Keskuspankkien politiikkavirheet voivat nostaa kullan $5,500/oz Q1 2027: asiantuntija

Kullan hinta on todennäköisesti selvästi korkeammalla vuoden 2027 ensimmäiseen neljännekseen mennessä, vaikka se nykyisin kamppailee alle $4,600 unssilta. 

Lyhyen aikavälin volatiliteetti ja muuttuvat makrotaloudelliset riskit lisäävät todennäköisyyttä, että keskuspankit voivat tehdä politiikkavirheitä — tausta, joka lopulta tukee kultaa, kertoi WisdomTreen raaka-aine- ja makrotutkimuksen johtaja Nitesh Shah Kitco Newsille annetussa haastattelussa. 

Geopoliittisista jännitteistä huolimatta kulta ei Shah'n mukaan ole toiminut hyvin perinteisenä turvasatamana.

Hänen mukaansa kuitenkin maailmanlaajuisten talousriskien jatkuva kasvu luo myönteisen näkymän jalometalleille.

“Kulta ei edelleenkään toimi aivan siinä määrin geopoliittisena suojana kuin voisi olettaa,” hänet siteerattiin sanoneen raportissa. 

Politiikkavirheet ja makroriskit nousuhyödykkeinä

Keskuspankeilla on vaikea dilemma: heidän pyrkimyksensä torjua inflaatiota aggressiivisilla korkokoroilla voivat pahentaa taantumapaineita tai laukaista stagflaation riskin, kuten Shah korosti.

Tämä herkkä tasapaino lisää politiikkavirheiden todennäköisyyttä, mikä puolestaan toimii merkittävänä nousukatalysaattorina kullalle.

“Keskuspankit ovat täysin tietoisia siitä, etteivät ne voi tehdä paljoa korkopolitiikalla ilman että aiheuttavat kipua,” hän sanoi.

Johtajuuden muutokset ja politiikan prioriteettien siirtyminen lisäävät epävarmuutta rahapolitiikan tulevasta suunnasta ja voivat siten lisätä markkinoiden epävakautta.

Shahin mukaan pyrkimys saavuttaa liikaa liian nopeasti saattaa johtaa politiikkavirheisiin, mikä luo epävarmuutta, joka voi puolestaan tukea kultaa.

Pitkän aikavälin nousunäkymä ja hopeaennuste

Huolimatta vallitsevista politiikkariskeistä ja markkinavolatiliteetista Shah pitää kullan pitkän aikavälin näkymää nousevana.

Hän ennakoi, että kullan hinta lähestyy jälleen kaikkien aikojen huippuja, ja nykyisen perusskenaarionsa mukaan tämä tapahtuu vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä.

Shah ennusti kullan nousevan noin $5,500 tasolle vuoden 2027 ensimmäiseen neljännekseen mennessä.

Hän täsmensi, että tämä ennuste nojautuu laajemman mahdollisen vaihteluvälin alempaan reunaan ja että vahva sijoituskysyntä on yksi keskeinen tekijä.

Shah arvioi kullan pysyvän noin $4,630/oz tasolla jopa pessimistisemmässä skenaariossa, joka sisältää inflaation laskun 2 prosenttiin, vahvemman Yhdysvaltain dollarin ja korkojen nousun.

Hän katsoo, että omaisuuden riskit ovat epätasaisesti ylöspäin suuntautuneet, todeten että "jopa melko karhumaisilla oletuksilla alaspäinmeno on suhteellisen rajattu." 

Hän on myös rakentavalla kannalla hopean suhteen, vaikka myönsikin, että teollinen kysyntä tuo lisäepävarmuutta.

Hopean ennuste on noin $92.50/oz vuoden 2027 ensimmäiseen neljännekseen mennessä, Shah sanoi.

Kuitenkin hintanousulle on potentiaalia nousta vielä korkeammalle, kun otetaan huomioon sähköistymisen ja aurinkoenergian sektorin kysyntätrendit.

Hän ehdotti, että merkittävät kullan hinnannousut johtaisivat myös hopean hinnan nousuun.

Lisäksi hän totesi, että maailmanlaajuinen siirtymä energialähteiden monipuolistamiseen voisi tukea hopean kysyntää pitkällä aikavälillä.

Shah huomautti, että kasvavat taantumariskit, riippumatta rahapäätöksistä, voivat toimia tärkeänä tekijänä kullan hinnan nousun takana.

Kysynnän siirtymät ja kullan strateginen rooli

Shah totesi, että kullan hintaa tukevat tyypillisesti taantumariskit, ja jos nämä riskit realisoituvat, metallin hinta on "erittäin tukevalla pohjalla."

Lisäksi hän korosti rakenteellisia huolia, mukaan lukien kasvava valtionvelka ja Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikentämispainetta, jotka toimivat lisäpositiivisina tekijöinä kullalle.

“Saatamme nähdä rakenteellisen devalvaation palautumista, kun budjettipaineet kasvavat, ja se voisi auttaa kullan hintoja,” Shah sanoi. 

Vaikka korkeat hinnat vaikuttavat negatiivisesti korumyyntiin, markkinat pysyvät tukevina vahvan ja jatkuvan kysynnän ansiosta Aasiasta, erityisesti Kiinasta ja Intiasta.

Shah totesi, että kullan kysyntä ei ole kadonnut, vaan se on "siirtynyt."

Hän lisäsi, että monissa alueissa kulta säilyttää asemansa "päällepantavana sijoituksena."

Shah korosti myös samanaikaista trendiä: institutionaaliset sijoittajat, vuosien alipainotuksen jälkeen, lisäävät nyt strategisesti altistustaan kullalle.

Shah selvensi, että kulta nähdään yhä useammin vaihtoehtona perinteisille korkosijoituksille, erityisesti obligaatiomarkkinoiden nykyisen volatiliteetin vallitessa.

Lisäksi hän totesi, että jatkuvat geopoliittiset jännitteet ja keskuspankkien kasvava taipumus käyttää kultaa helposti saatavana, neutraalina reservivarallisuutena vahvistavat sen pitkäkestoista vetovoimaa.

Shah uskoo, että nykyisiä geopoliittisia riskejä aliarvioidaan ja että ne tulisi ottaa paremmin huomioon kullan hinnoittelussa.

Hän vihjasi, että kullan nykyinen hinta on "hieman alempi kuin mitä sen pitäisi olla vallitsevien riskien valossa." 

Jatkuvan volatiliteetin ja poliittisten päättäjien yhä monimutkaisemman talousympäristön hallittavaksi Shah ennakoi vahvaa tukea sekä kullalle että hopealle.

“Ympäristö on epävarma, ja juuri se epävarmuus ajaa sijoittajia lopulta kullan suuntaan.”