Samsung -5 %, SK Hynix -7 %: onko Etelä-Korea liian riippuvainen tekoälybuumista?

Samsung Electronics ja SK Hynix laskivat voimakkaasti perjantaina, kun Yhdysvaltojen siruyhtiöiden myyntiaalto levisi Etelä-Koreaan ja herätti uusia kysymyksiä maan vahvasta riippuvuudesta tekoälybuumista.

KOSPI avautui 3,66 % alempana ja laski myöhemmin jopa 5,7 %, minkä takia Korea Exchange laukaisi myyntipuolen sidecar-mekanismin, joka keskeytti ohjelmakaupankäynnin hetkellisesti.

Samsung Electronics laski yli 5 % varhaisessa kaupankäynnissä, kun taas SK Hynix putosi lähes 7 %, mikä aiheutti suurimman laskupaineen Seoulin vertailuindeksille.

Välittömän laukaisun aiheutti Broadcom sen jälkeen kun yhdysvaltalainen siruvalmistaja julkaisi vahvat neljännesluvut, mutta sen tekoälypuolijohteiden näkymä jäi sijoittajien venyneistä odotuksista.

Broadcomin tulosraportti oli kipinä

Broadcom ohjasi tekoälypuolijohteiden liikevaihdoksi noin 16 billion USD (approx. 14 billion €) nykyiselle neljännekselle, yli 200 %:n nousun vuoteen verrattuna.

Paperilla se ei vaikuta heikolta, mutta se jäi sijoittajien hinnoittelusta, joka oli muodostunut kuukausien lähes katkeamattoman innostuksen jälkeen tekoälypiireihin.

Osake laski Yhdysvalloissa yli 12 %, vetäen muita puolijohdeyhtiöitä alaspäin, ja kun Soulin pörssi avautui, vahinko oli jo levinnyt aikavyöhykkeiden yli.

Etelä-Korea joutui kovemmin iskuun, koska sen markkinat ovat poikkeuksellisen alttiit samalle tekoälylaitteistokaupalle.

Samsung ja SK Hynix ovat KOSPI:n painopiste, maan vientimoottori ja globaali muistipiirien toimitusketju.

Se tekee Soulista erittäin herkän mille tahansa vihjaukselle siitä, että tekoälyinfrastruktuurin menot saattavat hidastua, vaikka signaali tulisikin Kaliforniassa sijaitsevalta yhtiöltä eikä korealaiselta.

Perjantain liikettä voimistivat myös voittojen realisointi voimakkaan korealaisten teknologiayhtiöiden nousun jälkeen sekä laajempi epävarmuus geopoliittisista riskeistä.

Mutta Broadcomin tulos osoitti, kuinka vähän tilaa on pettymyksille, kun arvostustasot, tulosodotusten korotukset ja ulkomaiset rahavirrat ovat kaikki sidoksissa samaan tekoälykertomukseen.

Etelä-Korean vientibuumi on myös sen keskittymäriski

Analyytikot sanovat, että syvempi ongelma Etelä-Korealle on rakenteellinen.

Maa on pitkään luottanut puolijohteisiin ensisijaisena kasvumoottorinaan, mutta tekoälybuumi on voimistanut tätä riippuvuutta epämiellyttävän voimakkaaksi.

Goldman Sachsin strategisti Tim Moe sanoi äskettäin, että Korean osakerallia on enimmäkseen ajanut "tekoälylaitteisto"-teema ja varoitti, että markkinat, jotka ovat liian sidoksissa kapeaan viejäjoukkoon, muuttuvat alttiimmiksi globaalin teknologiainvestoinnin vaihteluille.

Tämä keskittyminen on tullut yhä näkyvämmäksi kauppatiedoissa.

Etelä-Korean vienti nousi voimakkaasti toukokuussa, pääosin tekoälypalvelimiin ja datakeskusten kysyntään liittyvien puolijohdetoimitusten vetämänä.

Muistien vienti, erityisesti tekoälykiihdyttimissä käytetty korkeakaistainen muisti (HBM), on muodostunut maan viimeaikaisten tulosten ja osakemarkkinoiden vahvuuden selkärangaksi.

Samsung Electronics ja SK Hynix hallitsevat nyt globaalia HBM-markkinaa, sijoittaen Etelä-Korean tekoälyinfrastruktuurin rakentamisen keskipisteeksi.

Mutta analyytikot varoittavat, että sama dominanssi luo myös haavoittuvuutta.

ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) -tutkijat ovat varoittaneet, että Etelä-Korea on edelleen voimakkaasti altis ulkoisille shokeille puolijohteiden kautta, erityisesti ottaen huomioon sen riippuvuuden pienestä joukosta yhdysvaltalaisia hyperskalareita tekoälykysynnän osalta.

Huoli on yksinkertainen: jos tekoälyn pääomamenot hidastuvat tai geopoliittiset jännitteet häiritsevät toimitusketjuja, vaikutukset voivat levitä nopeasti Korean vientiin, yritystuloksiin, valuuttaan ja laajempiin osakemarkkinoihin.