US-inflaatio 3,5 % — korkein kahteen vuoteen, Fedin koronlaskut kauempana

Yhdysvaltain kuluttajat kohtasivat maaliskuussa uudelleen inflaatiopaineita, kun Iranin konfliktiin liittyvät öljyn hinnannousut nostivat kustannuksia ja vaikeuttivat Fedin politiikkapolkua.

Torstaina julkaistut tiedot Yhdysvaltain kauppaministeriöstä osoittivat, että henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi, Fedin suosima inflaatiomittari, nousi jyrkästi kuukauden aikana.

Koko PCE-indeksi nousi maaliskuussa 0,7 %, mikä on suurin kuukausikasvu sitten vuoden 2022 puolivälin.

Vuotuisella tasolla inflaatio kiihtyi 3,5 prosenttiin, kun se edellisessä kuussa oli 2,8 %, ja tämä on korkein taso keväästä 2023 lähtien.

Ydininflaatio pysyy koholla

Ydin-PCE, joka jättää pois vaihtelevat ruoka- ja energiahintojen vaikutukset, nousi kuukausitasolla 0,3 %, ja 12 kuukauden muutos oli 3,2 %.

Molemmat luvut vastasivat Dow Jonesin ennusteita, mikä viittaa siihen, että taustalla oleva inflaatio pysyy sitkeänä.

Otsikkoinflaation jyrkkää nousua selittivät pääasiassa korkeammat bensiinin ja energian kustannukset, mikä heijastaa raakaöljyn hintojen nousua, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset jännitteet kärjistyivät.

Maaliskuun tiedot kattavat konfliktin ensimmäisen täyden kuukauden ja tarjoavat varhaisen viitteen siitä, miten geopoliittiset riskit vaikuttavat kotimaisiin hintapaineisiin.

Öljyshokki vaikeuttaa Fedin näkymiä

Fedin puheenjohtaja Jerome Powell oli jo huhtikuun rahapolitiikkokokouksessa varoittanut kestävästä inflaation riskistä ja todennut, että kohonneet energian hinnat voivat jatkaa kustannusten nousua lyhyellä aikavälillä.

Kun öljyn hinnat nousevat jälleen Washingtonin ja Teheranin välisen pattitilanteen keskellä, ekonomistit varoittavat, että inflaatiopaineet voivat kestää pidempään kuin aiemmin odotettiin.

Korkeampi inflaatio vähentää lyhyen aikavälin korkoleikkausten todennäköisyyttä, sillä päättäjät keskittyvät tuomaan hintojen kasvun takaisin kohti Fedin 2 prosentin tavoitetta.

Viimeisimmät tiedot viittaavat siihen, että tavoite muuttuu vaikeammaksi saavuttaa, erityisesti jos energian hinnat pysyvät koholla.

Kulutus pitää pintansa, mutta reaalikasvu vaimeaa

Raportti korosti myös kuluttaja-aktiivisuuden kestävyyttä, vaikkakin korkeammat hinnat heikensivät ostovoimaa.

Kulutus kasvoi 0,9 % maaliskuussa verrattuna helmikuuhun.

Inflaation huomioon ottamisen jälkeen reaalinen kulutus kasvoi vain 0,2 %, mikä kertoo siitä, että suuri osa nimellisestä kasvusta johtui nousevista hinnoista pikemminkin kuin vahvemmasta kysynnästä.

Kotitalouksien kulutus on edelleen Yhdysvaltain talouden keskeinen tukipilari, vastaten noin kaksi kolmasosaa kokonaisaktiviteetista.

Yhdysvaltain talous kasvaa 2 %

Erilliset tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain talous laajeni 2 prosentin vuotuisessa tahdissa ensimmäisellä neljänneksellä, Bureau of Economic Analysisin alkuarvion mukaan.

Se oli parannus edellisen neljänneksen 0,5 prosentin kasvusta, vaikka jäi hieman odotetusta 2,2 prosentista.

Laajentumista tuki vakaa kulutuskysyntä ja yritysinvestointien jyrkkä kasvu.

Laitteisiin kohdistuvat investoinnit nousivat 10,4 %, nopeinta lähes kolmeen vuoteen, osittain tekoälyteknologioihin tehtyjen investointien vetämänä.

Kulutus kasvoi 1,6 prosentin vuotuisella tahdilla, mikä heijastaa palveluiden jatkunutta kysyntää huolimatta korkeampien elinkustannusten aiheuttamasta paineesta.

Vahvan talouskasvun ja nousevan inflaation yhdistelmä muodostaa päättäjille monimutkaisen taustan, kun Fed tasapainottaa hintapaineiden hillitsemisen tarvetta laajemman elpymisen turvaamisen kanssa.