Hopeasijoittajat kohtaavat Fed-shokin – XAG/USD laskee ennen PCE-tietoja

Hopea saa huomata, ettei halvempi öljy riitä rauhoittamaan Fedistä huolestunutta markkinaa.

Metalli laski kolmatta peräkkäistä päivää torstaina, kaupankäynnin ollessa Aasian tunneilla noin $56.90 unssilta, kun sijoittajat vähensivät altistusta tuottoa tuottamattomille omaisuuserille ennen tärkeää Yhdysvaltain inflaatioraporttia.

Liike tapahtui vaikka Lähi-idän jännitteiden lieventyminen painoi raakaöljyn hintoja alaspäin, kehitys joka normaalisti lieventäisi inflaatiopelkoja.

Tällä kertaa sen sijaan dollari ja Fedin korkopolku ovat äänessä.

Fedin uudelleenhinnoittelu iskee tuottoa tuottamattomiin metalleihin

Hopeaan kohdistuva pääpainetila syntyy jyrkemmästä käänteestä korko-odotuksissa.

Markkinat hinnoittelevat nyt 83,1 % todennäköisyyden vähintään yhdelle Fedin koronnostolle joulukuuhun mennessä, CME FedWatch Toolin mukaan.

Muutos on merkittävä, koska hopea, kuten kulta, ei tuota korkoa.

Kun sijoittajat odottavat korkeampia tuottoja käteisestä tai lyhytaikaisista joukkovelkakirjoista, jalometalleja on vaikeampi pitää, ellei turvasatamakysyntä ole riittävän vahva kattamaan vaihtoehtoiskustannuksia.

Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh on vahvistanut keskuspankin inflaatiota vastaan taistelevaa linjaa ja samalla viestittänyt vähemmästä riippuvuudesta ennakoivasta ohjeistuksesta.

Analyytikot sanovat, että tämä on tehnyt markkinoista herkempiä jokaiselle saapuvalle datapisteelle, erityisesti inflaation numeroille.

Dollarin vahvuus lisää vastatuulta

Dollarin vahvuus on lisännyt painetta.

US Dollar Index pysytteli lähellä 101.80:a, vuoden huippua, jyrkän nousun jälkeen, jota ajoi odotus siitä, että Yhdysvaltain korot saattavat pysyä korkeammalla pidempään.

Vahvempi dollari tekee hopeasta kalliimman ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja.

Se voi heikentää kysyntää ulkomaisilta sijoittajilta ja fyysisen markkinan toimijoilta, erityisesti kun metalli on jo paineen alla nousevien korkojen vuoksi.

Liike on myös painanut laajemmin jalometalleja, ja kulta rikkoi äskettäin $4,000-tason alaspäin, kun sijoittajat arvioivat uudelleen puolustavien omaisuuserien vetovoimaa kiristyvässä politiikkaympäristössä.

PCE-data nousee seuraavaksi laukaisijaksi

Välitön testi on Yhdysvaltain henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) raportti, joka julkaistaan myöhemmin torstaina.

Ekonomit odottavat, että kokonaistason PCE-inflaatio nousee 4,1 %:iin vuositasolla toukokuussa huhtikuun 3,8 %:sta, kun taas perus-PCE:n ennustetaan nousevan 3,4 %:iin.

Öljyn vetäytyminen US‑Iranin rauhanpyrkimysten etenemisen jälkeen on lieventänyt yhtä inflaatiopainetta.

Mutta kauppiaat eivät ole vielä vakuuttuneita siitä, että se riittäisi muuttamaan Fedin reaktiomekanismia.

Hopealle se jättää lähiajan painotuksen hauraaksi. Hieman pehmeämpi inflaatiolukema voisi hidastaa dollarin nousua ja tarjota jonkin verran helpotusta.

Kuumempi luku vahvistaisi todennäköisesti tiukemman politiikan perusteluita ja pitää XAG/USD:n paineen alla.