Öljy laskee rauhanneuvottelujen takia — asiantuntijat: markkinat aliarvioivat toimitushokin

Öljymarkkinat ovat alihinnoitelleet Hormuzinsalmen nykyisen toimitushäiriön, kun rauhanneuvotteluihin liittyvä optimismi on hämärtänyt todellisuutta, sanoivat asiantuntijat. 

Öljyn hinnat laskivat tiistaina, peruuttaen edellisen istunnon nousut.

Tämän laskun katsotaan johtuvan odotetuista Yhdysvaltojen ja Iranin rauhanneuvotteluista tällä viikolla, jotka voisivat lisätä öljyn tarjontaa kyseiseltä keskeiseltä Lähi-idän tuotantoalueelta.

Kirjoitushetkellä West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta oli 85,75 dollaria tynnyriltä, laskua 1,9 %, ja Brent oli 93,97 dollaria tynnyriltä, laskua 1,6 %. 

Molemmat öljyindikaattorit olivat nousseet maanantaina, Brent nousi 5,6 % ja WTI 6,9 %, sen jälkeen kun Iran sulki jälleen elintärkeän Hormuzinsalmen. 

Iranin toimet, jotka sulkivat keskeisen öljynkuljetusreitin, osuivat samaan aikaan kun Yhdysvallat takavarikoi iranilaisen rahtialuksen osana sen käynnissä olevaa iranilaisten satamien saartoa.

Keskittyminen hauraisiin rauhanneuvotteluihin

Huolimatta jatkuvista huolista uudelleen syttyvän konfliktin mahdollisuudesta ja sen vaikutuksista öljyntoimituksiin, sijoittajat keskittyvät tällä hetkellä siihen, että tämän viikon neuvottelut johtavat joko nykyisen tulitauon jatkamiseen tai kattavaan lopulliseen sopimukseen.

Tavoitteena on luoda kestävä, toimiva ratkaisu, joka mahdollistaa energiavirtojen jatkuvan ja pitkäaikaisen uudelleenkäynnistymisen Hormuzinsalmen kautta, sanoo Warren Patterson, ING Economicsin hyödykestrategian johtaja.

Yhdysvaltojen ja Iranin on määrä käynnistää neuvottelut uudelleen Pakistanissa; Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance on vahvistettu osallistujaksi ja myös iranilaisen delegaation odotetaan saapuvan. 

Tämä kehitys on merkittävä, koska se seuraa aiempia merkkejä siitä, että Iran kieltäytyisi osallistumasta niin kauan kuin Yhdysvaltojen saarto olisi voimassa.

Nykyisillä neuvotteluilla on merkittävä painoarvo, etenkin koska voimassa oleva tulitauko on määrä päättyä keskiviikkona.

Lisäksi presidentti Trump on ilmaissut, että tulitauon jatko on epätodennäköinen.

“Tästä syystä etenemättömyys todennäköisesti nostaisi öljyn ja maakaasun hintoja. Tämä loisi merkittävää epävarmuutta siitä, milloin energiavirrat Hormuzinsalmen kautta voisivat palata normaaliksi,” Patterson lisäsi. 

Toimitustilanteen paheneminen ja pitkittyvä toipuminen

Mitä pidempään toimitushäiriöt jatkuvat, sitä tiukemmaksi öljymarkkinat käyvät, sanoivat asiantuntijat. 

Tästä johtuen, jopa vihollisuuksien lakattua, markkinat kohtaavat pitkittyneen jakson ennen normalisoitumista, sillä sekä energiavirrat että tuotannon ylävirta tarvitsevat huomattavasti aikaa toipuakseen.

”Toimitustilanne ei ole vakiintunut; se on pahentunut, ja paluupolku on huomattavasti monimutkaisempi kuin mihin markkinat näyttävät hinnoitella,” Rystad Energy sanoi sähköpostilla lähetetyssä kommentissaan. 

Neuvotteluihin liittyvää epävarmuutta korosti iranilainen virkamies, joka painotti, että osallistumispäätöstä ei ole vielä tehty.

Iranin ulkoministeri Abbas Araqchi totesi lisäksi, että Yhdysvaltojen jatkuvat tulitaukorikkomukset estävät tulevia neuvotteluja.

Vaikka Rystadin perusskenaariossa oletettaisiin nopea ja puhdas ratkaisu nykytilanteeseen, toimitusten palautuminen ei olisi välitöntä, mikä on huomionarvoista. 

”Kun nämä tekijät otetaan huomioon—samoin kuin se, että mahdollinen Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sopimus pysyisi hauraana—näyttää siltä, että vaikka öljyn hinnat voisivat kohdata laskupainetta, markkinoiden pohja loppuvuodelle on huomattavasti korkeammalla kuin ennen sotaa”, sanoi ING:n Patterson.