Öljy laskee: Hormuzin jumissa olleet tankkerit lähtevät, sotapreemio hiipuu

Öljyn sotapreemio purkautuu diplomatian myötä, mutta varmuutta ei ole.

Raakaöljyn hinnat pysyivät paineen alla keskiviikkona, kun yhä useammat tankkerit alkoivat kulkea Hormuzinsalmen kautta ja markkinatoimijat arvioivat uudelleen pitkittyneen Persianlahden toimitushäkin riskiä.

West Texas Intermediate kävi Aasian aikana noin $72,50 per tynnyri sen jälkeen kun se oli laskenut $71,94:ään — heikoin taso noin kolmeen kuukauteen.

Brent pysytteli myös neljän kuukauden pohjissa, jatkaen jyrkkää laskua, joka on seurannut edistystä Yhdysvaltojen ja Iranin neuvotteluissa sekä merkkejä siitä, että kaupallinen laivaliikenne palaa hitaasti maailman tärkeimpään öljyn pullonkaulaan.

Hormuzin liikenne muuttaa öljykauppaa

Välitön paine raakaöljyyn johtui Hormuzinsalmen liikenteen helpottumisesta; kyse on kapeasta reitistä, joka kuljettaa suuren osan Persianlahden merikuljetuksista öljyn ja kaasun viennistä.

Kansainvälinen merenkulkujärjestö on saanut turvatakuut, joiden avulla sadat juuttuneet alukset ja tuhannet merimiehet voivat poistua alueelta vaiheittain.

Vaihtoehtoisia väliaikaisia reittejä käytetään, koska normaali liikenteen erottelujärjestelmä on edelleen turvaton kuukausien häiriöiden jälkeen.

Se on kannustanut markkinatoimijoita poistamaan osan konfliktin aikana raakaöljyyn sisältyneestä sotapreemiosta.

Silti liikenne on edelleen normaalia vähäisempää, eikä markkina vielä pidä avaamista täydellisenä.

Toimitusreitit sopeutuvat odotettua nopeammin

Tarjontakuvan helpottumiseen on vaikuttanut myös se, että tuottajat ja ostajat ovat parantaneet kykyään kiertää häiriöitä.

Kansainvälinen energiajärjestö raportoi, että UAE:n öljynvienti oli elpynyt lähes 85 prosenttiin sodan edeltäneestä tasosta kesäkuun alkuun mennessä putkistojen, varastokeskusten ja vaihtoehtoisten laivareittien ansiosta.

Uusi 60 päivän Yhdysvaltain poikkeuslupa, joka sallii iranilaiseen raakaöljyyn ja jalostettuihin tuotteisiin liittyviä liiketoimia, on lisännyt laskupainetta.

Se lisää mahdollisuutta, että lisää tynnyreitä päätyy aasialaisille ostajille siinä vaiheessa, kun markkinatoimijat jo kyseenalaistavat, voidaanko viimeaikaista sotapreemiota pitää yllä.

Vaikutus on yksinkertainen: jokainen merkki Persianlahden logistiikan sujuvuudesta vähentää kiireellisyyttä pitää raakaöljyä suojana toimitushäiriötä vastaan.

Diplomatia alentaa riskiä, ei epävarmuutta

Markkinoiden ongelma on se, että poliittinen tilanne on edelleen epävarma.

Oman ja Iran etenevät neuvotteluissa Hormuzin kautta kulun hallinnasta, kun taas Washington ja Teheran antavat edelleen eri versioita siitä, mitä laajempaan rauhanprosessiin liittyen on sovittu.

Presidentti Donald Trump on sanonut Iranin hyväksyneen uudelleen käynnistetyt kansainväliset ydinvalvontatarkastukset.

Iranilaiset viranomaiset ovat kiistäneet tämän ja kertoneet, että yksityiskohtaiset ydinneuvottelut eivät ole vielä alkaneet.

Tuo ero vaikuttaa öljyyn. Jos neuvottelut pitävät, raakaöljy voi pysyä paineessa, kun tankkeriliikenne paranee ja iranilaisen tarjonnan kaupankäynti helpottuu.

Jos sopimus repeää, Hormuzin riski voi palata nopeasti. Tällä hetkellä öljy hinnoittelee parempaa laivaliikenteen taustaa, ei pysyvää rauhaa.