USD/JPY: Miksi Japanin jeni on romahtanut 40 vuoden pohjalle

USD/JPY-valuuttakurssi jatkoi vahvaa nousuaan viime viikolla ja saavutti korkeimman tasonsa sitten vuoden 1986. Se huipentui tasolle 161.81, 15% korkeammalle kuin viime vuoden toukokuun alin taso, mikä on nostanut sijoittajat varuilleen odottamaan Japanin keskuspankin (BoJ) seuraavia toimia.

USD/JPY nousee Fedin kireän linjan jälkeen

USD/JPY-pari ampaisi ylöspäin viime viikolla sen jälkeen, kun Federal Reserve teki erittäin kireän korkopäätöksen vastauksena maan kohonneeseen kuluttaja- ja tuottajainflaatioon.

Kevin Warshin ensimmäisessä kokouksessa viranomaiset päättivät jättää korot ennalleen 3.50%–3.75%:n välille, kuten analyytikot odottivat. Suurin muutos oli dot plot -ennuste, joka osoitti, että yhdeksän virkamiestä uskoo pankin nostavan korkoja myöhemmin tänä vuonna.

Analyytikot ennustavat nyt, että Fed saattaa korottaa korkoja jo syyskuun kokouksessa. Viranomaiset katsovat, että inflaatio pysyy kohonneella tasolla: tuoreet tiedot näyttävät, että kuluttaja- ja tuottajainflaatio nousivat toukokuussa 4.2%:iin ja 6%:iin. Ne ovat pysyneet yli 2% tavoitteen vuodesta 2021 lähtien.

BoJ:n toimet eivät ole pelastaneet jeniä

Japanin jeni on jatkanut heikkenemistään viime kuukausina huolimatta BoJ:n jatkuvista interventioista. Huhtikuussa pankki puuttui markkinoille jopa 35 miljardilla dollarilla. Viime kuukausina se on käyttänyt valuutan puolustamiseen yli 70 miljardia dollaria. 

Samaan aikaan pankki teki otsikoita nostamalla korkoja 0.25 prosenttiyksikköä 1%:iin, korkeimmalle tasolle yli 30 vuoteen. Se oli yksi harvoista keskuspankeista, joka korotti korkoja tässä kuussa. Siitä huolimatta Yhdysvaltojen ja Japanin korkotuottojen ero pysyy kohonneella tasolla.

Teoriassa korot tukevat valuuttaa tekemällä siitä sijoittajille houkuttelevamman. Japanin tapauksessa tämän pitäisi lisätä ulkomaisten sijoittajien kysyntää, jotka ensimmäistä kertaa saavat maasta tuottoa. 

Valuutta on heikentynyt, kun sen turvallisen sataman roolin kysyntä on laantunut ja Lähi-idän kriisi on jatkunut. Kriisi nosti energian hinnat vuosien huipulle. Viimeaikaisesti hinnat ovat kuitenkin laskeneet USAn ilmoitettua sopimuksesta Iranin kanssa.

Siksi kaikki katseet ovat BoJ:ssa, joka saattaa käynnistää lisää interventioita myöhemmin tässä kuussa.

"Jeni tulee olemaan lisäpaineen alla heiketä, jolloin uskon viranomaisten joutuvan puuttumaan peliin ja tekemään jälleen interventioita tuhotakseen tai tukeakseen kyseistä valuuttaa."

USD–JPY:n tekninen analyysi

USDJPY-kaavio | Lähde: TradingView

Päiväkaavio osoittaa, että USD–JPY-kurssi on ollut vahvassa nousutrendissä viime kuukausina. Se rikkoi tärkeän vastustason 160, joka oli huippupiste huhtikuussa tänä vuonna. 

Pari on noussut 50 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle, ja Relative Strength Index (RSI) on jatkanut nousuaan. Täten pari jatkaa todennäköisesti nousuaan, kun ostajat tähtäävät keskeiseen vastustasoon 162.