korkeammat korot painaisivat normaalisti tuottamatonta kultaa.

FXTM:n Lukman Otunuga kertoi Kitco Newsille, että PCE-raportti ja Warshin puhe voivat määrittää kullan sävyä syyskuuhun asti, sillä dollari pysyy yhtenä kullan tärkeimmistä lyhyen aikavälin ajureista.

Iranin pakotteet lisäävät turvasatamakysyntää

Geopolitiikka tarjoaa toisen tukikerroksen. Washington valmistelee tiukempia pakotteita Irania ja sen kauppakumppaneita vastaan, kun osapuolet pysyvät kiistassa Hormuzinsalmen yli.

Yhdysvaltain viranomaiset ovat esittäneet tulevat toimet poikkeuksellisen aggressiivisena taloudellisena kampanjana, jonka tavoitteena on leikata Teheranin pääsyä kauppaan ja rahoitukseen.

Oil slipped on Monday as investors took profits ahead of the announcement, but the confrontation remains a source of inflation and market risk.

Hopea pysytteli lähellä $69 unssilta, kun taas platina kävi kauppaa noin $1,879:ssä ja palladium noin $1,350:ssä.

Kullan seuraava haaste on, pystyykö se pysymään yli $4,600:n, kun huomio siirtyy dollarin heikkoudesta inflaatioon ja Fedin politiikkaan.

Pehmeämmät hintatiedot tai joustava viesti Warshilta voivat vahvistaa nousua, kun taas reaalikorkojen uusi nousu testaisi läpimurron voimaa.