Intel ja Qualcomm laskussa: voittojen kotiutusta vai kilpailun pelkoa?

Intelin ja Qualcommin osakkeet laskivat torstaina jyrkästi, kun sijoittajat vetäytyivät kahdesta tekoälyn vauhdittaman puolijohderallin suurimmista hyötyjistä, ja analyytikot varoittivat, että kilpailupaineet pysyvät kireinä huolimatta kasvavasta innostuksesta tekoälyinfrastruktuuri‑investointeihin.

Intel‑osake INTC laski lähes 3 %, merkiten kolmatta peräkkäistä tappiopäivää rallin jälkeen, jonka aikana osake on tänä vuonna yli kolminkertaistunut.

Qualcomm putosi noin 4,6 %, jatkaen heikkoutta älypuhelin‑ ja viestintäpiirivalmistajan osuuden laskettua sen jälkeen kun yhtiö, Intel ja Advanced Micro Devices nousivat tällä viikolla uusiin huippuihin.

Osakkeet laskivat, vaikka S&P 500 oli tänään plussalla.

Vetäytyminen seuraa kuukausien ajan jatkunutta aggressiivista ostoa puolijohdeosakkeissa, jotka liittyvät tekoälypalvelimiin, pilvi‑infrastruktuuriin ja datakeskusten laajentumiseen.

Analyytikot sanoivat, että osa laskuista heijastanee voittojen kotiuttamista historiallisesta rallista, mutta herää myös huolia siitä, pystyvätkö perinteiset siruvalmistajat puolustamaan markkinaosuuksiaan tekoälyn muokatessa toimialaa.

Palvelinmarkkinoiden muutokset kiihtyvät

UBS:n analyytikot sanoivat, että Intel menetti edelleen jalansijaa palvelinprosessoreiden markkinoilla ensimmäisellä neljänneksellä, kun kilpailijat AMD ja Arm‑pohjaiset piirivalmistajat laajensivat läsnäoloaan tekoälyyn liittyvissä työkuormissa.

"Arm‑ ja AMD‑yksiköt kasvoivat nopeammin ja jatkoivat markkinaosuuksien kasvattamista Intelin kustannuksella," UBS:n analyytikko Timothy Arcuri kirjoitti tutkimusmuistiossa tällä viikolla.

UBS:n arvioiden mukaan Intelin osuus palvelinprosessoreiden yksiköistä laski noin 370 peruspistettä 54,9 prosenttiin neljänneksen aikana.

AMD:n osuus nousi 230 peruspistettä 27,4 prosenttiin, kun taas Arm‑pohjaisten prosessorien osuus kasvoi 140 peruspistettä 17,7 prosenttiin.

Tiedot korostavat, miten tekoälylaskenta nopeasti muuttaa puolijohdemarkkinoiden kilpailudynamiikkaa.

Arm‑pohjaiset sirut, jotka ovat pitkään hallinneet älypuhelinmarkkinaa, saavat yhä jalansijaa palvelimissa energiatehokkuutensa ja soveltuvuutensa vuoksi suurimittaisiin tekoälykuormiin.

UBS odottaa trendin kiihtyvän vuosikymmenen loppuosan aikana.

"Uskomme, että Arm‑käskykanta valtaa suhteettoman osuuden tästä kasvusta ja saavuttaa 40–45 % osuuden kaikista yksiköistä vuoteen 2030 mennessä," Arcuri kirjoitti.

Kilpailun kiristyessä analyytikot odottavat kuitenkin, että palvelin‑CPU‑markkina laajenee merkittävästi tekoälyn käyttöönoton kasvaessa.

UBS ennustaa, että palvelinprosessoreiden kokonaismarkkina kasvaa noin 30 billion USD (approx. 26,2 billion €) vuonna 2025 170 billion USD (approx. 148,3 billion €) vuoteen 2030 mennessä.

Deutsche nostaa Intelin tavoitehinnan mutta pitää osakkeen 'Pidä'-suosituksella

Markkinaosuushuolista huolimatta jotkut analyytikot ovat muuttuneet optimistisemmiksi Intelin käänteen näkymien suhteen.

Tämän viikon alussa Deutsche Bankin analyytikko Ross Seymore nosti Intelin tavoitehinnan $63:sta $100:aan samalla säilyttäen pidä‑suosituksen.

Tavoitehinta oli jo aiemmin nostettu $45:stä huhtikuun lopulla, mikä heijastaa kasvavaa luottamusta siihen, että Intel voisi hyötyä kasvavasta tekoälyinfrastruktuurin kysynnästä.

Seymore ei kuitenkaan nostanut suositusta osta‑tasolle, mikä kertoo jatkuvasta varovaisuudesta Intelin toipumisen vauhdin ja kestävyysnäkymien suhteen.

FactSetin tietojen mukaan analyytikoiden keskimääräinen tavoitehinta Intelille on $92.60, mikä tekee Deutsche Bankin korjatusta arviosta yhden optimistisimmista Wall Streetillä.

Qualcommin tekoälyambitiot kohtaavat tarkastelua

Qualcomm on myös herättänyt sijoittajien kasvavaa kiinnostusta ilmoitettuaan viime kuussa suunnitelmista laajentua syvemmälle datakeskusmarkkinoille.

Yhtiö kertoi solmineensa sopimuksen nimettömän hyperskaler‑asiakkaan kanssa ja aikovansa aloittaa toimitukset joulukuun neljänneksellä, mikä herätti toiveita siitä, että se voisi nousta merkittäväksi haastajaksi tekoälyinfrastruktuurin piireissä.

Sijoittajat odottavat seuraavansa tarkasti Qualcommin sijoittajapäivää 24. kesäkuuta saadakseen lisätietoja sen datakeskusten tiekartasta.

"Yhtiön viimeaikaiset datakeskusilmoitukset antavat Qualcommille mahdollisuuden hiljentää kriitikot yhdistelmällä datakeskusvoitot, tiekartta‑ilmoitukset ja selkeyden siitä, miten sen DC‑liiketoiminta on asetettu muodostamaan seuraava yli $10 miljardin vuosittainen liikevaihtovirta," The Futurum Groupin toimitusjohtaja Daniel Newman kirjoitti alustalla X.

"Tekoälyn kysyntä avasi Qualcommille oven; toimeenpano antaa sille mahdollisuuden voittaa osuus yli biljoonan dollarin vuosittaisesta tekoälypiirien kulutuksesta."

Silti skeptisyys säilyy siitä, voidaanko Qualcomm onnistuneesti monipuolistua älypuhelimien ulkopuolelle ja kilpailla vakiintuneiden tekoälypiirien toimijoiden kanssa.

Tae Kim, "The Nvidia Way" -kirjan kirjoittaja, kuvaili Qualcommia nykyisen sirurallin ongelmalapseksi.

"Qualcommin ydinliiketoiminta menettää osuutta Applen kustannuksella, kun taas Android‑markkina on ongelmissa," Kim kirjoitti Substackissa.

"Sen Windows‑prosessori‑liiketoiminta on saamassa kovan iskun Nvidialta. Yhtiö myy toivoa ja unelmaa tulevista datakeskus‑AI‑piireistä ja prosessoreista aikana, jolloin kilpailijoihin ja startup‑yrityksiin suuntautuu massiivinen talenttikarkaus."