Kulta pysähtyy odottaessaan Yhdysvaltain CPI:tä ja kasvavaa Lähi-idän epävarmuutta

Kulta muuttui tiistaina vain vähän, kun sijoittajat odottivat tärkeää Yhdysvaltain inflaatioraporttia ja seurasivat Lähi-idän kiristyvää tilannetta, sillä molemmat tekijät hämärsivät Fedin politiikan näkymiä ja pitivät kullan ahtaassa vaihteluvälissä.

Spot-kulta oli vakaa $4,732.89 unssilta, kun taas Yhdysvaltain kultafutuurit kesätoimituksille nousivat 0.3%:iin $4,742.40.

Markkinoiden hillitty vire heijasti tuttua veto- ja vetäytymistä: geopoliittinen riski tuki edelleen turvasijoituksia, mutta vahvempi dollari, korkeammat öljynhinnat ja hiipuvat odotukset lähiajan korkojen leikkauksista rajoittivat kiinnostusta voimakkaampaan nousuun.

Inflaatiotiedot keskiössä

Kaupankävijöiden välitön huomio kohdistuu myöhemmin päivän aikana julkaistavaan Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiraporttiin, joka voi muokata odotuksia Fedin seuraavasta liikkeestä.

Markkinat seuraavat myös ydinlukemaa tarkasti etsiessään merkkejä siitä, pysyvätkö perustason hintapaineet sitkeinä, erityisesti kun energiahinnat ovat jälleen nousseet.

Analyytikot sanoivat, että inflaatioluku voi ratkaista kullan lyhyen aikavälin suunnan.

Odotuksia vahvempi lukema vahvistaisi näkemyksen siitä, että Fedin on ehkä pidettävä lainanhoitokustannukset pidempään korkealla, tausta joka yleensä painaa kultaa, koska metallilla ei ole tuottoa.

Sen sijaan pehmeämpi lukema voisi palauttaa toiveita eventualistisesta helpotuksesta ja antaa kullalle tilaa vahvistua nykyisen tukitason ympäriltä.

Viimeaikainen markkinastrategien kommentointi on jo kääntynyt kireämpään suuntaan.

Öljyn hintojen noustessa ja Yhdysvaltain työmarkkinoiden edelleen osoittaessa elinvoimaisuutta tämän vuoden korkojen alennusodotuksia on kavennettu, mikä tekee kullasta yhä herkemmän mille tahansa datalle, joka muuttaa korkokeskustelua.

Geopolitiikka tukee kultaa

Samaan aikaan geopoliittiset jännitteet tarjoavat jatkuvaa tukivaikutusta.

Presidentti Donald Trump sanoi, että Iranin tulitauko oli 'henkitoreissaan' sen jälkeen, kun Teheran reagoi kielteisesti Yhdysvaltain ehdotukseen pysyvästä sopimuksesta, mikä korosti lisäepävakauden riskiä alueella, joka on edelleen keskeinen maailman energiantoimitusten kannalta.

Se on pitänyt turvasijoituskysynnän vireänä, vaikka se ei olekaan riittänyt laajamittaiseen rallin käynnistämiseen.

Kulta hyötyy tyypillisesti konfliktien ja epävarmuuden aikana, erityisesti silloin kun sijoittajat hakevat suojaa laajemmasta markkinavaihtelusta.

Viimeaikaiset Lähi-idän uutisotsikot ovat siksi auttaneet estämään jyrkemmän hintojen laskun.

Siitä huolimatta markkina ei ole siirtynyt täysin risk-off-tilaan.

Kauppiaat näyttävät odottavan selvempiä merkkejä siitä, pahenevatko jännitteet merkittävästi vai pysyvätkö ne hallittuina.

Kunnes se selkenee, kulta näyttää pysyvän yhtä lailla makrotalouden tietojen kuin geopoliittisten otsikoiden ohjaamana.

Dollari ja öljy vaikeuttavat näkymiä

Yksi kullan nousun rajoittava tekijä on ollut vahvistuva dollari.

Vahvempi Yhdysvaltain valuutta tekee kullasta kalliimpaa muiden valuuttojen haltijoille ja voi rajoittaa kansainvälistä kysyntää, erityisesti kun sijoittajat ovat jo varovaisia suuren tietojulkaisun edellä.

Öljyn hinnat ovat myös lisänneet kokonaisuuteen monimutkaisuutta.

Nouseva raakaöljy voi tukea kultaa epäsuorasti lisäämällä geopoliittisia ja inflaatiohuolia, mutta se voi myös haitata metallia, jos se nostaa valtionlainojen tuottoja ja korko-odotuksia.

Useat pankit, mukaan lukien Goldman Sachs ja BofA Global Research, ovat jo karsineet ennusteitaan Yhdysvaltain korkojen leikkauksista tänä vuonna, väittäen, että energian ajama inflaatio voi tehdä keskuspankeista haluttomampia löysentämään politiikkaa.

Se jättää kullan herkälle paikalle.

Turvasijoituskysyntä tukee markkinaa, mutta ei riitä kumoamaan vahvemman dollarin ja yhä rajoittavan korkonäkymän aiheuttamaa painetta.

Muut metallit heikkenevät

Muiden jalometallien osalta hopea laski 0.2%:iin $85.94 unssilta, kun platina putosi 1.6%:iin $2,098.25:een ja palladium tippui 1%:iin $1,494.

Liikkeet viittasivat varovaisempaan sävyyn koko kompleksiin, kun sijoittajat odottivat inflaatiotietoja ennen voimakkaampien positioiden ottamista.

Tällä hetkellä kulta näyttää pysyttelevän ankkuroituneena lähelle $4,700-tasoa, ellei CPI-raportti tai uudet geopoliittiset kehitykset tarjoa selvempää katalyyttiä.

Kuuma inflaatioluku voisi vahvistaa perusteluita politiikan pitämiselle tiukkana ja painaa kultaa, kun taas Lähi-idän eskalaatio saattaisi palauttaa kullan turvasatama-attraktiivisuuden voimakkaammin.