USA:n CPI: Inflaatio kasvoi odotetusti – koronnostojen odotukset laskussa

Yhdysvaltain kuluttajainflaatio nousi heinäkuussa maltillisesti, vastaten ekonomistien odotuksia ja mahdollisesti vähentäen Federal Reserven kiirettä koronnostoihin ensi kuussa, kun päätöksentekijät punnitsevat hintapaineiden hellittämistä heikkeneviä työmarkkinoita vastaan.

Kuluttajahintaindeksi nousi heinäkuussa 0,1 % edellisestä kuukaudesta Bureau of Labor Statisticsin julkaisemien tietojen mukaan.

Ydininflaatio, joka jättää pois volatiilit ruoka- ja energiahinnat, nousi 0,2 %.

Molemmat lukemat vastasivat ennusteita.

Vuositahdissa kokonaisinflaatio nousi 3,4 % ja ydininflaatio 2,5 %.

Luvut olivat myös ennusteiden mukaisia, vaikka molemmat mittarit pysyivät selvästi Federal Reserven 2 %:n inflaatiotavoitteen yläpuolella.

Energiahinnoissa helpotusta

Viimeisimmät tiedot viittaavat siihen, että aiemmin vuodessa nähtyjen hintapaineiden vauhti saattaa olla hiipumassa.

Energian hintaindeksi laski heinäkuussa 1,5 % sen jälkeen kun se laski 5,7 % kesäkuussa.

Bensiinin hinnat olivat merkittävä tekijä; bensiini-indeksi laski kuukauden aikana 2,9 %.

Ennen kausitasoitusta bensiinin hinnat laskivat 2,1 %.

Huolimatta äskettäisistä kuukausiluvuista energiahinnot olivat kuitenkin huomattavasti korkeammalla kuin vuotta aiemmin.

Energian hintaindeksi oli 12 viime kuukauden aikana noussut 14,7 % ja bensiinin hinta 24,6 % samassa ajassa.

Yhdysvaltain energia-alan tietoja keränneen Energy Information Administrationin mukaan keskimääräinen bensiinin hinta laski heinäkuussa 4,064 dollariin gallonalta kesäkuun 4,184 dollarista.

Hinnat olivat keskimäärin 4,609 dollaria gallonalta toukokuussa.

Energiahintojen laskun ja toisen verrattain vaimean kuukausittaisen ydinlukeman yhdistelmä saattaa antaa Fedin päättäjille lisää aikaa arvioida, onko inflaatio todellisuudessa liikkumassa kohti keskuspankin tavoitetta.

Markkinat odottavat vain vähäistä rahapoliittista vaikutusta

Yhdysvaltain osakefutuurit nousivat hieman inflaatioraportin jälkeen.

S&P 500 -futuurit nousivat noin 0,5 %, Dow Jones -futuurit nousivat 0,25 % ja Nasdaq-futuurit nousivat noin 1 %, heijastaen parempaa luottamusta kasvu- ja teknologiasektorin osakkeisiin.

JPMorganin kaupankäyntipöytä oli hahmotellut ennen julkistusta useita mahdollisia markkinareaktioita, ja ydininflaation 0,2–0,25 %:n kuukausilukemaa pidettiin todennäköisimpänä skenaariona.

Tällaisen tuloksen odotettiin nostavan S&P 500:a noin 0,25–0,75 %.

Aviva Investorsin korkosijoituksista vastaava vanhempi salkunhoitaja Steve Ryder totesi, että raportti tuskin laukaisee välitöntä rahapoliittista muutosta.

"Raportti todennäköisesti vakuuttaa päättäjiä siitä, että kesäkuussa nähty voimakas lasku ei ollut pelkkää kohinaa eikä disinflaation kiihtymisen alku," hän sanoi.

Ryderin mukaan data pitäisi yllä odotuksia syyskuun koronnostosta, mutta se ei luo suurta kiireellisyyttä Fedille toimia välittömästi.

Työmarkkinadata pysyy keskeisenä

Inflaatioraportti julkaistiin päiviä sen jälkeen, kun heikko Yhdysvaltain palkkasummaraportti osoitti, että talous menetti yllättäen työpaikkoja heinäkuussa, minkä seurauksena sijoittajat alistivat odotuksia lähiajan rahapolitiikan kiristymisestä.

Federal Reserve piti korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, vaikka kolme sen 12 päättäjästä äänesti koronnoston puolesta.

Sitä seuranneet markkinat ovat jääneet ristiriitaan pysyvän inflaation todisteiden ja merkkien välillä, että työmarkkinat menettävät vauhtia.

CME:n FedWatch-indikaattorin mukaan kauppiaat arvioivat suunnilleen 50–50 mahdollisuudeksi koronnostoa Fedin syyskuun kokouksessa.

Lokakuu ja joulukuu nähdään yhä todennäköisempinä ikkunoina lisäkiristykselle, jos inflaatio pysyy koholla.

Ryder sanoi, että sijoittajat saattavat nyt kiinnittää enemmän huomiota seuraaviin inflaatio- ja työmarkkinaraportteihin ennen johtopäätösten vetämistä Fedin seuraavasta liikkeestä.

"Valtionlainojen tuotot ja markkinahinnat saattavat reagoida vain rajallisesti, kun sijoittajat jatkavat keskustelua siitä, läheneekö inflaatio tavoitetta vai vakautuuko se tahdissa, joka pysyy hieman tavoitetta korkeampana," hän sanoi.

Viimeisimmät CPI-luvut antavatkin Fedille liikkumavaraa odottaa, pitäen rahapoliittisen näkymän tasapainossa, kun viranomaiset arvioivat hidastuuko hintojen kasvu riittävästi kärsivällisyyden puolesta vai onko se edelleen liian korkea sulkeakseen pois toisen koronnoston myöhemmin tänä vuonna.