Kulta voi nousta $17,250, kun dollari menettää reservivaluutan aseman: Pierre Lassonde

Kaivosalan veteraani Pierre Lassonde sanoi, että maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä on läpikäymässä rakenteellista muutosta, joka voisi nostaa kullan hinnan $17,250:een unssilta seuraavien kolmen vuoden aikana samalla kun Yhdysvaltain dollari vähitellen menettää asemansa maailman ensisijaisena reservivaluuttana.

Kitco Newsille antamassaan haastattelussa Franco-Nevadan perustajakumppani ja entinen Newmont Miningin presidentti sanoi, että nykyinen makrotaloudellinen ympäristö muistuttaa 1970-luvun stagflaation aikaa, mutta velkavipuasteiden ja valtionvelan tasot ovat nyt merkittävästi korkeammat.

Nouseva velka ja inflaatio vahvistavat kullan näkymiä

Lassonde vertasi nykyistä talousympäristöä 1970-luvun loppuun, jolloin kullan hinta nousi nopeasti samanaikaisesti inflaation ja korkojen noustessa.

Hän korosti kuitenkin, että Yhdysvaltojen velan nykyinen mittakaava tekee rahoitusympäristöstä paljon haavoittuvamman.

"The total debt in 1981, when Reagan was first elected, was $1 trillion," Lassonde sanoi. "Today, that’s the amount of money that the US has to pay in interest every year because the total debt is approaching now $40 trillion."

Yhdysvaltojen bruttovaltionvelka on tällä hetkellä noin $39 trillion, ja Kongressin budjettitoimiston (CBO) ennusteiden mukaan nettokorkokulut vastaavat lähes 14 % liittovaltion menoista tällä tilikaudella.

Lassonde väitti, että pitkittyvät alijäämät ja korkeammat lainakustannukset pakottavat Federal Reserven käytännössä rahallistamaan valtionvelan.

"With the US budget deficit projected to exceed 7.9% of GDP," hän sanoi, Fed is effectively "monetizing the debt and printing dollars."

"Toistan, että $17,250:n kulta on niin varma kuin voi olla," Lassonde totesi. "Olen vakuuttunut, että näemme tämän seuraavien... kolmen vuoden aikana."

Keskuspankit kiihdyttävät vetäytymistä dollarista

Lassonden mukaan yksi kullan nousun keskeisistä ajureista on laajempi muutos maailman reservijärjestelmässä, kun maat yhä enemmän hajauttavat varantojaan pois Yhdysvaltain dollarista.

"Kulta on 90 % ajasta raaka-aine, mutta 10 % ajasta se on viimeinen turvavaluutta," Lassonde selitti. "Kun dollari ei täytä rooliaan viimeisenä turvavaluuttana, arvaatko mitä? Kulta ottaa sen paikan — ja juuri sitä nyt tapahtuu."

Hän viittasi Kiinan pyrkimyksiin rakentaa vaihtoehtoisia maksujärjestelmiä Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän ulkopuolelle ja totesi, että tällaiset järjestelmät laajenevat nopeasti.

Viimeaikaiset keskuspankkitiedot tukevat kullan jatkuvaa kertymistä.

Kiinan kansanpankki ilmoitti, että maan viralliset kultavarannot nousivat huhtikuun 2026 lopussa 74.64 miljoonaan troijanunssiin, mikä merkitsi maan 18. peräkkäistä kuukautta julkistetuissa kultahankinnoissa.

Lassonde totesi myös, että hintojen muodostuminen siirtyy yhä enemmän Shanghai Gold Exchangen suuntaan, kun vahva vähittäiskysyntä vaikuttaa fyysiseen hinnoitteluun.

Kaivososakkeet aliarvostettuina ennätysmarginaaleista huolimatta

Lassonde katsoi, että kultakaivosyhtiöiden osakkeet ovat edelleen selvästi aliarvostettuja huolimatta historiallisesti vahvoista käyttökatteista, joita nousevat kultahinnat ovat luoneet.

"Most of the miners today... have total cost-in of $1,500, $1,600," Lassonde totesi.

Toimialatiedot osoittavat, että keskimääräiset all-in-sustaining-kustannukset kaivosalalla ovat nyt noin $1,450 unssilta.

Nykyisillä kultahinnoilla kaivokset tuottavat historiallisesti suuria marginaaleja.

"No, kun kulta on $4,600, se on $3,000 marginaalia unssilta," Lassonde sanoi. "Ajattele: jos kulta nousee $17,000:een, marginaalit laajenevat viisinkertaisiksi. Mikään tästä ei näy osakekurssissa. Ei mikään."

Hän kehui kaivosyhtiöitä siitä, että ne ovat ylläpitäneet kurinalaisempia pääomanjakostrategioita, mukaan lukien osingot, takaisinostot ja sisäisesti rahoitettu kasvu sen sijaan, että ne harjoittaisivat aggressiivisia yritysostoja.

"Tämä on ensimmäinen kerta, kun olen nähnyt takaisinostoja kultasektorilla," Lassonde sanoi.

Lassonde kritisoi myös kanadalaisia eläkerahastoja siitä, että ne kohdentavat vähän pääomaa kotimaisiin osakkeisiin ja kaivosyhtiöihin, kutsuen tilannetta rahastonhoitajien "tuomioksi".

Katsottaessa tulevaisuuteen hän piti yllä näkemystään, että nykyinen ympäristö edustaa täysimittaista kaivossykliä pikemminkin kuin tilapäistä hinnannousua.