Öljy laskee 6 % kahdessa päivässä – Hormuz-diplomatia muuttaa riskipreemion

Öljyn hinnat jatkoivat jyrkkää laskuaan keskiviikkona, kun Iranin ja Omanin väliset keskustelut elvyttivät toiveita siitä, että liikenne Hormuzin salmen kautta voisi alkaa normalisoitua, mikä poistaisi osan tarjontapreemiosta, joka oli sysännyt Brent-öljyn kohti $95 vielä muutama päivä sitten.

Brent-raakaöljy laski noin 2,6 % 86,28 dollariin tynnyriltä, kun taas US West Texas Intermediate (WTI) putosi 2,5 % 80,29 dollariin Aasian kaupankäynnin loppuun mennessä.

Molemmat vertailuindikaattorit olivat jo menettäneet yli 3 % tiistaina, jättäen raakaöljyn noin 6 % laskuun kahdessa päivässä, kun kauppiaat nopeasti arvioivat uudelleen Persianlahden vientien pitkittyneen häiriön riskiä.

Hormuzin diplomatia muuttaa öljykauppaa lyhyellä aikavälillä

Iran ja Oman keskustelevat väliaikaisesta puitteesta, joka voisi muodostaa tilapäisen merikäytävän Hormuzin kautta samalla kun työtä pysyvämmän järjestelyn parissa jatketaan.

Neuvotteluihin sisältyy navigoinnin hallintaa, tiedon jakamista ja miinojen raivausta Financial Timesin mukaan.

Iran ei ole suostunut ehdottomaan uudelleenavaamiseen ja liittää laajemman sovun edelleen Yhdysvaltain pakotteisiin ja iranilaisten satamien saartoon.

Siitä huolimatta pelkkä mahdollisuus, että useammat alukset liikkuisivat salmen kautta, on riittänyt laukaiseimaan voimakkaan myynnin. Ennen konfliktia Hormuzin kautta kulki noin viidennes maailman kaupan kohteena olevasta öljystä ja nesteytetystä maakaasusta (LNG).

Deutsche Bankin strategisti Peter Sidorov kertoi MarketWatchille, että öljykauppiaat ovat siirtyneet varovaiselle "odota ja katso" -linjalle, kun diplomaattinen aktiivisuus lisääntyy ja salmen välittömät olosuhteet näyttävät suhteellisen vakailta.

Se selittää, miksi Brent on laskenut nopeammin kuin WTI. Brent on suoremmin altis merikuljetettavalle Lähi-idän tarjonnalle ja kantaa siksi suurempaa Lähi-idän riskipreemiota.

Yhdysvaltain pakotteet osoittautuivat vähemmän häiritseviksi kuin pelättiin

Öljyn laskuun vaikutti myös se, että Washingtonin uusi kampanja Irania vastaan ei määrännyt välittömästi toissijaisia pakotteita merkittäville kauppakumppaneille.

Valtiovarainministeriö kohdisti toimenpiteitä noin 60 Iran-yhteyteen liittyvää tahoa, yksityishenkilöä ja alusta kohtaan öljy-, laiva-, teknologia- ja muilla sektoreilla.

Mutta suuret kiinalaiset rahoituslaitokset eivät saaneet välittömiä seuraamuksia, mikä lievensi pelkoa siitä, että iranilainen raakaöljy katoaisi nopeasti markkinoilta.

Tuo ero on merkittävä, koska Kiina on edelleen Iranin tärkein raakaöljyn ostaja.

Markkinaosapuolet tulkitsevat yhä useammin Washingtonin strategiaa yritykseksi pakottaa Teheran takaisin neuvotteluihin sen sijaan, että pyrittäisiin käynnistämään toinen välitön sotilaallinen eskalaatio.

Siirtymä on lisännyt odotuksia siitä, että taloudellinen paine voisi lopulta auttaa avaamaan Hormuzin uudelleen.

Fyysinen tarjonta on yhä paljon tiukempaa kuin hinnat antavat ymmärtää

Myyntiaalto ei tarkoita, että öljymarkkinat olisivat palanneet normaaliksi.

Liikenne Hormuzin läpi on edelleen voimakkaasti rajoitettua, ja useat jalostamot välttävät nyt Iranin mustalle listalle asetettuja aluksia pidätyksen ja vakuutusriskien takia.

Iran on tunnistanut 45 alusta, joiden se sanoo rikkoneen sen läpikulkusääntöjä.

Suurempi niukkuus voi koskea myös jalostettuja tuotteita. Aasian tuonti dieselistä, lentopolttoaineesta ja muista polttoaineista on edelleen noin 21 % alle konfliktia edeltävien tasojen, kun taas jalostusmarginaalit ovat koholla, koska sopivien Lähi-idän raakaöljyjen toimitukset pysyvät keskeytyneinä.

Se jättää markkinat alttiiksi uudelle käänteelle, jos diplomatia jumittuu.