Raakaöljyn ennuste: Brent testaa 90 dollaria — kysyntäshokki voi muuttaa kauppaa

Öljyn hinnat nousivat maanantaina, kun Yhdysvaltojen ja Iranin diplomaattisten suhteiden romahdus ja tankkereiden liikenteen jyrkkä hidastuminen Hormuzinsalmen kautta palauttivat geopoliittisen preemion raakaöljymarkkinoille.

Brent nousi enimmillään 1 %:iin ja oli 89,40 dollarissa tynnyriltä, kun taas West Texas Intermediate nousi 82,83 dollariin.

Molemmat vertailuindeksit nousivat yli 5 % viime viikolla sen jälkeen, kun hyökkäykset tankkereihin ja Saudi-Arabian energia-infrastruktuuriin elvyttivät huolia siitä, että toimitushäiriöt voivat jatkua, vaikka maailmanlaajuinen kysyntä heikkenee.

Hormuz pitää yllä nousuriskiä

Välitön ajuri on yhä Hormuzinsalmi, jossa merenkulku on hidastunut voimakkaasti, kun Washington ja Teheran ovat umpikujaa reitin uudelleenavaamisen suhteen.

Vain viisi rahti-alusta ylitti salmen lauantaina eikä yhtään kirjattu sunnuntaina, kun edellisellä viikonlopulla ylityksiä oli 31.

Iranin ulkoministeri Abbas Araqchi on sanonut, että Teheran ei ole päättänyt jatkaa neuvotteluja Yhdysvaltojen kanssa, kun taas UAE on syyttänyt Irania toisen ADNOCin operoiman tankkerin kohdistamisesta.

Uusi väkivalta Libanonissa on lisännyt alueellista riskiä. Israelin iskut Etelä-Libanonissa surmasivat ainakin 11 ihmistä viikonloppuna, mikä oli kuolettavin eskalaatio kesäkuun aselepoon Hezbollahin kanssa.

Markkinoiden reaktio on kuitenkin pidättyväinen eikä kaoottinen.

AMP:n pääekonomisti Shane Oliver odottaa, että raakaöljy pysyy laajalti 70–100 dollarin vaihteluvälillä niin kauan kuin Hormuzin umpisolmu jatkuu. Rajoitetut Lähi-idän vientimäärät asettavat hinnalle pohjan, mutta heikompi kysyntä rajoittaa nousupotentiaalia.

Kysynnästä muodostuu raakaöljyn pääjarru

Nousua tukeva tarjontakertomus törmää nopeasti heikkenevään kulutusnäkymään.

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) ennustaa nyt, että maailman öljyn kysyntä laskee 1,6 miljoonaa barrelia päivässä vuonna 2026, mikä on suurempi supistuma kuin se ennusti viime kuussa.

Se ennustaa, että kolmannella neljänneksellä kysyntä laskee 2,8 miljoonaa barrelia päivässä verrattuna vuoden takaiseen, kun korkeat polttoainehinnat ja häiriintyneet toimitusketjut iskevät kulutukseen.

OPEC on kuitenkin huomattavasti optimistisempi ja ennustaa tänä vuonna 580 000 barrelin päivävauhdin kysynnän kasvua, vaikka myös tätä arviota on toistuvasti alennettu.

Ero selittää, miksi Brent kamppailee murtautuakseen selvästi yli 90 dollarin tason huolimatta vakavista häiriöistä Hormuzin ympärillä.

Treidaajat hinnoittelevat todellista toimituspulaa, mutta kyseenalaistavat yhä useammin, kuinka paljon kallista raakaöljyä maailman talous voi absorboida.

Brent 90 dollarin tuntumassa on seuraava testi

Yhdysvaltain Energy Information Administration (EIA) odottaa, että Brent on kolmannella neljänneksellä keskimäärin noin 85 dollaria tynnyriltä ja laskee kohti 78 dollaria neljännellä, kun merenkulku paranee ja suljettu tuotanto palautuu vähitellen.

WTI pysyy edelleen Brentia halvemmana, koska kansainväliset toimitushäiriöt kohdistuvat merikuljetettuun raakaöljyyn suoremmin kuin Yhdysvaltojen markkinoihin. Ero korostaa myös, miksi laajempaa öljykertomusta ei voi lukea pelkästään WTI:stä.

Volatiliteetilla on myös merkitystä sijoittajille, jotka käyttävät kaupankäyntialustoja saadakseen altistusta raakaöljyfutuureihin, energiaosakkeisiin tai öljyyn sidottuihin ETF:iin.

Kun Brent lähestyy 90 dollaria, muutokset Hormuzin liikenteessä tai diplomaattiset otsikot voivat aiheuttaa jyrkkiä liikkeitä koko sektorilla. Tällä hetkellä geopoliittinen tilanne määrittää pohjan ja kysyntä asettaa katon.

Hormuzin liikenteen uusi romahdus voi työntää Brentin nopeasti yli 90 dollarin tason, kun taas mikä tahansa uskottava diplomaattinen läpimurto altistaisi raakaöljyn yhä pehmeämmälle kulutusnäkymälle.