Onko dollarin sotapreemio alkanut purkautua?

Öljyn hinnat tasaantuivat tiistaina vaihtelevassa kaupankäynnissä edellisen istunnon jyrkän myynnin jälkeen, kun toiveet edistymisestä Hormuzin salmen avaamisessa auttoivat lieventämään osaa markkinoiden pahimmista huolista energian saatavuudesta.

Brent nousi noin 1,5 % 97,76 dollariin tynnyriltä oltuaan maanantaina laskenut 7 %, Reutersin mukaan.

Nousu seurasi myrskyisää istuntoa, jota ohjasivat Yhdysvaltain iskukset iranilaisia kohteita vastaan ja uudet spekulaatiot siitä, että neuvottelut voisivat palauttaa energiavirrat tärkeän merireitin kautta.

Dollari heikentyi, kun turvasatamasijoituksiin kohdistunut kysyntä laantui.

Dollarindeksi liikkui 99,031:n tuntumassa, kun taas euro kävi 1,16365 dollarissa ja jeni heikkeni 158,95 johdosta dollaria kohti.

Yhdysvaltain markkinat olivat suljettuina maanantaina julkisen pyhän vuoksi, mikä rajoitti likviditeettiä ja lisäsi poukkoilevaa kurssiliikettä.

Hormuz-toiveet vaimentavat dollarin nousupainetta

Hormuzin salmi on edelleen markkinoiden huomion keskipisteenä sen globaalin öljykuljetusten merkityksen vuoksi.

Mikä tahansa häiriö tankkereiden liikkumisessa vesiväylän kautta voi ajaa energiahintoja ylemmäs, ruokkia inflaatiota ja painaa globaalia kasvua.

Iranin korkeat virkamiehet tapasivat Qatariusin pääministerin Dohassa maanantaina keskustellakseen mahdollisesta sopimuksesta salmen avaamiseksi.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi, että keskustelut sujuvat "hyvin", mutta varoitti myös, että ne voivat epäonnistua ja johtaa lisätoimiin sotilaallisesti.

Nuo kommentit auttoivat laimentamaan osaa äärimmäisestä riskipreemiosta öljyssä ja vähensivät dollarin kysyntää turvasatamana.

Riskisensitiiviset valuutat Aasia–Tyynenmeren alueella olivat vakaampia, ja Australian dollari pysytteli lähellä 0,71665 dollarin tasoa sen jälkeen, kun se oli maanantaina yltänyt yhden viikon huippuun 0,7195, IG:n mukaan.

Uuden-Seelannin dollari laski 0,25 % 0,58575 dollariin ennen Uuden-Seelannin keskuspankin rahapoliittista päätöstä keskiviikkona.

Analyytikot kehottavat varovaisuuteen

Charu Chanana, Saxon Singaporen pääsijoitusstrategi, totesi, että tie Hormuzin avaamiseen vähentäisi äärimmäistä häntäriskiä öljyn, inflaation ja globaalin kasvun ympärillä.

Hän kuitenkin varoitti, että markkinoiden tulisi erottaa toisistaan positiiviset neuvottelusignaalit ja aito de‑eskalaatio.

"Todellinen testi on, voivatko tankkerit liikkua vesiväylää vapaasti, alenevatko vakuutuskustannukset ja normalisoituvatko energiavirrat Hormuzin kautta", Chanana sanoi Saxo Bankin Investor Outlook -kyselyssä tällä viikolla.

"Siihen asti edelleen on suuri riski lisävolatiliteetille."

Samaa varovaisuutta korostivat myös OCBC:n analyytikot Singaporessa. He toivat esiin, että vaikka öljyn hinnat laskisivat alle $100 myöhemmin tänä vuonna, niihin liittyvien markkinapositioden purkautuminen voisi olla hidasta.

Vahva Yhdysvaltain talous ja tekoälyinvestointeihin liittyvät inflaatiopaineet voivat myös pitää Federal Reserven kireänä, mikä tukisi dollaria.

Öljyn volatiliteetti pysyy korkeana

Brentin nousu ei poistanut huolia laajemmasta geopoliittisesta taustasta.

Yhdysvaltain ilmaiskut alueella iranilaisia kohteita vastaan ovat pitäneet sijoittajat varuillaan koston pelossa, erityisesti jos Teheran yrittäisi häiritä merenkulkuja tai energia-infrastruktuuria.

Tällä hetkellä markkinat käsittelevät keskusteluja syynä vähentää osaa paniikista, eivät merkkinä siitä, että kriisi olisi ohi.

Öljy on edelleen alle psykologisen 100 dollarin tynnyrihinnan, mutta maanantain laskun ja tiistain reboundin nopeus osoittaa, kuinka herkkänä hinnat ovat Persianlahdelta tuleville uutisille.

Myös dollarin vetäytymä näyttää hauraalta.

Ilman selvää näyttöä siitä, että tankkerit liikkuvat vapaasti, vakuutuskustannukset laskevat ja energiavirrat normalisoituvat, sijoittajat todennäköisesti pysyvät varovaisina.