Miksi Magnificent 7 -osakkeet romahtivat ja menettivät 2,3 biljoonaa dollaria

Magnificent 7 -osakkeet ovat vetäytyneet jyrkästi tänä vuonna ja pyyhkineet yli 2,3 biljoonaa dollaria arvosta. Tiiviisti seurattu Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) laski $60.80:aan vuoden korkeimmasta tasosta $71.17. 

Suurin osa ryhmän yhtiöistä on sukeltanut viime kuukausina. Maailman suurin yhtiö Nvidia on laskenut lähes 20% vuoden huipustaan.

Vastaavasti Microsoftin osake on pudonnut 33%, kun taas Meta Platforms, Amazon ja Tesla ovat laskeneet 30%, 14% ja 16% vastaavasti tämän vuoden korkeimmista tasoistaan. Myös Apple on laskenut maltillisesti vuoden huipusta, $317:sta $280:iin tänään.

Voitonrealisoinnit ja siirtymä muistialan yhtiöihin

Yksi mahdollinen syy Magnificent 7 -osakkeiden käynnissä olevaan laskuun on se, että sijoittajat realisoivat voittojaan nousun jälkeen. Huipussaan Apple oli noussut yli 150% vuoden 2023 alimmasta tasosta. Nvidia oli noussut 43% viime vuoden alimmasta tasosta. 

Merkittävintä on, että nämä osakkeet vetäytyvät myös sektorin rotaation vuoksi kohti muistipiirejä valmistavia yhtiöitä. Lähes tarkempi datan tarkastelu osoittaa, että muistialan yhtiöt ovat tämän vuoden kärkinousijoita. Tähän ryhmään kuuluvat yhtiöt kuten Micron, Sandisk, Western Digital ja Seagate. Viime aikoina Roundhill Memory ETF (DRAM) on kerännyt yli $24 miljardia varoja käynnistymisestään huhtikuussa.

Yhtiöt ovat menestyneet käynnissä olevan toimituspulan keskellä, mikä on nostanut muistien hinnat historian korkeimmalle tasolle. Tämän seurauksena hyperskaalaajat, jotka ovat niiden suurimpia asiakkaita, joutuvat käyttämään miljardeja dollareita enemmän. 

Esimerkiksi suurimmat hyperskaalaajat aikovat käyttää yli $750 miljardia pääomakuluihin tänä vuonna, huomattavasti enemmän kuin viime vuonna. Tämä nousu johtuu sekä uusista datakeskusavauksista että muistihintojen jyrkästä noususta.

Vielä viime viikolla Apple teki otsikoita ilmoittaessaan nostavansa MacBookien hintoja korkeampien kustannusten takia. Yhtiö harkitsee myös iPhone-hintojen korotusta. 

Datakeskusinvestointien tuotto (ROI)

Jotkut Magnificent 7 -osakkeet laskevat myös huolten vuoksi siitä, tuottaako sijoituksille riittävästi takaisinmaksua, kun ne lisäävät datakeskusinvestointejaan. Eniten vaikutuksia kokevat suuret hyperskaalaajat kuten Microsoft, Meta ja Google.

Samaan aikaan ne ovat alkaneet kerätä pääomaa vahvasti laimentavilla tavoilla rahoittaakseen laajentumistaan. Esimerkiksi Google keräsi äskettäin yli $80 miljardia yhdistämällä velkaa ja osakeantia, mikä laimensi osakkeenomistajia. 

Meta Platforms harkitsee vastaavaa siirtoa, kun taas Nvidia keräsi äskettäin yli $25 miljardia velkarahoitusta. Tesla on jo varoittanut, ettei se tuota positiivista kassavirtaa tänä vuonna Terafabinsa vuoksi 

Siksi jotkut analyytikot ovat huolissaan siitä, saavutetaanko sijoitetun pääoman tuotto lähiaikoina. 

Silti myönteiseltä puolelta katsottuna nämä yhtiöt ovat nyt houkuttelevia ostokohteita. Esimerkiksi data osoittaa, että Nvidia kaupankäynti eteenpäin katsovalla P/E-luvulla on noin 22, hieman alempana kuin S&P 500 -indeksin 23. Meta Platformsin eteenpäin katsova P/E on laskenut 16:een, kun taas Googlen multiple on pudonnut 23:een. 

Täten, koska nämä ovat maailman tuottoisimpia yhtiöitä, on todennäköistä, että sijoittajat voivat kiertää takaisin näihin yhtiöihin mahdollisesti seuraavan tuloskauden jälkeen.