Teslan osake putoaa alle 400 dollarin – miksi myönteiset sähköautojen ennusteet eivät auta

Teslan osake TSLA liukui hieman alaspäin keskiviikon aamukaupassa, vaikka analyytikot ennustivat odotettua vahvempia toisen neljänneksen tuloksia ja uudet Euroopan tiedot korostivat yhtiön Full Self-Driving -ohjelmiston yhä laajenevaa käyttöönottoa.

Sähköautovalmistajan osakkeet laskivat 1,6 % ja olivat $398,66 aamukaupassa.

Analyytikot odottavat vahvaa toista neljännestä

Wolfe Research totesi, että Tesla vaikuttaa olevan oikealla tiellä toimittamaan vahvan toisen neljänneksen, mitä tukevat paranevat ajoneuvotoimitukset ja kannattavuus.

Analyytikko Emmanuel Rosner ennustaa toisen neljänneksen toimituksiksi noin 420 000 ajoneuvoa, eli noin 10 % enemmän kuin vuosi sitten ja enemmän kuin Wall Streetin nykyinen konsensus, noin 400 000 yksikköä.

Rosner ennustaa myös, että toisen neljänneksen autoliiketoiminnan bruttomarginaali ilman sääntelykrediittejä on matalan 18 prosentin tuntumassa, verrattuna ensimmäisen neljänneksen 17,7 %:iin ilman takuuun liittyviä oikaisuja.

Yritys odottaa osakekohtaisen tuloksen olevan noin $0,50–$0,52, kun nykyinen konsensusarvio on $0,45.

Aiemmin tällä viikolla Goldman Sachs nosti myös vuoden 2026 toisen neljänneksen toimitusarviotaan 420 000 ajoneuvoon aiemmasta 405 000:sta.

Huolimatta suotuisasta lyhyen aikavälin näkymästä Wolfe Research katsoi, että ajoneuvotoimitukset ja autoliiketoiminnan kannattavuus muodostavat vain pienen osan Teslan kokonaisarvostuksesta.

"Meidän näkemyksemme mukaan paljon suurempi osa liittyy luottamukseen yhtiön pitkän aikavälin (ja merkittävämpiin) hankkeisiin Robotaxi-, Humanoids- ja oheisissa tekoälypalveluissa," Rosner kirjoitti.

Robotaxien käyttöönotto pysyy keskeisenä painopisteenä

Wolfe Researchin mukaan sijoittajien huomio keskittyy yhä Teslan kykyyn toteuttaa autonomisen ajamisen ja robotiikan tavoitteitaan.

Rosner varoitti, että käyttöönoton aikataulut vaikuttavat hitaammilta kuin aiemmin odotettiin, erityisesti robotaxi-palveluissa.

Analyytikko sanoi, että Tesla todennäköisesti jää saavuttamatta ensimmäisen puoliskon käyttöönottotavoitteistaan ja totesi, että "nousukäyrät ovat loivempia kuin aiemmin odotettiin, erityisesti robotaxissa."

Kilpailu kiristyy myös.

Wolfe nosti esiin Alphabetin omistaman Waymon suunnitelmat laajentua 20 kaupunkiin tänä vuonna, Mobileyen tavoitteen ottaa käyttöön 100 robotaxia vuoteen 2027 mennessä sekä Figure AI:n ja Boston Dynamicsin kasvavat humanoidirobottien tuotantoponnistelut.

Rosner kommentoi myös sijoittajaspekulaatioita Teslan ja SpaceX:n ympärillä.

"TSLA:n osake on jatkanut vahvana, vaikka sijoittajat siirtyvät SPCX:n suuntaan, ja markkinat pitävät todennäköisempänä mahdollista TSLA/SPCX-yhdistymistä, mikä tarjoaa alapuolen tukea," analyytikko kirjoitti.

Wolfe Research kuitenkin sanoi, että tällainen transaktio todennäköisesti ei tapahtuisi ennen vähintään vuoden 2027 puoliväliä.

Eurooppalainen FSD:n käyttöönotto laajenee

Erikseen Alankomaiden tieliikenneviranomainen kertoi, että 40 000 Teslan ajoneuvoa Alankomaissa on alkanut käyttää yhtiön Full Self-Driving (Supervised) -ohjelmistoa sen saatua hyväksynnän aiemmin tänä vuonna.

Viranomaisen mukaan kyseiset ajoneuvot ovat yhteensä ajaneet 24 miljoonaa kilometriä ilman vakavia onnettomuuksia.

Vaikka Tesla markkinoi järjestelmää nimellä Full Self-Driving (Supervised), se luokitellaan silti kuljettajaa avustavaksi järjestelmäksi.

Kuljettajien on pidettävä huomionsa tiessä ja oltava valmiita puuttumaan tilanteeseen milloin tahansa.

"Koska kuljettajaa seurataan ajoneuvossa jatkuvasti ja tiukasti, kuljettajaa avustava järjestelmä on vähintään yhtä turvallinen kuin muut kuljettajaa avustavat järjestelmät," virasto totesi lausunnossaan.

Alankomaiden sääntelijä hyväksyi teknologian 10. huhtikuuta sen jälkeen, kun sen mukaan sitä oli testattu 3 000 tuntia radoilla ja yleisillä teillä vaihtelevissa sääolosuhteissa.

Virasto kertoi seuraavansa teknologiaa kuukausittain sen sijaan, että tekisi kuljettajaa avustaville järjestelmille tyypillisesti tehdyt vuosittaiset tarkastukset.

Alankomaiden hyväksyntä on toiminut myös perustana väliaikaisille hyväksynnöille Belgiassa, Tanskassa, Virossa ja Liettuassa.