Kulta jumissa lähellä $4,700: miksi se on yhä turvasatama?

Kultahinnat ovat jälleen tylsistyneet, kun keltainen metalli pysyttelee yli $4,700 per unssi -tason. 

Viime viikkoina kaupankäynnin volyymi on laskenut, kun hinnat ovat liikkuneet laajalla vyöhykkeellä, vaihdellen $4,600 ja $4,900 per unssi välillä. 

Vaikka geopoliittiset jännitteet jatkuvat ja taloudellinen huoli on suurta, markkinoiden asemoitumista ei aja välitön kiireellisyyden tunne, Kitco.com-raportin mukaan. 

Maanantaina kullan hinta kääntyi aikaisemmista voitoista laskuun ja laski hieman, kun öljyn hinta nousi yli 1% Yhdysvaltojen ja Iranin rauhanneuvottelujen umpikujan vuoksi. 

Kirjoitushetkellä COMEXin kultakontrakti oli $4,727.11 per unssi, 0.3% edellisestä päätöskurssista alhaisempi. 

Geopoliittiset jännitteet ja inflaatiopaine

"Seuraamme nyt enemmänkin, edistyykö (Yhdysvallat–Iran)neuvotteluissa mitään lähiviikkoina, ja se tulee olemaan kullan suurin ajuri," Capital.comin vanhempi rahoitusmarkkina-analyytikko Kyle Rodda kertoi Reutersille. 

Sunnuntaina Yhdysvaltain presidentti Donald Trump totesi, että Irania kannustetaan soittamaan, jos se haluaa neuvotella ratkaisusta kahden kuukauden kestäneeseen konfliktiin, ja korosti samalla, että Iranilla ei saa koskaan olla ydinasetta.

Rauhanäkymille tuli takapakkia, kun Trump perui lauantaina kahden Yhdysvaltain lähetin matkan Pakistaniin, joka on toiminut sodan välittäjänä.

Öljyn hinnat nousivat sen seurauksena, kun umpikujassa olevat neuvottelut johtivat pitkittyneeseen energiavientien häiriöön Lähi-idästä. 

Raakaöljyn kallistuminen lisää inflaatiota nostamalla kuljetus- ja tuotantokustannuksia, mikä puolestaan kasvattaa todennäköisyyttä korkeammille korkotasoille.

Vaikka kulta nähdään tyypillisesti inflaatiosuojana, korkeat korot heikentävät sen houkuttelevuutta, koska ne tekevät tuottoa tuottavista omaisuuseristä houkuttelevampia.

Markkinatoimijat keskittyvät tällä hetkellä Yhdysvaltain keskuspankin, Federal Reserven, korkopäätökseen, joka odotetaan keskiviikkona.

Suojautuminen systeemiseltä epävakaudelta

Tästä huolimatta lyhyeksi pelaaminen ja maailman johtavaa, geopoliittisesti neutraalia turvasatamaa vastaan toimiminen olisi järjetön veto.

Vaikka kullan hinnat ovat laskeneet tammikuun huipuista, ne ovat yhä historiallisesti korkealla ja heijastavat jatkuvaa maailmanlaajuista kysyntää.

Viimeaikaiset markkina-analyysit korostavat yhä enemmän merkittävää ristiriitaa omaisuuserien arvostusten ja niiden sisäisten riskien välillä, erityisesti osake- ja valtionvelkamarkkinoilla. 

Lisäksi globaalin talouden vakaus kohtaa aliarvostetun uhkan jatkuvista geopoliittisista jakautumisista. 

Täten kulta ei enää arvostu pelkästään suojana tiettyä taloudellista tapahtumaa vastaan, vaan olennaisena vakuutuksena laajempaa systeemistä epävakautta vastaan.

Vaikka kullan korrelaatio muihin omaisuuseriin voi tilapäisesti häiriintyä lyhyen aikavälin volatiliteetin vuoksi, sen rooli pitkäaikaisena hajautustyökaluna säilyy.

Pidemmällä aikavälillä kullan tuottomattomuus huolestuttaa vähemmän kuin miltä se näyttää lyhyen aikavälin korkosyklien aikana. 

Kitco-raportin mukaan: "Toisin kuin useimmilla rahoitusomaisuuslajeilla, kullalla ei ole vastapuoliriskiä — ominaisuus, joka korostuu arvokkaammaksi systeemisen epävarmuuden aikana."

Kullan viimeaikainen konsolidaatio ei viittaa heikentyneeseen vetovoimaan; markkina yksinkertaisesti imee korkeampia hintoja ilman suurta myyntipainetta, mikä viittaa siihen, että pitkäaikaiset haltijat ovat edelleen hallitsevia.

"Kullan paluu rauhallisempaan, vaihteluvälissä tapahtuvaan kaupankäyntiin saattaa lopulta paljastaa vakautta eikä pysähtyneisyyttä", raportti totesi. 

Keskuspankkitoiminta ja keskipitkän aikavälin potentiaali

Tällä hetkellä kulta käy kauppaa noin $4,700 per unssi, mikä on noin $1,300 yli vuoden 2025 vuosikeskiarvon ja heikentää korujen kysyntää. 

Sillä välin keskuspankkien kullanhankinnat ovat huomionarvoinen seurantakohde.

Asia korostuu Turkin keskuspankin tarpeen vuoksi leikata kullantaseitaan merkittävästi maaliskuussa. 

Toimenpide tehtiin suojaamaan kansallista valuuttaa Iranin sodan vaikutuksilta.