Kulta todennäköisesti jatkaa laskua, kun Fedin haukkamainen linja hallitsee

Kulta on matkalla kolmannelle peräkkäiselle viikkotappiolle, sillä vahvempi Yhdysvaltain dollari ja Fedin haukkamaiset signaalit varjostavat optimismia äskettäisestä Yhdysvaltojen ja Iranin rauhansopimuksesta.

Sekä spot-hinnat että COMEXin sopimus laskivat perjantaina alle $4,190 per ounce, kun treidaajat varautuivat tiukempaan rahapolitiikkaan uuden Fedin puheenjohtajan Kevin Warshin alaisuudessa.

Kulta on kamppaillut tukeakseen asemiaan geopoliittisten jännitteiden hellittäessä, sillä Fedin linja on siirtänyt markkinoiden odotuksia korkeammista koroista myöhemmin tänä vuonna.

Fedin haukkamainen linja ohjaa sijoittajamielialaa

Ensimmäisessä korkopäätöskokouksessaan Warsh korosti Fedin päättäväisyyttä pitää inflaatio kurissa, vaikka öljyn hinnat laskivat Washingtonin ja Teheranin välisen väliaikaisen tulitauon seurauksena.

Keskuspankki jätti korot ennalleen 3,50%–3,75% haarukkaan, mutta ennusteet osoittivat, että yhdeksän yhdeksästätoista päätöksentekijästä odottaa nyt vähintään yhtä koronnostoa vuonna 2026.

CME:n FedWatch-työkalun mukaan treidaajat ovat nostaneet joulukuun koronnoston todennäköisyyden 87%:iin, kun se ennen kokousta oli 61%.

Bloomberg totesi raportissaan, että Warshin haukkamainen sävy on "neutralisoinut geopoliittisen myötätuulen", joka hetkellisesti tuki kultaa Hormuzin avautumisen jälkeen.

Dollarin vahvuus on ollut merkittävä tekijä kullan heikentymisessä. Vihreäseteli liikkui lähellä yhden vuoden huippua, mikä tekee dollariin hinnoitellusta kullasta kalliimpaa ulkomaisille ostajille.

Tämä on heikentänyt kysyntää erityisesti Aasiassa, missä Kiinan ja Hongkongin markkinat olivat suljettuina Dragon Boat Festival -pyhän vuoksi, mikä rajoitti kaupankäyntivolyymia.

Elokuun eräpäivän futuurit COMEXilla laskivat 2,3% tasolle $4,147.15 unssilta, kun hopea laski 4,3% tasolle $63.470 per ounce, ja platina sekä palladium kirjauttivat myös tappioita.

Analyytikot kiristävät ennusteita paineen kasvaessa

Analyytikot ovat nopeasti mukauttaneet ennusteitaan Fedin haukkamaisen käännöksen valossa.

Goldman Sachs alensi vuoden lopun tavoitettaan kullalle $4,900 per ounceen aiemmasta $5,400:sta, viitaten odotuksiin, ettei Fed leikkaa korkoja vuonna 2026.

Pankki katsoi, että geopoliittisia riskejä on edelleen, mutta määräävä tekijä on Fedin päättäväisyys pitää inflaatio kurissa.

Tim Waterer, KCM Traden päämarkkina-analyytikko, kertoi Reutersille, että Warshin linja on muistuttanut sijoittajia siitä, että "rahapolitiikka määrää yhä suunnan", vaikka Lähi-idän rauhanneuvottelut lieventävätkin joitain tarjontahuolia.

Hormuzinsalmen uudelleenaukeaminen, jossa LNG-tankkeri purjehti tällä viikolla tulitaukosopimuksen nojalla, on laskenut öljyn hintoja ja vähentänyt välittömiä inflaatiohuolia.

Silti helpotusta on varjostanut Fedin haukkamainen käännös.

Treidaajat pitävät nyt rahapolitiikkaa kullan ensisijaisena ajurina, ja geopoliittiset kehitykset tarjoavat vain väliaikaista tukea.

Näkymä: Tekninen heikkous vahvistaa laskusuhan

Teknisestä näkökulmasta tällä viikolla toistuvat yritykset rikota 100 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) yläpuolelle ja sitä seurannut lasku suosivat kultan myyjiä, toteaa FXStreet.com.

Relative Strength Index (RSI) liikkuu noin 36:ssa, mikä heijastaa heikkoa kysyntää pikemminkin kuin selvästi ylimyytyjä olosuhteita.

Samaan aikaan Moving Average Convergence Divergence (MACD) -indikaattori pysyy negatiivisella alueella: linja on signaalinsa alapuolella ja histogrammi hillitty, mikä viittaa jatkuvaan laskupaineeseen.

FXStreet lisäsi, että 200 päivän EMA tasolla $4,398.58 on ensimmäinen merkittävä vastustaso, ja härkien tulisi saada päivän päätös tämän tason yläpuolelle lieventääkseen nykyistä laskusuuntaa ja vihjatakseen kestävämmästä toipumisvaiheesta.

Sitä ennen XAU/USD (kulta/dollari) -pari on altis uusille laskuille, ja tuoreet myyntiliikkeet johtuvat todennäköisesti momentumista ennemmin kuin yhteentörmäyksestä tiettyyn tekniseen pohjaan päivätasolla.

Dollarin pysyessä vahvana ja Fed-päätöksentekijöiden kallistuessa tiukentamisen puolelle, kulta tulee todennäköisesti pysymään paineen alla lyhyellä aikavälillä.

Treidaajat varautuvat volatiliteettiin lähestyvien keskuspankkikokousten ympärillä, erityisesti jos Warsh vahvistaa haukkamaista viestiään.

Vaikka geopoliittiset kehitykset, kuten Yhdysvaltojen ja Iranin sopimus, saattavat tarjota ajoittaista tukea, määräävä kertomus on rahapolitiikka.

Ellei inflaatio hellitä odotettua enemmän, jalometallit kohtaavat näkymän jatkaa tappiokierrettään heinäkuuhun saakka.