Kulta menettää hetkeksi valokeilan, mutta $4,000 voi olla todellinen nousun signaali

Kulta laski perjantaina, kun vahvistunut dollari kannusti voittojen kotiuttamiseen, mutta jalometalli oli silti matkalla kohti ensimmäistä kuukausivoittoaan viiteen kuukauteen, kun ostajat palasivat toistuvasti lähelle $4,000 unssia kohden.

Spot-kulta liukui 0.6% tasolle $4,076.53 klo 0253 GMT, kun elokuun Yhdysvaltain futuurit laskivat 0.4% tasolle $4,074.20.

Metalli oli yhä noin 1.7% plussalla heinäkuussa ja suuntaamassa 0.6% viikkovoittoon.

Elpyminen on vaatimatonta verrattuna tämän vuoden voimakkaisiin vaihteluihin, mutta se viittaa siihen, että sijoittajat alkavat käsitellä $4,000:ta arvostustason pohjana eikä pelkkänä psykologisena rajana.

$4,000 muodostuu markkinan ostoalueeksi

Kullan heinäkuun nousu on rakentunut enemmän toistuvalle tilaisuushankinnalle kuin momentumille.

Hinnat laskivat hetkellisesti alle $4,000 kesäkuun lopussa sen jälkeen kun ne vetäytyivät tammikuun ennätyksestä, mutta alueen uudet testit ovat vetäneet ostajat takaisin.

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi, että tasosta on kehittynyt puskurivyöhyke jalometallille, auttaen sitä sietämään paineita korkeammista koroista ja muuttuvista korko-odotuksista.

Näkemys sopii myös World Gold Councilin puolivuotisarvioon, jonka mukaan tilaisuusosto voi rajoittaa syvempää laskua.

Neuvosto arvioi kullan liikkuvan laajasti noin 5% sisällä $4,100:sta, jos kasvu-, inflaatio- ja politiikkaodotukset pysyvät lähellä konsensusta.

Heikentyvä talous, uusi geopoliittinen shokki tai korko-odotusten kääntyminen voisi sen sijaan avata tien kohti $4,500:aa.

Dollarin paluu paljastaa rallin rajat

Perjantain lasku osoitti, että elpyminen on edelleen herkkä valuuttaliikkeille.

Dollari nousi noin 0.3% sen jälkeen kun se romahti 2.4% torstaina, mikä oli sen jyrkin yhden päivän lasku sitten tammikuun 2023. Vahvempi Yhdysvaltain valuutta nostaa kullan hintaa muilla valuutoilla ostaville.

Waterer katsoi pehmeämmän sävyn johtuvan siitä, että sijoittajat kevensivät positioitaan dollarin noustessa, eikä kyseessä ollut ratkaiseva muutos kullan perustekijöissä.

Federal Reserve on jättänyt treidaajille toisen epävarmuuden lähteen.

Päättäjät pitivät ohjauskoron 3.5–3.75%:ssa 9–3-äänin, ja kolme virkamiestä kannatti neljänneksen pisteen korotusta.

Tiedotteessa todettiin, että inflaatio on edelleen yli 2% tavoitteen ja että osaa paineista selitetään energiahuollon shokeilla.

CME FedWatch antoi syyskuun koronnousulle 63% todennäköisyyden.

Se pitää ei-tuottavan kullan pitoon liittyvän vaihtoehtoiskustannuksen korkealla, vaikka puheenjohtaja Kevin Warsh antoikin vähän viitteitä seuraavasta politiikkaliikkeestä.

Laivaliikenteen riskit ylläpitävät strategista suojaa

Geopolitiikka pysyy vastapainona korkouhkaan.

Dronetutkaus aiheutti tulipaloja kahdella kaasu-aluksella Egyptin Damiettan satamassa, mikä lisäsi huolta turvallisuudesta Suezin kanavan läheisyydessä samalla kun muut Lähi-idän vientireitit ovat yhä paineen alla.

Tapahtuma ei aiheuttanut välitöntä kullan nousua, mutta se vahvisti suojautumisen tarvetta laajemman konfliktin tai energia-shokin varalta.

Hormuzin salmi, joka kuljetti ennen sotaa noin viidesosan maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun toimituksista, on jo lähellä pysähdystä.

BCA Researchin analyytikot odottavat välitöntä Hormuzin kriisiä laantuvan lopulta, mutta katsovat, että geopoliittisesti fragmentoituneempi järjestys, hitaampi maailmanlaajuinen integraatio ja pysyvät Yhdysvaltain finanssialijäämät säilyttävät kullan roolin suojana Yhdysvaltain varoja vastaan.

Hopea laski 0.8% tasolle $58.48. Platina putosi 1.7% tasolle $1,631.77 ja palladium menetti 0.8% ollen $1,294, vaikka molemmat olivat edelleen matkalla kuukausivoittoihin.

Kullan heinäkuun toipuminen on palauttanut tukea pikemminkin kuin palauttanut täyden nousutrendin.

Pysyminen yli $4,000 pitää dippiosakkaat mukana, mutta kestävä läpimurtokin vaatii joko pehmeämmän korkopolun tai uuden geopoliittisen katalysaattorin.