SpaceX:n nousu herättää huolia teknologiaosakekuplasta ja muistuttaa meme-osakkeista

SpaceX:n kiivastunut nousu pörssidebyytistään asti herättää uudelleen huolia siitä, että sijoittajien innostus tekoäly- ja teknologiayhtiöihin voi viedä arvostuksia kuplatasolle; jotkut markkina-observaattorit vertaavat kehitystä myös viime vuosien Wall Streetin meme-osakehuumaan.

Elon Muskin johtama yhtiö on noussut lähes 50 % listautumishintaansa $135:stä alle viikossa, nousemalla maailman arvokkaimpien yritysten joukkoon vaikka se raportoi tappioita eikä useille kunnianhimoisille pitkäaikaisille projekteille ole esittänyt selkeää aikataulua kannattavuuteen pääsemiseksi.

Analyytikot sanovat, että osakkeen jyrkkä nousu korostaa arvostusten ja fundamenttien välistä kasvavaa kuilua teknologiasektorin osissa.

Swissquoten Ipek Ozkardeskaya sanoi, että SpaceX:n osakekurssin voimakas nousu listautumisen jälkeen viime viikolla on merkki siitä, että nousevat teknologiaosakkeet saattavat olla kuplatasolla.

"SpaceX on ehkä suurin varoitusmerkki siitä, että tämän päivän teknologianousu on saavuttamassa pisteen, jossa arvostukset eivät enää ole järkeviä", Ozkardeskaya sanoi.

Osake oli keskiviikon esipörssikaupassa noin 3 % plussalla.

Arvostus nousee, vaikka kysymyksiä jää vastaamatta

SpaceX-osakkeet nousivat tiistaina 4.8 % ja sulkeutuivat tasolle $201.80, mikä antaa yhtiölle markkina-arvoksi noin 2,7 trillion USD (approx. 2,3 trillion €).

Nousu salli SpaceX:n ohittaa Amazonin markkina-arvossa ja hetkellisesti ohittaa Microsoftin päivän sisäisessä kaupankäynnissä ennen kuin se vetäytyi myöhemmin päivän aikana.

Yhtiön arvostus on kasvanut noin 800 billion USD (approx. 697,8 billion €) sen listautumisen jälkeen viime viikolla.

Nousu on tapahtunut huolimatta edelleen avoimista kysymyksistä useiden keskeisten hankkeiden kannattavuudesta, mukaan lukien tekoälyinvestoinnit ja laajemmat avaruusinfrastruktuuri-ambitiot.

SpaceX kirjasi viime vuonna liikevaihtoa 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €), mutta raportoi nettotappion 4,9 billion USD (approx. 4,3 billion €) kun xAI:n tulokset otettiin mukaan; xAI on yhä voimakkaasti tappiollinen.

Toisin kuin monet Wall Streetin suurimmista teknologiayrityksistä, SpaceX ei ole vielä osoittanut kestävää kannattavuutta, joka yleensä tukee monitriljoonan dollarin arvostuksia.

Volatiliteetti ruokkii vertailuja meme-osakkeisiin

Tiistain kaupankäyntisessio korosti entisestään sijoittajien huolia osaketta ympäröivästä spekulatiivisesta toiminnasta.

SpaceX-osakkeet nousivat päivän aikana korkeimmillaan $225.64:iin ennen kuin suurin osa nousuista suli sulkeutumiseen mennessä.

"Se on [MONEY value=\"2500000000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"]-yhtiö, mutta kaupankäyntitavaltaan se tuntuu ehdottomasti yhdeltä niistä meme-osakkeista", sanoi Joe Saluzzi, Themis Tradingin osakekaupan yhteisjohtaja Reuters-raportissa.

"Olemme nähneet momentumia aiemmin; ne vain yleensä jatkavat nousuaan, ja tällaisten nimien kanssa on oltava erittäin, erittäin varovainen."

Saluzzi ei ole ainoa. CNBC:n juontaja ja markkina-asiantuntija Jim Cramer vertasi myös SpaceX:ää meme-osakkeeseen.

Markkinatoimijat totesivat, että SpaceX:n suhteellisen pieni julkinen vapaasti vaihdettava osakekanta on voimistanut hinnanvaihteluita, mikä tekee osakkeesta erityisen haavoittuvan spekulatiivisille kysyntäpiikeille.

Yhtiön odotetaan saavan lisätukea lähiviikkoina, kun se lisätään merkittäviin osakeindekseihin, mikä ohjaa ostoja passiivisilta sijoitusrahastoilta ja pörssinoteerattuilta rahastoilta.

Optioryntäys ruokkii nousua

Sijoittajien kiinnostus SpaceX:ää kohtaan näkyi erityisesti optiomarkkinassa, jossa kaupankäynti räjähti käyntiin ensimmäisenä päivänä, jolloin optiot tulivat saataville.

Lähes miljoona SpaceX:n call-optiosopimusta vaihtoi omistajaa tiistaina, mikä teki osakkeesta markkinoiden viidenneksi aktiivisimmin noteeratun optio-otsikon.

Volyymi sijoitti SpaceX:n joidenkin markkinoiden eniten kaupankäynnin kohteena olevien arvopaperien rinnalle, kuten Nvidia, Tesla, Invesco QQQ Trust ja SPDR S&P 500 ETF.

Call-optiot, jotka antavat sijoittajille mahdollisuuden hyötyä nousevista osakehinnoista, hallitsivat toimintaa ja heijastivat jatkuvaa nousevaa sentimenttiä.

"Volyymi on vielä merkittävämpi, koska viikko-optiot eivät ole vielä listattuja; niiden odotetaan alkavan käydä kauppaa torstaina, mikä voi edelleen lisätä lyhytaikaista toimintaa ja yksityissijoittajien osallistumista", sanoi Chris Murphy, Susquehanna Investment Groupin johdonmukaisten johdannaisstrategioiden yhteisjohtaja.

Murphy nosti esiin useita aggressiivisia nousevia positioita, mukaan lukien tuhansien heinäkuun call-optioiden ostot, joiden toteutushinnat olivat kaukana nykyisestä kaupankäyntitasosta.

Samaan aikaan jotkut sijoittajat käyttivät puolustavampia strategioita.

Suuret collar-kaupat, jotka sisälsivät put-ostoja ja call-myyntiä, viittasivat siihen, että tietyt osakkeenomistajat hakevat suojaa mahdollista laskua vastaan, erityisesti tulevien lock-up-ajan päättymisten edellä.

Analyytikot varoittavat, että tällainen intensiivinen optiotoiminta voi voimistaa volatiliteettia kannustamalla lyhyen aikavälin spekulaatioon ja kiihdyttämällä hintaliikkeitä kumpaan tahansa suuntaan.

Tällä hetkellä SpaceX on edelleen yksi markkinoiden kuumimmista treideistä.

Mutta kun arvostukset nousevat yhä kartoittamattomammille alueille, kysymykset kasvavat siitä, perustuvatko sijoittajien optimismi liiketoiminnan fundamentteihin vai uskoon, että joku muu on valmis maksamaan vielä enemmän huomenna.