Hopen pomppu $56.60:sta ei poista Fedin korkeamman koron uhkaa

Hopen lievä palautuminen tiistaina näytti enemmän myyntiaallon tauolta kuin vakuuttavan käänteen alkulta.

Metalli löysi ostajia lähellä $56.60 Aasiassa, mutta laajempi tunnelma pysyi varovaisena, kun sijoittajat kallistuivat ajatukseen, että Fedin seuraava liike voi silti olla koronnosto.

Tuottamattomalle markkinalle tällainen tausta on vaikea vastustaa.

Fedin riski pitää hopean paineessa

Spot-hopea kävi kaupankäynnissä noin $57.40:ssa, edelleen päivän aikana noin 1,5 % miinuksella sen toipuessa Aasian session pohjasta.

Palautuminen hidasti laskua, mutta se vaikutti vain vähän lähiajan näkymiin.

Fed funds -futuurit viittaavat siihen, että kauppiaat näkevät vahvan mahdollisuuden vähintään yhdelle Yhdysvaltain koronnostolle tänä vuonna.

Tämä on muodostunut arvometallien keskeiseksi painolastiksi, kun sijoittajat arvioivat uudelleen, onko inflaatio tarpeeksi sitkeää pakottaakseen Fedin uuteen kiristämiskiertoon.

Korkeammat korot yleensä vahingoittavat hopeaa samalla tavalla kuin kultaa.

Ne lisäävät käteisen ja joukkovelkakirjojen houkuttelevuutta, vahvistavat dollaria ja tekevät tuottomattomien omaisuuserien perustelemisen vaikeammaksi.

Hopen teollinen kysyntätarina on yhä voimassa, mutta lyhyellä aikavälillä korkojen hinnoittelu määrittää sävyn.

Työmarkkinadata seuraavana testinä

Seuraava viite tulee Yhdysvaltojen työmarkkinoilta.

Toukokuun JOLTS-työpaikkailmoitukset julkaistaan klo 14:00 GMT, ja ennusteet viittaavat laskuun noin 7,3 miljoonaan huhtikuun 7.618 miljoonasta.

Voimakkaampi lukema tukisi käsitystä, että talous kestää tiukemman politiikan. Hieman pehmeämpi luku voisi antaa hopealle liikkumatilaa.

Suurempi tapahtuma on torstaina, kun kesäkuun nonfarm payrolls -raportti julkaistaan ennen Yhdysvaltojen pyhäviikonloppua.

Kauppiaat seuraavat paitsi otsikkotason työllisyyslukua myös palkkoja ja työttömyyttä.

Mikä tahansa merkki siitä, että työvoiman kysyntä pysyy vahvana, voi pitää hopean paineessa vahvistaen odotuksia Fedin kiristävästä politiikasta.

Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh on myös tehnyt markkinat herkemmiksi talousluvuille vetäytymällä siitä etukäteisohjauksesta, johon sijoittajat olivat tottuneet.

Se tarkoittaa, että jokaisella merkittävällä julkaisulla on nyt suurempi painoarvo.

Tekninen tilanne näyttää yhä hauraalta

Tekninen kuva pysyy monimutkaisena päivänsisäisestä toipumisesta huolimatta.

XAG/USD käy kauppaa selvästi alle 20 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvonsa lähellä $64.57, mikä pitää lyhyen aikavälin biasin laskevalla puolella.

Suhteellisen voiman indeksi, lähellä 30:a, osoittaa myyntipaineen olevan venynyt mutta ei vielä selvästi ehtynyt.

Nousun puolella hopean täytyy vallata takaisin $61.01 ennen kuin nousijat voivat väittää, että palautumisella on jatkoa.

Siirtymä yli 20 päivän keskiarvon olisi vahvempi signaali siitä, että laskutrendi hellittää.

Tällä hetkellä noin $54.86:n tuki on taso, jota kannattaa seurata. Selkeä läpimurtu sen alapuolelle voi avata oven syvempään laskuun kohti $50.

Siihen asti hopea on jumissa alennusten etsinnän ja Fed-tarinan välillä, joka yhä suosii varovaisuutta.